以太坊三大看涨信号与一项风险

以太坊（ETH）價格在過去一個月上漲了19.6%。這超過了比特幣（BTC）5.2%的漲幅，並領先20大加密貨幣。

第二大加密貨幣在七月底的最後幾天展現了三個多頭訊號。鏈上數據仍顯示該資產尚未達到確認的底部。

以太坊（ETH）價格表現。資料來源： BeInCrypto Markets

ETH/BTC 比率創下三個月高點

ETH/BTC 比率攀升至 0.030，為三個月來最強的讀數。這個比率顯示了以太坊相對於比特幣的強弱，無論整體加密市場是上漲還是下跌。

比率上升顯示以太坊表現優於比特幣。這通常代表對 ETH 的需求更強。

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ETHBTC HITS 3 MONTH HIGHS

ETH is at its highest point compared to BTC in the past 3 months.

The ETHBTC ratio marks how strong ETH is within crypto, by comparing its price to BTC rather than USD. ETHBTC fell 80% over 4 years from 2021-2025. Is ETH coming back? pic.twitter.com/p4FOGFJIlI

— Arkham (@arkham) July 27, 2026

Bitmine董事長Thomas Lee指出，公司 在增加 以太坊持股和回購股權時，突破了市場。

「我們認為，儘管2026年《清晰法案》通過機率下降，ETH/BTC比率上升，是加密貨幣價格走強的跡象。事實上，這個比例現在達到三個月來的高點……我們認為這對未來以太坊價格走強是好兆頭，」他 說。

以太坊的驗證者退出隊列已清空

根據 ValidatorQueue 數據，以太坊的驗證者退出隊列已降至零，顯示目前沒有驗證者等待提領其質押的 ETH。

該排隊在九月達到超過260萬ETH的峰值。分析師Merlijn The Trader將此變化視為疲憊拋售的證據。

「那條隊伍直接清空了47%的撤資。想退出的人已經被淘汰了。分析師 指出，這就是以太坊底部的樣子。

同時，約有 250 萬 ETH 正在排隊進入質押，等待時間接近 43 天。這種失衡反而鎖定了供給，而不是釋放供應。

以太坊需求維持不變，鯨魚持續買進

除了技術性及鏈上訊號外，需求也依然強勁。現貨以太坊交易所交易基金（ETF）上週 的收益超過 比特幣基金。這標誌著該產品連續第三週呈現正面成績。

差距在週一擴大。根據 SoSoValue 的數據，以太坊基金在 7 月 27 日獲利 923 萬美元，而比特幣基金損失 1,164 萬美元。

Bitmine 在同一期間新增了 9,946 ETH。這使其持有的代幣達到579萬枚，約佔流通供應量的4.8%。

此外， Arthur Hayes自 7月15日以來已購買7,213個ETH，價值約1,387萬美元。重疊凸顯了廣泛的累積。基金、企業公債和個別巨鯨都在同時增加 ETH。

Many whales have been accumulating $ETH recently.

Another newly created wallet (0x49D9) withdrew 2,101 $ETH($3.95M) from #Binance 4 hours ago.https://t.co/pxzG62nSjN pic.twitter.com/aTeRRT7AVr

— Lookonchain (@lookonchain) July 28, 2026

季節性趨勢也提供一些支持。以太坊8月平均報酬率為8.84%，而本月中位報酬率為-1.87%，顯示多年來表現有顯著差異。

雖然僅靠季節性因素無法保證進一步上漲，但目前也沒有帶來強烈的歷史逆風。

以太坊月收益。資料來源： CryptoRank

儘管如此，谷底尚未被確認。CryptoQuant 在過去低點時所追蹤的五個訊號中，有兩個出現在類似水準。

「五個訊號中有兩個處於底部;其他球隊正在改善，但尚未達到那個水平，」報告 中寫道。

ETH/BTC MVRV 比率從 2025 年 8 月的 0.95 降至約 0.65。先前以太坊對比特幣的底線接近 0.45。

相對賣壓也反映了類似的情況。ETH/BTC 匯入比率從高於 1.5 降至約 0.8，仍低於先前 0.4 區間的底線。

雖然以太坊正發出多項看漲訊號，但鏈上數據顯示市場底部尚未完全確定。持續的需求與 更廣泛的市場狀況 ，可能決定這波反彈是否能持續。

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