AI硬件全球联动，量化策略难独善

昨天上午大盘在AI硬件的带领下一度是走强的，观察的芯片etf一度从-3%修复至+4%；后来是因为日韩股市的走弱，尤其是三星电子、SK海力士等风向股的跳水，午后又开始走弱，收盘etf微涨。AI硬件，真是全球“共此凉热”。后来随着中东的扰动再起，先是纳斯达克期货下跌，然后美股开盘以英特尔、美光为代表的硬件个股也开始下行，费城半导体指数下跌，当时观察了下各类论坛，交杂着持有者的负面情绪和看空者的嘲讽；后续英特尔一度跌了5个多点，最终勉强收平，费城半导体指数收涨，这个过程里起到稳定军心作用的是英伟达，有报道称动态PE已经降至18倍了，创下了2019年来的最低水平，且未来的盈利展望较为稳定。不同于内存股经历了估值范式的转变，英伟达一直享受的是成长股的估值逻辑。从英伟达到光模块到CPU到存储，应该算是AI硬件的主线，这背后映射的是AI从云端训练向终端推理扩散的趋势；主线之余，PCB、光纤、上游矿产、电子布、特种气体、玻璃基板、芯片设计和测试也都轮动过，是一场群贤毕至、少长咸集的“大戏”。这种历史上不多见的大戏，个人的想法是不贸然做出行或不行的判断，而是认真学习和总结；无论有没有仓位、这轮是否赚到，现在都是理解自“互联网/移动互联网”之后最大的“科技冲击波”是如何重塑世界的好机会。还看到一则报道，大意是做指增和中性的量化，这轮也没挣到钱。他们之前的策略是广撒网，依靠在微小价差里做高频交易来挣钱，现在这种极端行情，主观多头全集中在AI硬件里，红利里的价值投资们又是躺平不动的，就形成了全是“量化割量化”的局面。释然了，心中的疑问也得到了一定程度的解答。机器不贪婪、不恐惧，却也挣不到情绪市场的钱；量化改变了过去的一些策略，但也面临着市场多变的挑战。没有什么一成不变，只有学习、理解、应对和调整。流水不争先，争的是滔滔不绝。观点仅为记录思考，不代表股票推荐@今日话题 @雪球创作者中心