欧洲央行下周会议，9月加息预期升温

根据彭博社针对经济学家的调查，欧洲央行（ECB）预计将在下周维持利率不变。

不过，大多数受访者预测，在 9 月份政策制定者收到新的季度经济展望后，将会再度加息 25 个基点，届时存款利率将提升至 2.5%。

全球紧缩加剧，欧洲央行预计 9 月加息

受伊朗战争推动，国际油价飙升，推动欧元区 5 月通胀率攀升至 3.2%，创 2023 年以来新高。面对物价压力，欧洲央行已于 6 月份宣布加息。

这一举措使欧洲央行成为七国集团中首个因战争影响而加息的央行。如果 9 月再度加息，欧洲央行“鹰派”地位将进一步巩固。

根据彭博社的调查，所有受访经济学家均预计下周将按兵不动。不过，鉴于中东局势依旧充满不确定性，暂无分析师敢于绝对断言央行动向。

“当前的关键问题是，美伊紧张局势是否只是暂时性的。”柏林工业大学国际管理学院讲师 Dennis Shen 表示，原文链接。

Shen 指出，如果局势可控，将进一步巩固市场对利率维持不变的预期。但若紧张局势延续，或将引发二轮通胀压力并推高通胀预期。

尽管如此，并非所有分析师都认为欧洲央行一定会加息。

“我们认为 9 月加息并非板上钉钉……如果和平进程取得进展，能源供应回归正轨，我们判断欧洲央行最终或可以避免升息。”汇丰银行经济学家 Chris Hare 补充道。

经济学家们还认为，欧洲央行 6 月份对今年经济增长和通胀的基线预测存在下修风险。但预计中期来看，整体经济展望仍将保持大致平衡。

调查的中位预期显示，首次降息可能在 2027 年 9 月开启。不过，包括彭博社在内的 4 位分析师预计最早将在 2027 年 3 月启动宽松周期。

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伊朗战争重塑全球利率格局

欧洲央行并非孤例。韩国央行本周将其基准利率上调至 2.75%，创下三年多以来的首次加息。日本央行则于 6 月将借贷利率提升至 1%，达到近 31 年来的新高纪录。

对于全球市场而言，美联储的政策举足轻重。本周美国通胀数据出现降温，令近期加息预期大幅回落。

美联储加息概率。来源：CMEFedWatch

根据 CME FedWatch 工具，7 月加息的概率已从一周前的 34.2% 降至约 10.2%。但后续会议的加息预期明显上升：9 月为 50.6%，10 月达到 60.5%；而到 12 月，概率进一步攀升至 72.8%。

全球主要经济体持续收紧政策，正加速市场流动性收缩，这对比特币（$BTC）等风险资产构成不利压力。

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