IBM二季度营收仅增1%，下调全年营收预期，大型机销售骤降拖累业绩

IBM二季度营收与利润均未达预期，并将全年营收增长预期从逾5%下调至4%至5%。不过公司在一周前已发布盈利预警，IBM盘后股价涨约3%。

7月22日美股盘后，IBM公布二季度财报，营收同比仅增长约1%至172亿美元，调整后每股收益2.93美元，均低于分析师预期。

IBM将2026年营收增速预期从4月时的"逾5%"下调至"4%至5%"。

分析师预计，随着大型机销售异常周期逐步消化，以及软件业务持续推进，IBM全年自由现金流指引能否兑现将成为市场下一阶段的关注焦点。

华尔街见闻提及，首席执行官Arvind Krishna上周致信投资者时指出，企业客户在预期价格上涨前抢先采购硬件，导致Z系列大型机及交易处理软件销售表现低于计划。

财报公布后，股价盘后涨约3%。今年迄今累计下跌约30%，而同期标普500指数上涨约10%。

大型机销售骤降，拖累整体业绩

IBM二季度基础设施业务营收38.4亿美元，同比下降7%，其中Z系列大型机营收同比骤降42%，是本季度业绩承压的核心原因。

Kavanaugh解释称，需求下滑主要源于客户的采购时序错位，企业抢在预期涨价前集中采购硬件，导致正常周期内的销售需求提前透支。

这也使咨询业务营收53.3亿美元，同比持平，未能对整体形成有效支撑。

IBM上周发布的初步业绩数据已揭示上述问题，周三正式公布的营收及调整后每股收益数字与一周前披露的数据基本吻合。

这一罕见的盈利预警举动在科技行业较为少见，当时已引发市场强烈反应，当时股价单日暴跌25%，创下IBM有史以来最大单日跌幅。

软件业务相对稳健，支撑利润空间

相较于基础设施业务的大幅下滑，IBM高利润率的软件部门表现较为稳健。

二季度软件业务营收77.6亿美元，同比增长5%。Kavanaugh表示，软件部门全年营收增速预期维持在6%至8%。

IBM近年来通过收购Red Hat、HashiCorp和Confluent，大力推进向高增长软件公司的战略转型，软件业务已成为公司利润的重要来源。

不过，IBM也面临来自人工智能颠覆的市场质疑。华尔街见闻提及，星巴克正考虑以内部自建工具替换包括IBM在内的多家供应商的软件。

对此，Kavanaugh表示，星巴克每年在该应用上向IBM支付约200万美元，他本人也承认该应用"容易被AI颠覆"。

但他同时强调，IBM绝大多数软件产品深度嵌入客户的业务基础设施与数据体系，替换难度远高于此类边缘应用。

加速降本，应对增长压力

面对业绩放缓，IBM宣布将加速推进成本削减举措。

Kavanaugh表示，相关措施包括削减第三方技术支出、优化供应链管理以及压降行政成本，预计全年员工总数维持基本稳定。

IBM在周三声明中表示，公司正借助人工智能扩大软件开发规模、提升销售与营销效能，并优化供应链。声明表示：

这些举措有助于提升利润率和自由现金流，并增强公司把握重要增长机遇的能力。

与此同时，IBM在本季度签署了一份意向书，计划在美国建设一座量子芯片代工厂，并推出了AI编程工具Bob。该工具基于多种生成式模型，目前已有逾8万名员工采用。

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