中国生物制药一天两笔MNC交易，创新药出海加速

【导读】中国生物制药达成两笔MNC交易

中国基金报记者 卢鸰

一天两笔MNC交易（创新药跨境商业合作），中国生物制药迎来大爆发。

港股创新药龙头中国生物制药7月8日早间公告，以最高19亿美元的总金额，将自主研发的慢性阻塞性肺疾病（COPD）创新药TQC3721（PDE3/4抑制剂）海外权益授予阿斯利康。这是其年内第二笔重磅BD交易。

同日午间，中国生物制药又宣布，进一步深化与葛兰素史克（GSK）的战略合作，获得其两款全球重磅呼吸创新药在中国内地的独家商业化权益，双方合作版图从肝病进一步拓展至呼吸慢病领域。

截至记者发稿，中国生物制药股价为4.95港元/股，涨幅为2.7%，最新市值为925亿港元。

最高19亿美元，创同类最高授权金额纪录

公告显示，中国生物制药将授予阿斯利康在中国以外地区开发、生产及商业化TQC3721的独家许可。阿斯利康还将获得TQC3721特定开发方案的全球（含中国）独家许可。中国生物制药有权获得2亿美元的首付款，以及最高17亿美元的潜在开发、监管及销售里程碑付款，同时还将获得最高达双位数的阶梯式特许权使用费。

PDE3/4抑制剂是近20年来COPD领域首个创新吸入制剂，被认为具有百亿级全球市场潜力。目前，全球仅一款PDE3/4抑制剂获批上市，即Verona研发的Ensifentrine。

2025年7月，制药巨头默沙东以100亿美元的天价收购专注于呼吸系统疾病治疗的生物技术公司Verona，获得其全球首款PDE3/4抑制剂，使这一赛道备受关注。目前，国内PDE3/4抑制剂领域的主要竞争者有三家，即中国生物制药旗下的正大天晴、恒瑞医药、海思科。

2025年7月，恒瑞医药将PDE3/4创新药HRS-9821授权给GSK；2026年1月，海思科将HSK39004授权给AirNexis。一年后，中国生物制药研发的全球临床进度第二、国内进度第一的TQC3721，也迎来重磅对外授权交易。

这是中国生物制药年内与跨国药企达成的第二项对外授权合作，意味着公司步入对外授权常态化阶段，有望带来确定且稳定的利润增长。截至目前，中国生物制药已累计完成4项对外授权交易，首付款合计超10亿美元，交易总规模逾70亿美元。

获GSK全球呼吸“爆品”授权

根据扩展后的协议，中国生物制药旗下正大天晴将全面负责氟替美维吸入粉雾剂（全再乐）、乌美溴铵维兰特罗吸入粉雾剂（欧乐欣）两款产品在中国内地的进口、分销、医院准入以及推广和非推广活动。

两款产品均为全球呼吸领域的标杆级基石用药，全球累计销售额超过230亿美元。

其中，全再乐是目前中国首个且唯一一款可同时用于哮喘和慢阻肺（COPD）维持治疗的单吸入装置三联疗法，2025年全球销售额约40亿美元，稳居全球吸入制剂销售额榜首；欧乐欣则是GOLD指南推荐的COPD核心双支扩治疗方案，2025年全球销售额约7亿美元，为全球双支扩品类的领先品牌。

两款产品覆盖的疾病领域在中国有广阔的市场空间。据相关统计，2025年国内吸入制剂整体市场规模约748亿元，其中哮喘与COPD适应症贡献了超60%的份额。

从上述合作来看，中国生物制药已成为在多个治疗领域都跑通了“双循环”的国内药企，即让“中国新”走向全球，让“全球新”在中国落地。

编辑：杜妍

校对：纪元

制作：小茉

审核：木鱼

注：本文封面图由AI生成

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