MicroStrategy Q2 亏损82亿美元，比特币持仓增至84.4万枚

MicroStrategy 公布 2026 年第二季度净亏损达 82.2 亿美元，但这一数字仅反映了部分实际情况。

作为全球最大的比特币机构持仓者，该公司在比特币价格下跌的背景下，仍然持续增持 $BTC，强化资产负债表，并提升了现金储备。

比特币价格下跌致 Strategy 录得 82 亿美元亏损

Strategy 公布，2026 年第二季度净亏损达 82.2 亿美元，几乎全部由于持有比特币的未实现公允价值损失，反映出报告期内加密货币整体下行趋势。

Strategy announces Q2 2026 results:

– Increased $BTC Holdings by 11%

– Reduced Convertible Debt by 18%

– Increased USD Reserve by 12%

– Increased BPS by 5%https://t.co/nfBSJsFjMt

— Strategy (@Strategy) July 30, 2026

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据披露，公司录得 83.2 亿美元数字资产未实现亏损，导致营业亏损达到 83.3 亿美元。相比之下，去年同期 Strategy 净利润为 100.2 亿美元，显示出公允价值会计准则下，$BTC 价格波动对账面业绩的巨大影响。

尽管账面录得亏损，Strategy 依然坚定执行比特币金库长期配置战略，并在多个关键财务指标上实现提升。

比特币持仓持续增长

截至 7 月 26 日，Strategy 持有比特币 843,775 枚，持续稳居全球机构比特币持仓首位。公司表示今年以来比特币持仓量已增长约 25%，每股比特币（BPS）提升了 5%。

公司还披露：

• 年内 BTC 收益率 4.5%
• 2026 年新增比特币 29,997 枚
• 按 7 月 27 日市价计算，BTC 美元收益 19.5 亿美元

Strategy 表示，2026 年已通过全新推出的比特币货币化计划累积出售价值约 2.184 亿美元的 $BTC，主要用于支付优先股分红相关费用，同时保持公司灵活的财务结构。

面对市场压力，Strategy 资产负债表更趋稳健

管理层强调，本季度重心并非账面利润，而是提升公司整体财务韧性。

公司将可转债规模减少了 18%，以约 8% 的折扣价格回购 15 亿美元可转债。

同时，Strategy 以美元计的储备金提升至 37.5 亿美元，足以覆盖超 2.1 年的优先股分红及利息支出。

公司同时宣布启动 10 亿美元 MSTR 股票回购计划，不过目前尚未实际回购任何普通股。此外，Strategy 已开始以低于票面价回购 STRC 优先股，并继续维持近期提升至 12% 的股息率。

软件业务持续驱动增长

除了比特币之外，Strategy 的企业软件业务依旧保持盈利，并持续扩张。

季度营收同比增长 6.9%，达到 1.224 亿美元；毛利润为 8 160 万美元，毛利率高达 66.6%。

管理层还引入了新的投资者指标，包括 BTC Hurdle ARR 和每股净持比特币数，以增强资本分配策略及比特币主导融资模式的透明度。

董事会执行主席 Michael Saylor 表示，尽管市场对比特币情绪低迷，公司仍在积极打造全新的“数字信贷”资产类别。首席执行官 Phong Le 则指出，公司在比特币较为承压的季度中进一步巩固了资产负债表。

后续看点

接下来，投资者将重点关注下半年比特币价格能否回升，并推动 Strategy 在公允价值会计准则下的盈利表现。同时，市场密切关注其持续融资、潜在回购计划，以及比特币变现计划的进展。作为全球最大机构级比特币持有方，Strategy 的金库动向被视为机构信心风向标，受到传统金融与加密市场的共同关注。

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