以太坊巨鲸增持，ETF资金回流，2000美元成关键阻力

在以太坊（$ETH）价格徘徊于 1,963 美元附近、过去 24 小时内上涨 4.3% 的背景下，$ETH 巨鲸持续增持。三组独立数据均显示，$ETH自突破长期下降趋势线两周后，市场已出现明显吸筹迹象。

Glassnode 数据显示，巨鲸地址数量正不断增长，美国现货 ETF 资金流向也重回正轨。然而，仍有一项关键指标尚未确认本轮反弹。

以太坊巨鲸数量在年内低点持续增长

Glassnode 所统计的巨鲸地址涵盖持有 1,000 至 10,000 枚 $ETH 的钱包。该指标在 6 月初触及约 4,750 个的低点，随后逐步回升，目前已接近 4,850 个。

同时，30 日变动值在 7 月大部分时间里保持正增长态势，这显示此轮增持是持续性的资金进场，而非短暂的反弹。

ETH 巨鲸地址数量 / 数据来源：Glassnode

这一阶段的买入，与 2025 年 10 月行情形成鲜明对比。当时，以太坊巨鲸加速买入，但 $ETH 价格正处于历史高位，行情很快掉头回落。如今，大额持有者则选择在年内低位持续加仓。

7 月中旬，有新钱包购入 50,000 枚 $ETH，期间 ETH/BTC 比率大涨 6%。如果 30 日数据重回零以下，则此吸筹信号将有所减弱。

ETF 资金流入扭转八周连出局势

机构资金流也呈现出类似趋势。美国现货以太坊 ETF 净流量于 7 月上旬转正，扭转了此前长达八周的连续流出局面。

截至 7 月 24 日当周，现货 $ETH ETF 已实现连续第三周净流入，单周新增资金 1.039 亿美元。整个 7 月，Glassnode 的资金流入图表上，绿色柱形图始终主导。

ETH 美国现货 ETF 净流入数据 / 数据来源：Glassnode

不过，目前整体资金流入规模依然有限。日均流入额仅为数千万美元，远低于 2025 年 8 月曾经创下的 6 亿至 10 亿美元的高点。机构需求虽有回升，但尚未出现爆发式增长。

如果未来日均资金持续流出，那么市场信号将重新转为看空。

活跃地址依旧是上行的关键缺口

网络活跃度为当前看涨格局增添了更多不确定性。据 Glassnode 数据显示，以太坊活跃地址 14 日均值目前徘徊在 40 万左右。

这一数据不仅远低于 2026 年 2 月触及的 80 万高点，也低于 6 月本地高点约 46 万。换言之，当前的资金积累尚未获得活跃度提升的支撑。

ETH 活跃地址数量 / 来源：Glassnode

市场情绪方面，主流情绪已转为极度看空，但据 Santiment 数据，这一信号往往具有反向参考价值。此前两次悲观情绪极端出现后，$ETH 均迎来反弹。

$2,000 成关键阻力，ETH 价格如何演绎？

日线图展现出这些信号的重要性。从 2025 年 8 月创下历史高点后，一条下降趋势线曾五次压制 $ETH 价格。直到 7 月中旬在期货未平仓合约接近 198 亿美元时才获得突破。

目前，$ETH 已连续两周企稳于被突破的趋势线上方，逐步逼近 2,000 美元下方的关键阻力区。2,000 美元不仅关乎技术形态，也是重要心理关口。

如果日线收盘能够稳固突破 2,000 美元，则有望进一步上探 0.618 斐波那契回撤位，对应 2,438 美元。该目标位较当前价位上涨约 24%，并与 5 月份的供应区高度重合。

ETH 日线走势 / 来源：Tradingview

不过，若价格在此处遇阻，则有可能重新回踩 0.786 斐波那契回撤位（1,754 美元），以及此前突破的趋势线附近（1,600 美元）。该区域的绿色需求带在历史上曾多次为价格提供支撑。

在本轮反弹过程中，成交量持续下滑，这虽然符合主力资金持续吸筹的特征，但也意味着本次突破尚未得到确认。接下来，要么鲸鱼、大型以太坊ETF以及相关技术形态带动价格有效突破 2,000 美元关口，要么 $ETH 或将回落，重新测试前期启动区间。

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