高盛等下调Robinhood目标价，财报超预期仍遭看空

高盛、巴克萊和傑富瑞於週四下調了羅賓漢市場（HOOD）的目標價，這是在納斯達克上市的這家券商在第二季營收和利潤預估中勝出的前一晚。高盛與傑弗瑞斯均於七月初將目標提高至137美元。

這三家公司都維持了多頭評級。他們的逆轉是時機問題，而非執行。分析師現在預期，Robinhood現有的交易業務，而非新產品，將持續成長至2027年。

為什麼分析師在財報落後會下調Robinhood的目標價？

高盛 升至 118美元。傑佛瑞 斯的價值降 到127美元。巴克萊銀行 砍得 最深，降至105美元。

華爾街在財報超越的情況下大幅下調Robinhood目標

來回的行程最為突出。Jefferies於7月8日將目標從94美元提高至137美元。高盛在七月中旬達到137美元。兩人都在一個月內打破了那份樂觀。

並非所有人都撤退。派珀·桑德勒持有135美元，BTIG重申125美元。伯恩斯坦於7月20日定的160美元，仍領先28位分析師中該股的投資。

為什麼這對HOOD股票很重要

Robinhood 擊敗了他，但仍無法持有競標。這種模式已經確立，並非新鮮事。

2025年11月，Robinhood在兩條線均勝，下一交易日下跌10.8%。HOOD週四早晨交易約89.67美元，較2025年10月紀錄低約42%。

巴克萊家族的天花板框線很簡單。它預期現有企業將推動近期成長，並主張新進企業需要數年才能推動營收基礎。

Robinhood（HOOD）股票表現。資料來源：Yahoo Finance

Robinhood 的 HOOD 股票開盤時下跌近 2%，當時交易價為 88.06 美元。

Robinhood 第二季報告實際顯示的情況

根據公司 申報，營收成長32%，創下13.1億美元的新高。稀釋後盈餘達到每股0.62美元，成長48%。調整後的折舊折舊攤稅前利潤（EBITDA）達到7.41億美元。

盈餘品質比標題所顯示的還要薄弱。其中約0.14美元來自一次性漲幅，主要是Robinhood Ventures Fund I的整合。

加密貨幣依然是軟肋。 Robinhood 的加密營收達到 1 億美元，但較去年同期的 1.6 億美元下降了 38%。

該線現已供應淨營收的8%，低於16%。 10-Q 歸咎於做市商回扣率較低，以及下加密貨幣交易用戶減少 16%。

接下來30天要看什麼

七月淨新增資產正朝向40億美元，經過六月強勁後表現疲弱。

成本是抵銷。Robinhood 於六月 裁減 10% 員工 ，並將 2026 年全年支出指引下調至 26.75 億美元至 27.75 億美元區間。

Robinhood 也領先代幣 化持股 比例，但承諾金額落後，這也是巴克萊所定價的缺口。

由於共識目標接近122美元，且股價低於90美元，問題在於預測市場和代幣化資產是否能在該利差收盤前持續成長。

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