黄金2026年8月价格预测：关键支撑3900美元

金价目前在 4,020 美元附近波动，较 1 月创下的 5,598 美元高点已下跌 28%。在美联储周三利率决议前夕，黄金 2026 年 8 月走势仍取决于两个核心技术支撑位。

从周线动能指标来看，仍然显现下行压力，不过波动率收缩也暗示，金价很快或将迎来方向性突破。同时，各国央行的持续购入正在抵消大量 ETF 资金流出带来的影响。

7 月 29 日美联储议息，将定调金价趋势

美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将于 7 月 29 日（周三）公布最新利率决议。根据 CME FedWatch 工具，目前市场预期 350 至 375 个基点维持不变的概率为 64.2%。不过，仍有 35.8% 的交易者押注加息至 375 至 400 个基点。

美联储 7 月加息概率 / 来源：CMEGroup

尽管如此，加息风险依旧高企，而路透调查的 104 位经济学家则全员预期将维持利率不变。6 月通胀已降至 3.5%，核心通胀为 2.6%。不过，美联储主席 Kevin Warsh 依然保持鹰派立场，拒绝释放宽松信号。

“或许有人会看到今晨的数据后说，‘任务完成，一切都好。’但我并不这么认为。”

这是 Warsh 在 6 月通胀报告发布后接受 CNBC 采访时的表态。

地缘政治同样成为影响变量。近期美伊冲突暂停推动油价下跌约 6%，通胀压力有所缓解。如果后续谈判再度破裂，或将重新推高避险需求，并增大 8 月加息的预期。

ETF 赎回放缓，央行仍在持续增持黄金

“高利率维持更久”预期令 ETF 黄金需求持续承压。美股上市黄金基金最近一个月累计赎回金额约 53 亿美元。滚动 90 天资金流从 2 月的近 300 亿美元大幅转为净流出。当前约有 298 吨 ETF 黄金持仓成本被套在 4,000 美元附近。

不过，下方图表显示，截至 7 月下旬，30 天资金流变化已逐步回归至零附近。当前金价守稳 4,000 美元关口之际，卖压正在减弱，而非进一步加剧。

黄金 ETF 30 日资金流变化与金价对比 / 来源：BoldReport

各国央行正发挥重要对冲作用。根据统计，今年一季度全球央行净买入黄金达 244 吨。此外，世界黄金协会最新调查显示，创纪录的 45% 受访央行计划继续增持黄金。与此同时，机构基金经理普遍认为黄金自 2023 年 3 月以来处于最被低估状态，或迎价值回归。

周线图显示黄金进入熊市

目前，黄金周线格局依然利空。6 月份，金价跌破了 0.382 斐波那契回撤区间（4,300 美元至 4,400 美元）。该区间已由支撑位转变为新的压力位。当前金价处于 3,943 美元，即 0.5 回撤线附近，正位于 3,900 至 4,000 美元的关键支撑区间内。

值得注意的是，黄金已经连续三周收于长期高斯通道中线以下，这一趋势自 7 月中旬首次出现至今，持续释放熊市信号，表明市场进一步趋弱。

XAU 周线图 / 来源：Tradingview

周线相对强弱指数（RSI）进一步加剧了市场悲观情绪。今年 6 月初，该指标跌破自 2022 年 9 月以来的上升趋势支撑线。目前 RSI 为 37，创下自 2023 年末以来最低水平。当前金价最大回撤已达 28%，完全符合传统熊市定义。

不过，值得留意的是，RSI 下探至 37 附近多次对应 2022 年和 2023 年的主要周期底部。由此来看，金价下跌动能或已接近衰竭，续跌空间有限，短期或将迎来企稳窗口。

XAU 周线 RSI 指标图 / 来源：Tradingview

黄金价格走势关键在于 3,900 美元支撑位

黄金日线图显示，行情已收紧至三角区间的末端。自 5,598 美元高点以来的下行阻力线，已连续四次压制金价反弹。目前，该阻力线正与 3,900 至 4,000 美元支撑区域交汇。同时，黄金现价较 200 日均线低 10.4%，且均线走势趋平并已转为下行。

与此同时，布林带宽百分比（BBWP）指标显示波动率大幅减弱，行情进入收敛阶段。历史经验显示，这种极度缩量后常伴随着剧烈的方向性突破。即将到来的美联储议息决议（FOMC）大概率将成为关键催化剂。

XAU 日线图 / 数据来源：Tradingview

若该支撑区间能够守住且金价重回趋势线，则首个上行目标为 4,300 至 4,400 美元阻力带。若触及斐波那契 0.382 回撤位的 4,333 美元，则意味着较当前价格上涨约 7.8%。摩根大通（JPMorgan）2026 年第四季度的预测为 4,500 美元，略高于该区间。

反之，若日线收于 3,900 美元下方，则多头结构将被破坏。下一个关键支撑位于斐波那契 0.618 黄金分割位附近的 3,552 美元，较当前价格下跌约 11.6%。再往下即是 3,300 至 3,400 美元支撑区间。

8 月伊始，黄金价格徘徊在四次验证的趋势线和最后一道关键支撑之间。无论上述哪一关口率先被突破，都将对本季度后续走势起到决定性作用。

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