海峡封锁与韩国股市熔断，记忆体杀盘来袭

投資朋友歡迎收聽早晨財經速解讀 現在是臺北時間2026年7月14號 禮拜二早上八點三十二分 每天早上開盤前半小時 我們在這邊陪伴著各位 一起解讀國際財經新聞時事變化 大家早安 美國股市週一 這一次是集體收黑 川普宣佈恢復針對伊朗的封鎖行動 之後還收了20 %的 算小費嗎 還是保護費 國際油價上漲了接近十 % s k海力士ADR 在昨天也受到顯著的市場賣壓 那主要也來自於半導體類股 目前的市場承壓 我們也知道 昨天韓國股市的熔斷情況哦 晶片股在美國股市受到的市場賣壓 也相當沉重 像是sandisk的部分 在昨天是下跌了十四 % 安謀跌八 % intel跌六 % 希捷跌6 % 威騰跌5 % 應材跌4 % 其他像是超微 艾斯摩爾 博通輝達 整體跌幅也大概是3-4 % 台積電ADR昨天是下跌接近3 % 韓國股市在昨天也是暴跌 接近9 %了 壟斷了兩次哦 那最值得觀察的就是 強制平倉潮已經正式出現 也就是韓國股市哦 開始洗杠杆了 信用杠杆陷入了負向循環 從高點這樣子跌下來 因為SK海力士是一天跌15％嘛 從高點這樣跌 已經跌3成到4成了 你想想看 如果它是正二的ETF 那要跌多少呢 當然 我們知道它是反映的是單日跌幅哦 可是如果是用簡單換算來看的話 我的100塊 現在搞不好只剩下二三十塊了 這種如此高強度 的市場跌幅哦 杠杆將會清洗的非常乾淨 畢竟呢韓國股市的大盤 已經媲美台股的個股了 在這樣的效果底下 我們要如何看待現在是一股新籌碼的 清洗之後買點到了嗎 海峽的封鎖 是否代表有一天又會打開呢 是不是讓市場上充滿著投資機會 而台股現在還在高位震盪 到底是台股有補跌的可能性 還是本輪的韓國股市 已經修正的差不多了呢 突然想到今天7月14號是銀色情人節 另一半不陪你沒關係 股票會賠 所以我們看到行情走到這一地步 我們從宏觀面到微觀面 來做更進一步的留意 首先看的是 川普這一次重啟封鎖伊朗之後 市場的態勢 的確我們看到 美軍這一次預計 對於伊朗港口和沿岸的封鎖行動 已經正式開始 也限制伊朗船隻 以及相關客戶的進出 不過呢 目前只要你願意通過赫姆茲海峽 美軍都不會做阻攔你哦 但是你要自己承擔 有可能被伊朗集成的風險 那川普在昨天晚上也表示 美國呢會成為赫姆茲海峽的守護者 未來呢經過所有該海峽的貨物 都會按照貨物價值徵收20 %的費用 作為維持當地安全和護航行動的補償 20 %好像剛好是美國小費的費率嘛 他也預告 7月16號晚間就會正式發表全國演說 那市場會預估美伊衝突 因為這一次談判幾乎已經全面破裂 後續的政策框架是否會有新的指導 是否會有新一輪的軍事行動 難道川普是海 賊王嗎因為我們知道荷姆斯海峽 它是承擔全球20 %的原油運輸量 哦那按照目前油價來做估算 一艘滿載的超大型遊輪 我們講的VLCC 按照貨物來課徵20 % 我們的單次成本就三四千萬了 那伊朗之前才開200萬呢 突然覺得伊朗好像還蠻仁慈的哈 那川普一收就收20 % 人家是只收單次200萬好 所以航運業者當然在昨天也表示說 完全不知情 目前聯合國國際海事組織也重申 按照國際法 國際航行的海峽 原則上是不得向船舶來收取通行費的 看看川普 只是講講放放話而已 還是呢 他的確要採取這樣的一個措施 那中央司令部在昨天也正式表示 這次行動 會把4月到6月中旬的封鎖措施 重新反映在目前的措施上 也就是說當時是接近有140艘的船舶 一兩船隻 直接被攔下來 不准離開這個赫姆茲海峽 那現在美軍也會採取一樣的做法 當然有人想說哇 那現在保護費要付兩次 看看到時候的變化 所以我才看到麥大說 此路是我開 此樹是我栽 想要過此路 留下買路財 衛隊 收一次 穿黃收一次 雙贏嘛哎 搞不好哦 最後如果哎 那不然我們就錢分一分 你收200萬 我收20％ 搞不好會得諾貝爾和平獎 好像就一個流氓一個土匪 他明明可以去搶 他還好好的跟你收費 你看多仁慈 那是回過頭來看哦 原油價格這次的反應呢 的確蠻真實的 不過距離高點 我們也知道有一段距離要走 哦所以當然你會覺得有點bluffing 有一點在唬你的成分呢 有一點是川普向世界各國來喊話哎 我對於中東局勢的降溫 有這麼大的一個作用 你們居然不回饋我一點嗎 國際油價在週一是急升 布蘭特原油和西德州原油 平均是上漲9.5-9.6 %西德州原油每桶已經突破78塊 那布蘭特原油部分每桶已經回到83塊 不過因為在距離當時的高點 大概110120還有一長段距離了 我們只能講說是單次的言語上的拉伸 當然回過頭說 真正的壓力 哦我們說難道川普沒有嗎 川普真的是希望 再度開啟新的一輪封鎖戰嗎 畢竟原油價格的上漲 是不利於接下來汽油價格下滑的 我們如果細看 這一輪 美國股市的反攻 其實跟原油價格的回落有高度聯動 我們當然知道跟AI的基本面有關 可是AI的基本面其實就是預期高 預期低的問題 我們當然知道 AI現在賣產值的好的不得了 重點來自於整個總體經濟政策 貨幣的轉向 如果一旦中東問題完全消失了 大家知道 如果中東問題已經不存在了 其實現在早就已經進入到降息格局了 那美軍現在連續兩天空襲伊朗之後 荷姆茲海峽果然已經進行全面封鎖了 在昨天又攻擊了接近100處的區域 像是沿岸的防控系統 監視設備等等 那是否呢 可以在川普接下來宣佈 部分勝利的情況底下 撤出接下來的軍事行動 這是值得關注的重點 那重點是 空襲成功失敗 也不是伊朗說了算了嘛 那川普說空襲成功 那就成功了嘛 按照邏輯是這樣子 那的確荷姆茲海峽到目前為止 即便到昨天都還不算是全面的封閉 但實際的醞釀 相對於前一個月份 又慢慢的蕩回來了 我們根據聯合海事諮詢中心的統計 其實每日通行船隻 大概是恢復到戰前的24 % 前面在6月底7月初 曾經有一波高峰嘛 那個時候是全部的船往外衝 因為爭取到幾天的停戰期 但後續呢 隨著這幾天談判的破滅 以及市場上進一步僵持 我們看到整體醞釀又開始蕩回來了 那戰爭的保險費率 從原本降到2% 現在又重新上到3% 甚至在昨天晚上已經重新回到5% 所以 荷姆茲海峽還是屬於那種技術上開放 但是商業上受阻的 也就是部分船隻有可能會被攻擊 哦好 但是呢其實呢 你如果要通過你跟我知會一聲 我還是有跟你協調的可能性 包括跟伊朗協調 包括跟美國協調 所以呢那美國是專門只封鎖伊朗的 那在這樣效果底下 我們就看第一原油價格的反應呢 是否會一路上去 如果只是單次談話的跳升那還好 第二件事情呢是 那川普接下來的談話 他到底是希望以什麼樣的方式 來結束呢 畢竟我們看到 之前曝光的14項的備忘錄內容 幾乎沒有任何一項 在這次談判過程當中試出好消息 之前有談到嗎 像是美國和伊 朗準備推動分階段的停火 漢關係的正常化 立即停止軍事行動 展開60天的正式談判 美方解除海上封鎖 逐步取消對伊朗的制裁 和恢復石油規劃 前面的交換 的確有陸續達成 可是後面的 像是伊朗承諾不發展核武 保障荷姆茲海峽商城的絕對安全 清除水雷 這種分階段履約 同步交換承諾的模式 走到中後段幾乎就已經走不下去了 現在雙方又互相開火了 那我個人的看法是 我對原油價格其實沒有這麼的悲觀 我不認為會一路的上去 第一同一件事情 跟小紅帽的故事一樣哎 不是小紅帽 這狼來了的故事一樣 為什麼突然想到小紅帽狼來的故事 一樣喊3次大家就不怕了 那股災也是一樣 用同樣的事情引發三次股災 第三次肯定不會被騙了 那第二件事情呢 哎第一個是情緒的變化嘛 第二個是我們看到 在行情的演變過程當中 其實大家的產量默默在提升 根據REA最新數據 阿拉伯聯合大公國 在6月的原油日產量已經來到410萬桶 相對於5月份的330萬桶大增了24 % 阿聯酋的原油產量創下歷史新高了 今年他5月份正式退出歐佩克之後 阿聯酋就迅速的提高產量 即便赫姆茲海峽 當時還是受到市場的衝突影響 但是哦 這個產能拉升幅度非常非常之快 那另外一方面 我們也看到 因為美國其實現在針對俄羅斯原油 幾乎已經全面開放 也就是過去在拜登時期針對烏 俄戰事對於俄羅斯原油的制裁 完全的消失了 目前 雖然口頭明目上是說短期內開放 但幾乎已經全面開放 你像彭博調查就指出 在距離新加坡不到40公里的印尼 一個叫做大卡裡蒙島上 其實已經有大量的俄羅斯原油 進入到亞洲的中轉站 那還沒辦法完全確定買家 以前都認為是中國 可是其實從西伯利亞管線 俄羅斯的原油要進中國 有必要繞這麼一大圈 從麻六甲海峽進去嗎 也許亞洲各國 像印度以及東南亞各國 已經早就在向俄羅斯來進行購買 那 這種連彭博都可以發現的衛星空照圖 基本就顯示著美國幾乎已經全面放手 讓俄羅斯燃料完全進入到主流供應鏈 以前都要幾艘船偷偷的運嘛 現在呢直接建一個大廠 重要的轉運站直接在印尼 除了新加坡以外 這些貨物 有的往馬來西亞來做運送 有的往緬甸 然後有的往中國 有的往菲律賓 尤其我們在菲律賓在伊朗戰事哦 這一次能源供給是相當吃緊的 前陣子還常停電嘛 大概一個月就進口了7.16萬噸的柴油 而且是從這個島上進口 這個島上到底有多少原油 印尼今年還同意 要進口1.5億桶的俄羅斯原油 所以 川普你說他不急嗎 哦 他連俄羅斯原油幾乎都全面開放了 根本原因其實就來自於 目前的汽油價格 回落幅度是有限 原油從高點降跌下來 其實也跌了接近70 % 可是全球的平均零售燃料價格大概回 落40 %而已 全球平均零售的燃料價格 每桶大概還是202塊 這跟布萊特原油之間 當時價差擴大到歷史新高 接近128塊 還在擴大 這代表原油價格下跌哦 但是 我們終端消費者支付的氣柴油價格 看起來還是由煉油和零售環節的利潤 還維持在高檔 那臺灣你之所以感受不到 是因為臺灣有直接進行補貼 在美國你就覺得很離譜 那怎麼 原油價格都已經回到戰前水準了 那怎麼汽油價格一點波動都沒有 降的怎麼那麼慢 其根本原因就來自於第一 過去 美國其實也嘗試著做一些適度補貼 只是補貼的方式不是進行價格補貼 美國的方式是什麼 是進行戰略原油儲備的顯著釋放 那我們也看到 目前美國的汽油庫存 在伊朗戰事爆發之後 就在快速下滑 已經遠遠低於2021年和2025年 平均水準 所以第一步 也許對於這些零售商來看 要先補庫存 而並不是把價格進行顯著調降 那在這樣效果底下 除非接下來迎來低需求的特殊格局哦 要不然呢 原油價格 他可能就卡在這段時間一陣子 他也不會創高 但是就會卡在這樣的一個區間 因為大家開始把油給補回來 那另外一方面 我們也知道 美國戰略油儲備哦 現在已經跌到40年低點 再不補哦 到時候真的有什麼戰爭衝突 那美國壓力就大了 我們當然知道美國石油產量也非常大 可是這一次 戰略石油儲備SPR 已經降到1983年以來的最低水 准現在人口有多少 經濟規模體量有多大 結果庫存 大概就只有5年前的一半左右哦 這項措施是1975年 建立緊急運油儲備之後採取的 現在庫存所謂的大幅下滑 22年 當時拜登就已經釋放1.8億桶了 今年3月伊朗戰事 川普又釋放了1.7億桶 好這是史上第二大的石油行動 所以這一波的全球協調 釋放緊急的石油庫存 那現在其實差不多是回補的時刻 可是回補到一半哎 結果美伊衝突看起來好像又爆發了 好這就會形成對於下游的壓力 那原油價格如果又重新回去 就會讓原本的漲價潮顯得壓力更大 我們知道 現在不只是石油通膨 外溢出去的問題 現在是汽油價格 看回漲幅度有多大 是汽油價格所引發的運輸成本 供給鏈我跟你簽好合約說哦 我們今年快遞費用用你們公司的 可能要調整5 %哦 那就算汽油價格回跌 也不會變了嘛 服務成本也是 薪資調高 有工會的壓力 有法律的壓力 也不可能下降了嘛 第一層是外衣效果 第二層 是科技通膨的部分 目前還在持續 前陣子我們就已經看到 蘋果這一次 受到記憶體價格上漲的原因呢 被迫進行Mac和iPad售價的調升 那美國的核心PC一年增幅 大概也額外增長了0.2% 那PC和其他電子零組件的售價 其實已經慢慢反映在下游端 除了硬體之外 AI也開始推高軟體和能源成本 你像微軟的Copilot 哎你看他做軟體的 他也在漲價 現在Microsoft 365 首次調漲訂閱價格 英國軟體也創下史上最大的單季漲幅 哎那到底原油價格漲幅 跟你原油有什麼關係 那不重要 反正大家都漲 那我就跟著一起漲 資料中心的耗電量快速上升之後 電價預估開始做顯著拉抬 所以這也是接下來滑雪 好在接下來國會坐鎮當中 非常重要的一環 美國依序的公佈CPI PPI零售銷售數據和工業生產 這些數據 都是未來聯準會是否要嘗試的 保持在當前利率的重要原因 因為原油本來是對於滑雪一大助力了 但現在看起來好 又重新改觀了 好這個就壓力比較大一點 8:46 那接下來我們就要回過頭來看 那美國股市 以及台股韓股目前的市場賣壓情況 它會衍生到什麼樣的幅度呢 畢竟這一波的市場下跌 其實如果是從漲幅來看 那也不過就是估值回檔嘛 可是怎麼會說一堆人斷頭了呢 的確按照高盛的數據 現在韓國股民大概有50萬人 因為持有正二 而且由於在6月份爆量 那從6月份這樣平均跌幅 那真的是100塊只剩下二三十塊哦 那會不會引發斷頭了 照理來講不會 你購買正二的 如果你是打算持有波段 但是這種跌幅 也很難沒有杠杆的清洗 我們看下道瓊跌幅 其實也不重 跌0.26 %下跌138點 收在52,498點 標普下跌60點 0.79% 收在7,515點 納指下跌4百零八點 1.5% 收在2萬五千八百七十三點五 非一般就跌比較重了 大跌619點 4.78% 收在12,347點 那韓國股市 市場的賣壓是來最為沉重的 我們待會看開盤情況 應該講是已經開盤了 那南韓kospi指數在昨天 因為它是熔斷兩次嘛 SK海力士是跌15.4 % 那是單日的最大跌幅 那除了SK海力士以外 三星跌幅又10 %了 日本凱霞也跌了12.9 % 所以 現在可以值得觀察的一個重點就是 其實從高點這樣子跌下來哦 很多記憶體權值股 跌幅已經快要接近4成了 那你如果是開啟正2.5倍本金的話 搞不好要快賠光了哦 那像漢江大橋 肯定有很多員警在巡邏了對不對 很危險 韓國股市這一次引爆的強制平倉哦 我們按照高盛的統計 在整個7月10號到7月13號 平倉金額已經高達1,422億韓元 較前一個交易日已經增加了5倍 而且 推升的7月總平倉總額來到3,442億韓元 好這代表著目前看起來 本周應該就會立即斷頭 那Kospi在昨天暴跌之後 由於這一次 還沒有完全的進行新一輪統計 但是呢保證金不足 被迫賣出的可能性是很高的 這一次的韓國股市的估值 現在是快速下修 一方面的下就是來自於EPS的暴增 另外一方面是股價的暴跌哦 哇居然韓國股市的PE ratio前三 PE ratio從12倍掉到現在6倍 韓國整個大盤本益比只有6倍 那比08年還低 哦所以這雙重效果一個 是股價重跌 另外一個就是本益比 受到EPS大幅推升的影響 本益比的快速下滑 這今年韓國股市這兩個月 壟斷次數有五六次了吧 哦這個月韓國股市熔斷的次數 比我性生活還頻繁呢 哎怎麼會熔斷這麼多次呢 所以要把熔斷視為一個常態 每天熔斷一次算正常 兩次才有點意外好不好 好這給大家做一些思考 那這件事情 就意味著韓國當前的EPS上升幅度 其實是拖動基本面的主力 但是乖離真的實在拉太高了 所以我們一直跟投資朋友分享 我們會看對趨勢 我相信100 % 三星股價一定會再創高的 海力士股價一定會再創高 但你不要死在波動嘛 他有一天一定會再創高 因為他的基本面 已經幾乎透露出 完全走出了過往的庫存循環 然後他的本益比6倍 他基本上沒有什麼大幅在這個時間點 看壞的理由 可是問題在於 你會死在波動 這個投資朋友做低層思考 活著就是勝利 所以截止到目前為止 韓國股市 大概是120萬個使用杠杆的帳戶 已經觸發了追加保證金的通知 這是高盛的統計 大概有32萬到60萬的帳戶 已經被券商在昨天已經正式強制平倉 部分帳戶已經出現了負餘款 甚至需要向券商來償還欠款 那韓國股市的這一次 散戶投資者 也幾乎承受了所有的外資拋售嘛 我們知道台股今年被外資賣了一兆 韓國股市呢 被賣了3兆 你說韓國人這麼多被賣 那麼多正常了 韓國市值比台股還小呢 台股市值比韓國股市大 都只被賣了一兆 他那麼小的市場被賣了3兆 好所以 外資拋售韓國股市的速度 也很強烈 當然我不認為是因為抗衰記憶體 更多是因為哇 你漲那麼多 那我要做調節了 與此同時 目前散戶在券商的證券存管 在昨天已經驟降到30兆韓元 哦這是今年烏俄戰事以來 應該講說每一戰事以來的新低 突然之間 證券戶沒錢了 大家都斷頭了 那韓國股市 也是 創下雷曼以來的第三大的單日跌幅嘛 好所以我們講說 有時候這是投到投資到最後就醒醒了 難道你覺得這一次的下跌 AI就泡沫破滅了嗎 那當然不會 它就是一個正常的估值回檔 還有杠杆的輪動 可是很多人 即便知道台積電有一天會上1萬塊 但他可能會被洗 在波動 他可能還沒有到達那個時間點 的過程當中 就已經被洗出去了 所以我們以前常講嘛 說投資5字訣 叫 本準狠忍滾 就投資要有本 標的看得准 下手要夠狠 沒行情要能忍 最經典就是賺不了錢要快滾 趕快加入指數投資者的行列 那當然 真的是這樣子嗎 這個 還是屬於比較操作手段的5字訣了 本准狠忍 本准狠忍滾 那心態上到底該怎麼面對呢 禮記提過 禮記叫什麼 定靜安慮得 確定心智 沉靜心念 安寧身心 謀慮心思 修得道心 如果你能夠逐一做到 你知道自己的原則 你原本就知 道自己做人處事會皆有所成 瞭解行情的變動 你已經清楚知道該怎麼做了 你就不會被洗掉 但有時候是操作手段的關係 是你被迫被洗掉了 我們對於人生伴侶 其實也是一模一樣的 完美的男朋友有什麼特性 吹含吸舔摳 不是 那是賭聖 化解爭吵的五字訣嘛 衝脫泡概送 惡言惡語不要衝口而出 脫 要微笑 有技巧的脫離現場哦 脫衣服也是一種 抱就是抱歉 抱一下也可以 概就是概括 承受嘛送就是讓對方很送嘛 我是說送東西啦 送東西的技巧很重要嘛 所以不管我們怎麼講 這一波到底能夠撐到最後的人 真的是對於基本面的行情 針對AI的行情想像有所差別的人嗎 也許現在被洗掉的人 跟繼續留在市場的人 他們對於未來的看法根本就一模一樣 純粹是杠杆的手段導致現在的結局 所以我們過去講過 杠杆是拿來超車的 不是拿來飆車的 飆車的人現在翻車了 那以後你只能靠外勞翻身了 壓力就很大 但是呢 如果你是隨著資產配置的優化 沒有什麼問題 重點是 不能借由杠杆 想要達到幾個月財富自由 追上前輩累積的常年財富 這個時候壓力就很大哦 所以這是很重要 對對對 沖脫拋蓋送 對意思就是這 之前哪個節目有教 健康2.0還是57 健康同學會講到 老婆如果生氣了 你就把她在床上親熱一下 很多時候就能夠平息 後來為了讓老婆 消氣 那老公試了好幾次 結果現在老婆動不動就生氣 感覺好像被節目騙了 看到床就害怕 常常發生這樣的事情 那不重要 不重要 重點是什麼 重點是沖脫 泡蓋送 還是要做好那個預防措施 拆捏轉套握 好往下看 台積電法說現在登場了 很恐怖 台積電法說 之前發生這麼大的一個市場波動 大家會觀察 因為現在多家國內外的研究機構 已經同步調升目標價 所以我們看到 大部分都在3,000塊以上了 樂觀情境甚至來到4,000塊 會擔心 哇那把之前的展望預估的這麼樂觀 會不會有一點提前price in 那今年每月營收 的確有望年增 大概是37-40 % 美股因為EPS突破100塊 今年已經變成市場共識了 那27年28年會分別朝向150和200塊 那今年資本支出也提高到580