Hyperliquid与Phantom联名呼吁CFTC制定DeFi专属监管规则

Hyperliquid Policy Center（HPC）与去中心化钱包服务商 Phantom 近日联名呼吁美国商品期货交易委员会（CFTC），推动其监管框架与时俱进，适应去中心化金融（DeFi）领域的创新。他们在回应 CFTC 关于金融科技前沿的《征求意见》时强调，链上基础设施不应以传统金融中介的标准进行监管。

这份文件有望影响美国监管机构对去中心化市场的监管方式，并将对自托管、链上交易以及区块链创新的未来发展带来深远影响。

HPC 与 Phantom 联合推动量身定制的 DeFi 监管规则

在双方联合评论中，HPC 与 Phantom 指出，开发并发布链上协议软件的开发者，不应一律被视为交易所或清算所的运营方。他们呼吁 CFTC 明确区分“技术搭建者”与“提供经监管金融服务者”。

该文件将区块链开发者与传统交易所的系统软件工程师进行了对比——后者虽设计交易系统，但本身并不作为金融中介受到监管。

两家机构还呼吁 CFTC 针对持牌交易所与清算所，设立清晰的链上基础设施接入路径，支持合规采纳链上技术，同时持续履行监管义务。

自托管成为监管讨论焦点

另一项核心建议针对非托管钱包展开。HPC 与 Phantom 明确表示，钱包服务商并不持有用户资产，也不会代表用户执行交易，因此不应被归类为金融中介监管。

本次文件亦呼吁 CFTC 通过规则制定，将此前对 Phantom 的“不采取行动函”正式纳入法规，为全美范围内的自托管钱包服务商提供更广泛的法律确定性。

为何本次文件意义重大？

两家组织认为，量身定制的监管政策将鼓励开发者留在美国发展创新产品，降低因法律不明导致的“出海”风险。同时，链上基础设施能够提升市场透明度、加快结算效率，并通过让用户自主管理资产，降低交易对手风险。

若相关建议获得采纳，有望为机构级别链上基础设施的更广泛应用铺平道路，同时在金融中介环节保持适度监管。

CFTC 正在梳理业界对本次《征求意见》的反馈，评估是否出台正式指导意见或启动进一步规则制定。未来政策调整可能对 DeFi 协议、自托管钱包及更广阔的数字资产市场产生重大影响，随着美方监管体系日益迭代，区块链金融基础设施的合规边界也将持续被重塑。

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