MiCAR全面生效，欧洲加密支付市场加速合规化

欧洲加密市场体量庞大，牌照制度显著改变了行业竞争格局。Chainalysis 数据显示，到 2024 年 12 月，欧洲区加密月交易额已回升至 2,340 亿美元高点。德国、法国、英国等主要欧洲市场，在 2024 年 7 月至 2025 年 6 月期间，各自接收的加密资产价值均达数千亿美元。

MiCAR 现已将该市场纳入更为严格的准入监管。过渡期于 2026 年 7 月 1 日正式结束。卢森堡金融监管局（CSSF）宣布，虚拟资产服务提供商（VASPs）若未获得来自欧盟的加密资产服务提供商（CASP）授权，将不得在欧盟范围内提供相关服务。

据《世界报》报道，约 1,200 家加密服务提供商中，仅有 230 家获得维持运营所需的欧盟授权，众多平台选择撤出、寻求收购或失去对欧盟用户的服务能力。

MiCA regulation is now fully in effect across all 27 EU member states. 🇪🇺

The grace period for unauthorized crypto providers is over.

Now, a single license allows companies to operate continent-wide, setting the stage for a major structural shift. pic.twitter.com/6b0Kg4edjE

— BeInCrypto (@beincrypto) July 1, 2026

欧洲加密市场准入全面切换至授权制度

MiCAR 用统一的欧盟监管规范，取代了此前各成员国分散的加密企业注册制度。根据 ESMA 官方信息，该条例涵盖了加密资产领域的透明度、信息披露、获批许可与监管要求，适用于锚定型代币与电子货币类代币等各类加密资产活动。

这一变革重塑了加密企业触达用户的途径。此前，通过各国单独注册就能取得本地市场准入资格。

在 MiCAR 框架下，所有服务欧盟用户的企业，须获得与某一法律实体绑定的 CASP 授权。ESMA 明确指出，MiCAR 带来的监管保障仅适用于获得授权的欧盟实体，不涵盖其在其他司法辖区的关联公司。

由此，牌照资格成为分销体系的重要环节。钱包、交易所、金融科技、商户及稳定币等企业，必须选择具备合规能力的合作方，在欧盟内提供受监管的加密服务。

未获得授权的服务商将面临市场推广、用户接入与持续运营等多重限制；而持牌机构则可为希望进入欧盟市场的合作伙伴，提供合规服务入口。

OSL 集团获奥地利 MiCAR 授权

2026 年 7 月 9 日，OSL 宣布其欧洲子公司已于 MiCAR 框架下，获得奥地利金融市场管理局（FMA）颁发的 CASP 授权。该许可批准 OSL EU 在欧洲经济区 30 国范围内，开展“护照化”合规加密服务。

此次获批的服务范围涵盖加密市场准入的多项核心环节。OSL 表示，奥地利授予的牌照包括加密资产托管与管理、现货交易、法币与加密资产间的出入金转换、以及加密资产转账等业务。

From a fragmented mosaic of 27 local licensing regimes to one single, harmonized EU passport. 🇪🇺

This structural shift under MiCA is exactly what turns digital assets from a retail narrative into trusted enterprise plumbing. When regulatory arbitrage dies, institutional… https://t.co/YIrs9ghH4u

— OSL (@osldotcom) May 29, 2026

Banxa 增添支付生态层

2026 年 1 月，Banxa 完成私有化交易后正式成为 OSL 集团旗下全资子公司。此次收购方以约 8,036 万加元收购了 Banxa 所有已发行及流通股份，彻底完成股权交割。

如今，Banxa 承担了支付处理与加密货币兑换双重角色，涵盖法币支付、合规服务及加密资产交付等核心环节。

这一布局至关重要，因为“入金”和“出金”环节将传统合规金融体系与区块链网络打通，而相关流程常涉及 CASP 规则所涵盖的服务，包括资产转换、划转以及托管。

Anyone can leave a five-star review, but not anyone can hold a licence.

We hold 45, including a MiCA licence.

— Banxa (@BanxaOfficial) July 13, 2026

对于拥有强大渠道但牌照有限的支付公司而言，引入获批合规的合作伙伴成为关键；而合规持牌企业则需借力支付网络，才能真正释放业务价值，实现商业落地。

稳定币推动牌照融合新议题

稳定币的发展进一步推进了支付与托管服务的深度融合。TRM Labs 数据显示，受 MiCA 监管明晰及交易所集成等多重因素驱动，欧元稳定币月度交易量从 2025 年 1 月的 6,900 万美元飙升至 2026 年 3 月的 7.77 亿美元，15 个月涨幅高达 12 倍。

不过，稳定币的大规模应用依然离不开便捷的法币通道。据路透社 2026 年 1 月报道，稳定币在流通中已突破 2,700 亿美元，但 Visa 加密货币业务负责人坦言，主流商户尚未大范围接受，稳定币目前主要用于交易而非零售支付场景。

在此背景下，OSL 与 Banxa 合作模式，为行业提供了参考样本：

• Banxa 提供入金、出金和货币兑换服务；
• OSL EU 持有欧盟合规牌照，涵盖托管、交易、转账及兑换等多重合规服务。

两者结合，展示了企业如何在同一监管模式下，整合稳定币支付、加密资产入金/出金、托管等服务能力。

合规获批，但市场考验依旧严峻

获得 MiCAR 牌照，服务商虽进入欧洲经济区（EEA）市场拥有合法通道，但商业挑战依然存在。加密支付企业在银行通道、支付方式、审批通过率、资产覆盖、定价、结算速度、服务可用率及合作伙伴支持等维度持续展开激烈竞争。

MiCAR 监管落地后，市场规模或趋收缩，但对服务质量与完善度的要求同步提升。欲深耕欧洲市场的企业，需重点考量供应商对本地支付习惯的支持、稳定的法币流动性、退款处理能力、合规响应效率，以及在市场波动期间保持服务稳定性的能力。

OSL 获得奥地利监管许可后，为其在欧洲市场建立了合规运营基础，此举紧随 Banxa 并购案。该举措的实际价值，将取决于 OSL 集团如何高效整合双方资源，将合规授权转化为可落地的跨欧洲支付与交易服务。

🇪🇺OSL EU has been authorized as a Crypto-Asset Service Provider under MiCAR by the Austrian FMA.

We are now able to serve institutional clients with regulated crypto-asset services across all 30 EEA countries.

Here's what this means 🧵 pic.twitter.com/HmxiV0Iq0K

— OSL (@osldotcom) July 9, 2026

行业大势解读

欧洲加密市场正步入一个监管合规决定市场准入的新阶段。MiCAR 生效之前，企业可依靠单一国家注册、离岸实体及碎片化的本地许可展开业务。

但自 2026 年 7 月 1 日起，获授权虚拟资产服务提供商（CASP）将在市场中占据主动地位，为合作方打通进入欧洲经济区（EEA）的合规路径。

这一趋势可能引发更加明显的行业整合。支付公司有望寻求持牌控股方或合作伙伴，交易所也可能增设支付及稳定币服务；托管服务商则有望扩展至资产兑换和转账领域。传统银行、金融科技企业及商户都更倾向于选择拥有更广泛许可的一站式合作方，减少业务对接环节。

OSL 与 Banxa 的案例表明，欧洲加密市场的合规准入格局正加速向持牌实体重构，这些平台可实现法币支付、资产托管、交易撮合、资金转账及稳定币服务的无缝衔接。

随着 MiCAR 正式落地，市场分发渠道将与合规授权深度绑定，未来支付服务的广度将越来越依赖于背后持牌机构的合规实力。

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