CoinShares：比特币三重压力，市场脆弱筑底

据欧洲最大数字资产资管机构 CoinShares 研究主管 James Butterfill 最新报告，比特币当前仍面临美联储鹰派立场、伊朗地缘风险升温以及美国《CLARITY 法案》推进受阻三重压力。不过，其认为市场虽承压，但尚未出现结构性恶化，目前更像处于“脆弱的筑底阶段”，而非新一轮上涨趋势的开始。Butterfill 指出，比特币现货 ETF 过去八周累计流出约 80 亿美元，创历史最长流出纪录，但近期资金流已出现企稳迹象。同时，其认为市场对 Strategy 卖币风险的担忧已明显下降，真正的冲击来自“永不卖币”叙事被打破，而非实际抛售规模本身。