嘉信理财加密ETF更名引入AI选股，特朗普媒体成第二大持仓

嘉信理财（Schwab）于 7 月 28 日正式更名其加密股票 ETF，新名称突出了负责选股的软件，而该软件的第二大重仓股正是特朗普媒体与科技集团（Trump Media & Technology Group）。

ETF 依然沿用 STCE 代码，费用率也维持在 0.30%，但更新后的法律文件相比此前版本，引入了全新条款——现在，管理团队会对软件选出的成分股进行额外复核。

Schwab 加密 ETF 是什么？

STCE 是一只交易型开放式指数基金（ETF），自 2022 年 8 月 4 日起挂牌交易。该 ETF 不直接持有比特币等加密资产，而是投资于与加密行业相关的上市公司，包括挖矿企业、交易平台及支付服务公司等。

根据文件，基金禁止直接持有加密货币。嘉信理财数据显示，截至 6 月 23 日，STCE 管理资产规模达到 2.982 亿美元，包含 43 只成分股。目前，STCE 与一系列比特币矿企 ETF 等产品共同构成了同类产品矩阵。

原名为 “Schwab Crypto Thematic ETF”，更名后新增了 “自然语言处理（Natural Language Processing，NLP）” 三个词——意指该 ETF 依赖能够读取文本、检索公司公告及报告关键字的软件进行选股。

此次文件更新的实质变化有哪些？

绝大多数核心未变——投资目标、费率及跟踪指数 Schwab Crypto Thematic Index 均保持不变。

但若将 2022 年与 2026 年的公开文件并列对比，可发现有三处明显变化。

Schwab 加密 ETF 文件变更详情

2022 年披露的文件对使用选股软件仅做了一笔带过，而 2026 年新文件则将软件选股流程置于显著位置。

此外，嘉信理财新增了一条重要风险提示：人工复核同样可能存在遗漏。该提醒在 2022 年材料中并未出现。

基金资产配置也出现了明显变化。科技软件类公司持仓占比由 27.3% 大幅提升至 61%，金融类公司从 40.8% 降至 26%。值得注意的是，该 ETF 在过去一年内轮换了 62% 的投资组合。

部分调整与矿企为追逐 AI 合同而转型有关。

嘉信理财为何此时更名？

嘉信理财（Schwab）对此并未做出明确说明。不过，监管机构的时间表却与此高度吻合。

美国证券交易委员会（SEC）对基金名称有明确规定。若基金名称承诺某一投资方向，则该基金资产需有 80% 投向该领域。SEC 于 2023 年 9 月对该规则进行了更新。

2025 年 3 月，SEC 宣布，大型基金集团遵守新规则的期限延至 2026 年 6 月 11 日。

随后，有关操作性细节出炉。2026 年 2 月 18 日，SEC 工作人员发布了最新 指导意见。指明名称描述“方法”的基金，不受 80% 资产匹配规则约束，例如 long/short（多空）、对冲等术语。

自然语言处理属于一种方法，而非具体持仓标的。

嘉信理财于 7 月 13 日提交了更名申请，距规定期限约一个月。

嘉信理财 ETF 更名与 SEC 节点同步一览

需要强调的是，嘉信理财未将上述事件直接关联。新规也未直接要求此次更名。目前仅能视为时间线，并不足以构成因果关系。

为何 Trump Media 成为第二大重仓股？

嘉信理财公开披露了最新持仓名单，其中 7 月 28 日版本已向公众发布。

Bitdeer Technologies 占据首位，持仓比例为 5.96%。Trump Media 以 5.77% 居第二位。CleanSpark、Core Scientific 及 Hut 8 紧随其后。

名单上共计 35 支股票，而规则允许最多为 50 支。五周前，嘉信理财披露的持仓为 43 支。

那么，为何 Trump Media（特朗普媒体）会出现在名单中？该公司不仅运营 Social Truth 平台，还建立了比特币金库。已披露的 Trump Media 比特币持仓，为关键词筛选机制提供了大量信息。

文件也坦言此类情况可能发生，并提醒称，所采用的方法可能会筛选出主营业务与加密货币关系不大的公司。

实际名单中大部分为加密矿企。对于想将矿企股票收益与直接持币表现进行对比的投资者来说，也可能在组合中看到社交媒体股的身影。

该股票名单每三个月会重组一次。即将到来的这次重组，是首次在规则中引入人工审核环节。

目前仍有两大悬念未解：一是特朗普媒体（Trump Media）能否保住第二名的位置？二是嘉信理财（Schwab）是否会对已宣布的更名给出解释？

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