佩洛西与伍德交易时机对比：回报与透明度的较量

南希·佩洛西（Nancy Pelosi）与凯西·伍德（Cathie Wood）是美股市场最受关注的选股代表人物。两人操作风格南辕北辙，但过去十年的数据已经说明孰优孰劣。

这种差距在本月更加凸显。ARK 在 Circle 获得美国银行业标志性牌照前一天布局买入 Circle 股份。

佩洛西与凯西·伍德数据对比

据 Quiver Quantitative 模拟的“佩洛西策略”显示，若基于佩洛西家族公开披露的持仓重建投资组合，截至 2026 年 7 月中旬，组合年化收益率接近 21%（自 2014 年 5 月起算）。

佩洛西交易记录，数据来源：Quiver Quantitative

需要注意，这一数据为回溯测试结果，并非真实持仓表现，会每日实时更新。截至上述日期，该投资模型覆盖了 731 笔交易，胜率约为 73%，最大回撤近 37%。

ARK 的旗舰产品 ARK 创新 ETF（ARKK）自 2014 年 10 月推出以来，年化回报率约为 13.4%，总收益累计超过 300%。

按 Quiver 算法测算，佩洛西组合回测收益率是 ARKK 的两倍有余，同时也显著跑赢同期标普 500 指数。

佩洛西 VS 凯西·伍德：谁的择时能力更强？

保罗·佩洛西为何屡战屡胜？

实际上，南希·佩洛西本人并不直接参与交易。其丈夫保罗·佩洛西（Paul Pelosi）是一名资深投资人，负责管理家族账户。

他的投资方法非常固定，核心策略以大型科技股相关的看涨期权操作为主。

其收益表现颇为亮眼。根据 Unusual Whales 统计，2024 年佩洛西家族投资组合收益高达 70.9%，同期标普 500 仅上涨 24.9%。

Holy shit.

The White House just quoted Unusual Whales.

The White House says that "Nancy Pelosi is rightfully criticized… she has a networth of $431 million. Nancy's Pelosi stock portfolio in 2024 grew 70%."

This is from Unusual Whales 2024 report. pic.twitter.com/loQJGKQzbo

— unusual_whales (@unusual_whales) July 31, 2025

报告指出，她在期权交易方面表现尤为突出。然而，即使如此，2023 年在美国国会中，只有约一半活跃交易议员的投资业绩跑赢了大盘。

实际上，这种“优越表现”早有迹象。2011 年的一项研究显示，如果复制众议员的买入组合，年化收益率能比大盘高出约 6%。该研究时间跨度为 1985 年至 2001 年。

不过，也有不同的声音。2022 年一篇论文发现，自从《STOCK 法案》实施、交易公开披露后，并没有证据表明议员整体能够持续跑赢市场。

对于希望“跟单”议员交易的人来说，这里其实存在不小门槛。根据《STOCK 法案》，国会议员的交易最晚可延迟 45 天才需公布。

等到披露文件对外公开时，最佳买入价格往往早已不复存在。而此前多次精准反弹的国会议员股票买单也让相关讨论持续升温。

ARK 透明押注与 Circle 押题

Cathie Wood 于 2014 年成立 ARK 投资，并凭借早期重仓特斯拉一战成名。ARK 坚持每天公布全部交易，公开透明的操作风格成为其品牌核心。

Circle（$CRCL）成为 ARK 最近的最新试金石。这家股票上市仅一年多，2025 年 6 月公开募股（IPO）首日收盘价较发行价 31 美元暴涨 168%，随后略有回落。

7 月 9 日，ARK 根据其每日披露，买入约 21.79 万股 Circle，价值近 1,370 万美元。同日，ARK 卖出了 Robinhood 股票，总额约 980 万美元。就在买入后一天，Circle 获得了美国货币监理署（OCC）最终批准，正式成立国家信托银行。

受消息刺激，Circle 股价盘前一度上涨约 15%。Circle CEO Jeremy Allaire 将获得银行牌照视为公司发展的分水岭。

“OCC 批准设立 Circle National Trust，标志着区块链技术与数字资产正式迈入美国金融体系的核心环节。”Allaire 在公告中表示。

但透明度也有两面性。ARKK 曾在 2020 年大牛市中大放异彩，然而 2022 年利率上升后，其市值大幅下跌约 67%。Circle 上市后的波动同样显示出市场情绪的剧变之快。

结论

二者并非完全可比。一方是基于滞后披露、重度依赖期权的集中策略，另一方则是实现实时定价的多元化基金。

两者都押注于同一套科技板块及加密资产主题。这一共同的偏好，正是上一轮长期牛市中跑赢大市的关键因素。

从纯粹收益数据看，佩洛西策略依旧占优。不过，其高杠杆的期权操作，并非普通投资者能够轻松效仿。

真正的分野在于信息获取。ARK 的操作透明，数小时内即对外公布，而佩洛西的交易信息则需要数周后才会浮出水面。

不过，这一信息差未来或许不再重要。佩洛西已宣布将在 2027 年 1 月任期结束后退休，这一金融市场备受关注的持仓披露窗口即将画上句号。

同时，她的交易也受到政治倒计时压力。参议员乔什·霍利（Josh Hawley）提出的“PELOSI 法案”于 2025 年通过了参议院委员会审查，并更名为“诚信法案”，适用范围扩展至总统。这项法案将禁止国会议员及其配偶持有个股。

My bill to BAN members of Congress from day trading on the taxpayers' dime just passed out of committee – clearing the 1st hurdle to becoming law

Bring it to the Senate floor for a vote NOW pic.twitter.com/GE9cdDG9bb

— Josh Hawley (@HawleyMO) July 30, 2025

监管压力来自两党。美国财政部长 Scott Bessent 也呼吁国会限制立法人员炒股行为。

目前，佩洛西以回报率占优，凯西·伍德则凭透明度取胜。未来一年，这场对比是否还能持续，值得市场继续关注。

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