Hyperliquid跌破60美元，机构解锁2.91亿美元

加密行业两大头部基金于近日解锁了价值约 2.91 亿美元的 Hyperliquid（$HYPE）代币。受此影响，$HYPE 跌破 60 美元关口，市场担忧或将引发抛售潮。

解锁操作意味着锁仓代币被释放，具备流通和出售的可能性。不过，Multicoin 明确表示并无出售打算，链上数据也印证了这一说法。

$HYPE 跌破 60 美元背后的原因

Hyperliquid 是加密领域最活跃的交易平台之一，$HYPE 现已跻身头部 10 大代币。当前价格报 58 美元，日内跌幅约 2%。较 6 月创下的 76.70 美元历史高点下跌约 24%。

Hyperliquid ($HYPE) 价格走势图。来源：TradingView

Multicoin 近期解锁近 200 万枚 $HYPE，价值约 1.2 亿美元。链上监测账户 MLM 披露，Paradigm 解锁金额更大，共计 292 万枚 $HYPE，市值约 1.71 亿美元。截至发稿，Paradigm 尚未对此置评。

两家基金共计解锁 2.91 亿美元，约占 $HYPE 当日交易量的 85%。对于流动性有限的市场而言，这一体量足以掀起波澜。Lookonchain 最早察觉到 Multicoin 的相关资金转移，部分代币已流向 Coinbase Prime 托管平台。

Multicoin Capital appears to be taking profits on 606,091 $HYPE ($36.5M) bought around $30 5 months ago.

6 hours ago, Multicoin Capital deposited 395,570 $HYPE($23.78M) into #CoinbasePrime and also requested to unstake 211,486 $HYPE($12.94M).

Multicoin Capital's profit on $HYPE… pic.twitter.com/iMAbLhMZQr

— Lookonchain (@lookonchain) July 22, 2026

Multicoin：$HYPE 解锁并非抛售

Multicoin 联合创始人 Tushar Jain 迅速作出回应。他在 社交平台 表示，基金确实解锁了 $HYPE，但并无出售意图。

“昨日我们解锁了一大笔 $HYPE，但目的并非用于出售。……我们的资金动向始终被追踪，因此需定期进行钱包轮换。机构操作需要保持隐私。”

大型基金的链上动向一直受到关注，因此频繁更换地址以保护隐私。Jain 在此前采访中亦表达过同样观点。Multicoin 对 $HYPE 保持长期看好，给出 2028 年强势预测。

A few weeks back, @Multicoin's cofounder @tushar_jain told us privacy wasn't optional for institutions moving onchain.

This week's HYPE unstake proved it:

"It's ridiculous to think institutions will move RWAs onchain and broadcast all their activity in real time."

"So you need… https://t.co/w1Lbi4u01P pic.twitter.com/XnpkLFxJ4M

— The Rollup (@therollupco) July 23, 2026

为何每一步资金变动都能被“看穿”？原因在于 Hyperliquid 未进行任何风投融资，2024 年以空投形式发放 $HYPE，大户必须在二级市场购买。因此，相关钱包地址极易被社区追踪。

链上账户分析机构 Markets Alpha 检查了相关钱包，并发现了四个关联地址。这些钱包将已解质押的 HYPE 转移至托管账户，而非直接抛售至市场。

Did Multicoin Capital (@multicoin) just start selling HYPE?

Yesterday, Multicoin requested to unstake almost 2M HYPE ($120M) and deposited 530k HYPE ($31.8M) into Coinbase.

HYPE immediately dropped more than 3%, and several accounts claimed that Multicoin had sold those tokens… pic.twitter.com/eHkw71jc1p

— Markets Alpha (@MarketsAlpha) July 22, 2026

其中一组钱包甚至向 Grayscale（灰度）转入了约 100 万枚 HYPE 币。这有助于为其新推出的 Hyperliquid 现货 ETF（HYPG）补充流动性，该基金已于 6 月在纳斯达克上市交易。

部分投资者为何并不担忧？

并非所有人都认为当前存在风险。交易员 Elon Trades 指出，HYPE 的使用量几乎没有变化。他强调，HYPE 在 衍生品市场中的份额持续提升，项目收入表现稳定。

Multicoin unstaking a ton of $HYPE is one thing, but the actual usage numbers on @Hyperliquid haven’t really budged.

Good thing they said it wasn’t a sale, which I take at face value for now because unstaking created some FUD.

That said, when I checked the numbers its still in…

— ElonTrades (@ElonTrades) July 23, 2026

不过，未来仍有更多代币可能进入市场。根据 Hyperliquid 官方文档，解质押周期约为 7 天。大部分 HYPE 预计将于 7 月底前后解锁。

接下来将发生什么？这些资金可能重新进行质押、继续持有，或直接抛售。短期来看，项目基本面依然稳健。但 HYPE 的大额解质押压力仍对币价构成隐忧。若要实现反弹，HYPE 需重新站上 60 美元上方。

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