韩国KOSPI复市大跌超4%，步入技术性熊市

韩国 KOSPI 指数于 7 月 20 日复市低开，这也是宪法纪念日假期后的首个交易日。该指数盘中一度跌至 6,498 点，随后部分收复跌幅。

本轮回调已令 KOSPI 指数较 6 月高点累计下跌逾 25%，技术上步入熊市区间。芯片板块持续承压，加之美伊地缘冲突升级，成为市场大幅下挫的主因。

芯片股复市波动剧烈

三星电子与 SK 海力士开盘双双大跌超 5%，随后外资入场抄底。上周五韩国休市期间，费城半导体指数下挫 4.3%。中国 AI 模型竞争加剧，进一步加大存储芯片赛道压力。

上周五未交易，KOSPI 今日复市大幅低开。图片来源：Trading View

外资今日早盘净买入 2,784 亿韩元（约合 1.87 亿美元），重点配置电子板块。同期，散户净卖出 3,008 亿韩元。起证券研究员韩智映（Han Ji-young）表示，本轮下跌凸显龙头股调整幅度之深。

“自 7 月以来，KOSPI 已从高点回落约 25%，正式步入技术性熊市。三星电子、SK 海力士、三星电机等龙头股 30%–40% 的剧烈下挫，进一步加剧市场整体下行压力。”

韩元走弱，中东局势风险加剧

韩元兑美元汇率 开盘报 1,488.3，持续走低。受中东局势紧张影响，国际油价攀升，市场担忧霍尔木兹海峡运输中断。美元走强进一步推高进口成本，而韩国央行自 2023 年以来的首次加息后，输入型通胀压力持续累积。

分析师认为，本周美国超大规模云服务商的财报，或将成为市场新一轮催化剂。Alphabet 将于 7 月 22 日公布业绩，之后微软、Meta 及亚马逊会在月底前陆续发布财报。这些科技巨头的资本支出指引，将直接影响芯片板块能否止跌企稳，或是进一步下探。

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