白酒行业深度讨论：销量萎缩与未来展望

任何食品饮料，毛利率过高，都算奢侈品或者文化溢价产品，和泡泡玛特放一桌，而不能和酱油放一桌。

看它值多少钱，要看它值多少文化溢价；文化价值降低的过程，就是溢价率向日常消费品靠齐的过程。

上述只是思路，不提供量化建议。

luckzpz

有本事21年讲这个。

quick140

白酒的本质和房价一样，早就脱离基本面被炒作高估了，但靠着信仰惯性靠着涨价去库存一直涨到21年才开始下坡路。

不用说什么事后诸葛亮，十年前大家就都知道年轻人以后不喝白酒销量会下滑，正如十年前大家就知道以后没人生孩子房子过剩房价泡沫，房价和白酒的下跌本应该是显而易见的事，但硬是靠着不断上涨的强劲趋势打脸了所有质疑。

但现实终归会回归逻辑，再强劲的趋势也有走到头的一天，21最后一波涨价去库存已经消耗了所有做多动力，而白酒会被地产更惨，地产再烂人们总得住房子，白酒没人喝就真没人喝了。

外国人不爱喝白酒，中国人几千年没喝过白酒，90后00后也不爱喝白酒，总共就那么特殊年代的一波人爱喝，却有人信仰它会是永恒。

很多人还不能认识到年轻人有多么讨厌白酒，还在幻想着什么年纪大了自动觉醒爱喝白酒的基因，我一个90后虽然天天唱衰白酒但也就觉得它会回归小众爱好而已，00后10后小登已经把白酒骂成现代裹脚布，属于巴不得白酒死了，很难想象这帮小登掌握媒体话语权后白酒会是怎么样的风评。

资水

白酒销量的巅峰是2016年的人均9.5升，一路下跌到2025年的人均2.5升，10年萎缩到1/4，而且这个趋势还没有结束。酒桌文化不受待见、年轻人不喝酒了、禁酒令都是原因。那这个行业会不会持续消退，直至无足轻重？

不能听不喝酒的人的一面之词。我是喝酒上瘾的，看看我们喝酒人的观点吧。

1、白酒是中国饮食的刚需。每个地方的酒都是匹配这个地方的饮食的，中餐辛辣油腻，需要白酒佐餐，啤酒黄酒葡萄酒配重中餐都差点意思，像我自己的感觉，晚餐没酒，吃菜不香。 我的老同学老同事们聚会，我们年轻时也不喝白酒，年纪大了，还是白酒最合适。

2、酒桌文化不是中国白酒的主流。拼酒、服从测试等酒桌文化过去或许常见，现在越来越少见了。我回忆过去30多年，拼酒和服从性测试的酒局我好像也就各经历了一次，你们经历得多吗？我相信是不多的，只是这种酒局让人留下不愉快的体验，所以传播很广，让大家以为酒局全是这种糟粕。

我们来看两个数据。一个是白酒按度数的销量：

• 40–49度：50.7%
• 35–39度：29.0%
• 50度以上：12.6%
• ＜35度：7.7%

一个是白酒按价格带的销量：

1. ≤100元：72%

2. 100–300元：18%

3. 300–800元：7%

4. 800–2000元：2.5%

5. ＞2000元：0.5%

按度数来看，50度以下的白酒占了87%，这是完全颠覆认知的，因为我们身边所有人和网上言论，说得好像50度以下就不是酒了。而商务酒局中大部分是50度以上的高度酒（除了河北几乎全是中度，另外山东和江苏的一半是中度）。按价格带来看，300元以下的酒占90%，而商务酒局几乎都是300元以上的酒。这两个数字说明，商务酒局是白酒的较小场景（约10%），而拼酒和服从性酒局又是商务酒局的很小场景。

那就是说，白酒的绝大部分场景，是我们这种酒鬼的自饮，以及三五小友聚会。这是刚需场景，或许会萎缩，但不会消亡。

持有小市值

成瘾性产品虽然有着上千年历史，但受到手机视频和游戏的冲击是相当大，未来还有AI的各种取悦人类的新功能。

以前烟酒普及很重要的一个原因是人的空闲时间真的很无聊。

wxhcome1987

大a啥玩意都一样，需要一个大理由。被大家认可了才能大涨不然就只能随波逐流喽。

中概 新能源汽车 白酒 地产 医药 换个牌子 同一个玩法 我相信ai估计也是 机器人更不用说了。梗都被玩烂了。

最后都是一地毛除了个别有真业绩的。

苴国浪子

体制内的消费，这是风向标、是龙头，其他消费场景比如商务宴请、各种宴席、朋友聚会，都是跟随风向和潮流的消费。现在的问题是，在外部纪律强压下以及重视健康的自驱下，体制内的人他们首先不喝酒了，然后带领整个饮酒群体觉醒了健康意识，也不怎么喝了。时间一长，这个习惯就养成了，后面的人没有前辈的带动，自然也培养不起来这个爱好，（实际上白酒不好喝，极少人是因为白酒口感好而主动爱上它），以后的消费量自然就越来越少。但，这一类消费品不会消失。我觉得大概率是留下几个龙头，作为像蒙牛伊犁、饼干零食类的消费品种，稳定经营，业绩稳定，失去成长，成为股息率打底的红利股，就像可口可乐。目前看来，行业还没有出清，过程还很漫长。这个过程可能是几年十几年甚至二三十年，白酒股票行情在这个过程中怎么走，那就不好说了，可能在跌几年，可能来一波大反弹，都说不准。我的观点是，白酒的辉煌时代已经过去了，就像城镇化率从几个点到现在60、70多这个过程中房地产股票的辉煌时代一样，已经一去不复返了。

关注集思录微信

特别提示

本文不构成任何投资建议，仅为信息分享。任何因本文导致的投资行为发生的亏损，本公众号及作者概不承担任何责任。

集思录(www.jisilu.cn)是一个以数据为本的投资理财社区，专注于新股、可转债、债券、封闭基金等数据服务。我们的理念是在保证本金安全的前提下，使资产获得稳健增长。

快捷查询：

搜索公众号“jisilu8”添加我们

任何食品饮料，毛利率过高，都算奢侈品或者文化溢价产品，和泡泡玛特放一桌，而不能和酱油放一桌。

查看原文 →