比特币MVRV Z-Score降至多年低位，市场低估

分析：比特币MVRV Z-Score降至多年低位，市场进入低估区域但尚未完成探底 BlockBeats 消息，7 月 27 日，Crypto Quant 分析师 Axel Adler Jr 发文称，比特币当前估值指标 MVRV Z-Score 已降至多年低位，但仍未跌入负值区域，表明市场处于低估状态，而非典型周期底部的全面投降阶段。 数据显示，BTC MVRV Z-Score 当前约为 0.42，远低于历史均值 1.7，并连续 30 天维持在零值附近。自 2025 年末以来，该指标持续下行，并于 6 月 30 日触及约 0.185 的阶段低点，但尚未进入代表大规模抛售的负值区域。与此同时，BTC 7 日已实现盈亏（Realized P/L）指标已由亏损转为正值，当前约为 +2.39 亿美元。此前一个月内，该指标多数时间处于负值，6 月亏损规模一度达到 85 亿美元，7 月中旬单周亏损约 30 亿美元。 已实现盈亏回升显示市场抛售压力正在缓解，但 MVRV Z-Score 尚未出现跌破零值的 capitulation（投降式抛售），因此目前更接近「低估+企稳」阶段，而非确认周期底部。若后续 MVRV Z-Score 向历史均值 1.7 修复，同时已实现盈亏持续保持正值，可能成为市场转强信号；反之，若跌破 6 月低点 0.185 并进入负值区域，则可能意味着新一轮压力释放。 原文链接 https://m.theblockbeats.info/flash/358189