SK海力士美股上市认购超7倍，KOSPI一度跌入熊市

知情人士向路透社透露，SK 海力士（SK Hynix）在美国进行的 280 亿美元股票发行，吸引了高达 7 倍于发行量的订单。

本周，韩国 KOSPI 指数一度跌入技术性熊市，SK 海力士与三星电子的股价大幅下挫，拖累大盘走势。

机构资金大举布局，市场波动中热度不减

本次配售吸引了全球长期投资基金、主权财富基金，以及重仓亚洲的机构投资者踊跃认购。在本周市场剧烈波动期间，需求持续强劲。

据彭博社援引知情人士消息，Baillie Gifford、Coatue Management 以及 Situational Awareness Partners 三家机构合计认购意向高达 70 亿美元。彭博社报道链接。

周四（7 月 9 日），SK 海力士在首尔股价随 KOSPI 指数反弹同步上涨。包括美国银行、花旗集团、高盛以及摩根大通在内的承销商向投资者表示，将在韩国市场收盘后公布最终定价，并于美国时间周四稍晚完成配售。

尽管即将登陆美国上市，SK 海力士近五日股价依然下跌。图片来源：Trading View

此次发行仅次于上月 SpaceX 的 857 亿美元 IPO，成为 2024 年全球第二大股权融资。同时，瑞银（UBS）本周建议客户买入 SK 海力士美国存托凭证（ADR），同时抛售首尔本地股票，押注美国市场估值将出现溢价。

熊市仅持续一日，KOSPI 快速反弹

尽管 SK 海力士是韩国股市的核心力量，KOSPI 指数周三暴跌 5.35%，收于 7,246.79 点，较历史高位回调超过 20%，触发技术性熊市。但该指数周四开盘即反弹近 4%，不足一天便迅速脱离熊市区间。

据 eToro 市场分析师 Zavier Wong 分析，目前三星电子与 SK 海力士合计占据 KOSPI 指数总权重约五成，而一年前这一占比还不到四分之一。

目前，三星与 SK 海力士两家公司已占据 Kospi 指数约一半权重，而在去年底，这一比例还仅为四分之一左右。无论哪一家股价出现大幅波动，都会牵动整个大盘，几乎让其他 900 家左右上市公司难以“发声”。

—— Wong

这种高度集中具有双刃剑效应。本周，三星预计利润将同比暴增接近 19 倍，但其股价依然收跌。华尔街对 AI 芯片行情走势分歧加剧，摩根大通与摩根士丹利分别持有不同的判断。

SK 海力士将于本周五以“SKHYV”为代码，在纳斯达克开启临时发行（when-issued）股票交易。常规定价交易预计将于 7 月 13 日，以“SKHY”代码正式上市。

在首尔市场短线恐慌中，全球资金仍在持续买入 SK 海力士的美元股。随着内外盘价差扩大，市场对本周五 SK 海力士美股市场的表现充满悬念。目前，海外买家是否比韩国本土市场更看好 AI 芯片周期，仍有待检验。

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