KOSPI与纳斯达克关联度创新高，AI投资加剧市场联动

韩国 KOSPI 指数与纳斯达克 100 指数近期呈现高度同步。Rayliant Global Advisors 的数据显示，两者 60 日相关系数已升至约 0.50，创下自 2021 年以来的新高。

这种紧密联动，源自于人工智能（AI）领域的投资热潮。如今，三星电子和 SK 海力士的表现与美国科技行业的超大规模资本支出密切挂钩，共同推动美股科技板块的盈利增长。

芯片巨头主导 KOSPI 走势

三星电子和 SK 海力士两家公司市值合计占据 KOSPI 指数超过一半。作为韩股市场的核心驱动力，这两大芯片制造商的业绩与 AI 基础设施的建设进度紧密相连，由此也左右着 KOSPI 整体的波动趋势。

过去一个月，KOSPI 一直处于技术性熊市状态。图片来源：Trading View

去年，全球 DRAM（动态随机存取存储器）市场中，数据中心需求占比约 40%。目前，这一比例已经超过一半，并有望持续提升。

本周，芯片行业的波动再次上演。SK 海力士近期大幅下跌，受 AI 行业资本投入担忧影响，股价一度重挫 13%，形成连锁反应，拖累整个半导体板块。

风险升温，形成双向信号

三星电子和 SK 海力士的交易时段早于美股开盘，因此常被视为投资者如何应对 AI 消息的“前哨指标”。

“美股科技股和韩国科技股的表现，越来越被同一个核心因素驱动——市场对 AI 硬件赛道的情绪。”

—— Rayliant Global Advisors 研究主管 Wool

这种联动机制同样影响到美股。7 月 13 日，KOSPI 因芯片板块暴跌，指数单日下挫逾 8%，SK 海力士跌幅高达 15%。随后，纳斯达克 100 指数也下跌 1.88%；美光科技下跌 4%，SanDisk 下跌 12%，英特尔下跌 6%。

部分市场分析师警告称，超大规模资本支出若放缓，韩国市场所受冲击将大于全球其他主要市场。目前，KOSPI 一半市值紧密依赖于同一个周期主题；而韩系存储芯片股波动幅度普遍高于美股同行，杠杆 ETF 资金流更是加剧了市场波动。

三星通常会在美国半导体巨头发布财报前两周，提前公布业绩指引。这一时间点有望成为观察中美半导体市场联动性的下一个关键窗口。

中国本土存储芯片新星长鑫科技集团（CXMT），在上海上市首日股价暴涨 466%，一举成为中国市值最高的上市公司。

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