标普500年内10只成分股跌超40%，AI恐慌与个股利空并存

S&P 500 今年累计上涨 8.28%，但其成分股中有 10 只跌幅超过 40%。

这两种现象同时发生——投资者对 AI 赛道趋之若鹜，几乎不计成本地追涨；同时，对那些被认为将被 AI 替代的公司则毫不留情地抛售。

AI 恐慌重挫软件与咨询板块

杀跌主要集中于有限的几个领域。软件、咨询和广告公司几乎占据了 Slickcharts 相关跌幅榜单的底部。

导火索发生在今年 2 月。Anthropic 推出了新一代 AI 模型，企业级软件股随即出现剧烈抛售。市场甚至称之为“云软件末日”。

Intuit（INTU）成为最典型的受害者，年内股价跌幅高达 55.27%。公司旗下的 TurboTax 占全年收入和利润约四分之一。

Intuit（INTU）股价表现。来源：Google Finance

随后，一批廉价的 AI 报税工具上线。高盛分析师 Gabriela Borges 也于 6 月大幅下调 Intuit 目标价，从 519 美元降至 276 美元。

Intuit 火速应对，大砍 17% 人员规模，裁员约 3,000 人，同时下调了 TurboTax 的业务预期。

据《福布斯》报道称，公司最新市值约 880 亿美元，而一年前高达 2,190 亿美元。

同样的故事也发生在埃森哲（Accenture，ACN）身上，今年股价累计下跌 45.21%。企业客户的 AI 投资快速增长，对传统咨询服务的需求则有所萎缩。

埃森哲新签订单从 197 亿美元降至 193 亿美元，公司也将全年销售增长预期下调至 3% – 4%。仅一日内，股价便暴跌近 18%。

Cognizant（CTSH）、Gartner（IT）、The Trade Desk（TTD）同样损失惨重，跌幅均在 44% – 55%，而这些企业所提供的服务，也越来越容易被 AI 替代。

S&P 500 worst-performing stocks of 2026 so far

1. CoStar: -58.86%

2. Intuit: -55.27%

3. Trade Desk: -54.45%

4. Boston Scientific: -53.59%

5. Cognizant: -45.24%

6. Accenture: -45.21%

7. Lululemon: -45.01%

8. Gartner: -44.31%

9. Insulet: -42.56%

10. AppLovin Corp: -41.83% pic.twitter.com/n8spGUcoOP

— Bull Theory (@BullTheoryio) July 26, 2026

但跌幅最大的前两只个股与 AI 毫无关联

有意思的是，年内跌幅榜前两名的股票，却是因为更为传统的利空因素重挫。

AI 恐慌令 10 只标普 500 成分股蒸发 40% 市值，指数期间却逆势上涨 8%

CoStar Group（$CSGP）年内跌幅高达 58.86%，成为标普 500 跌幅最大的一只股票。其主因并非 AI，而是高额支出。

CoStar 旗下拥有房产信息平台 Homes.com。今年 1 月，公司表示该平台要到 2029 年才能实现收支平衡，预计 2030 年之前难以盈利。

公司的主业表现尚可。上季度营收同比增长 23%，达到 8.97 亿美元，但净利润仅 300 万美元。

投资者耐心耗尽。今年 2 月，对冲基金 D.E. Shaw 要求 CoStar 剥离或缩小 Homes.com 业务，声称此举可释放超 100 亿美元价值。CoStar 则回应称，这是“激进投资的错误示范”。

6 月，股东支持了公司董事会的决定。而早在 5 月，纳斯达克已将该股从纳斯达克 100 指数中剔除。

Boston Scientific（$BSX）年内股价下跌 53.59%。主要原因是公司增速未达预期。

公司 2 月曾预计全年销售额将增长 10%–11%，但 4 月已下调至 6.5%–8%。

竞争对手 Medtronic 给出了答案。其心脏设备在美国的销售额同比激增 124%，美国市场份额提升 8 个百分点。

坏消息接连不断。Boston Scientific 宣布召回 Accolade 起搏器，监管机构确认该产品已导致 4 例死亡和 2,557 起严重伤害。此外，公司还宣布以 145 亿美元收购 Penumbra。

资金流向了何方？

资金主要流向芯片及存储板块。今年以来，$SNDK（Sandisk）累计上涨 505.17%，$DELL（戴尔科技）上涨 247.55%，$MU（美光科技）涨幅达 222.68%。

Sandisk（SNDK）、Dell Technologies（DELL）、Micron Technology（MU）股价表现。来源：TradingView

大量小型投资者也积极买入芯片基金，助推AI 资本支出热潮。如相关数据显示，标普 500 涨势几乎由少数 AI 概念龙头驱动。

其他所有资产一旦出现瑕疵都会遭受重挫。高估值个股在业绩预期下调时跌幅最为惨重，这一风险在近期的美股盈利泡沫预警中已经被指出。

本周，CoStar 与 Boston Scientific 将陆续公布业绩。届时，这些数据将检验，投资者此前的谨慎选择究竟是明智，还是操之过急。

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