Ondo推出20倍杠杆代币股票永续合约

代幣化股票與傳統股票市場相比仍然微小，但它們已不再是加密貨幣中的實驗。代幣化股票總價值已飆升至近10.8億美元，月轉帳量達21億美元。

Ondo 以 405 筆代幣 化股票資產 領先，價值約 8.7 億美元，市場佔有率 43.61%。 現在，Ondo 正試圖將這個日益成長的市場推向衍生性金融商品。

Ondo Perps 於六月進入公開測試階段，讓美國以外符合資格的用戶能夠獲得美國股票、ETF、商品及指數代幣化版本的永續期貨。

該平台提供最高 20 倍槓桿及全天候交易，市場與 Nvidia、Tesla、黃金、石油、白銀、美國 100 指數及美國 500 指數等資產相關。

Ondo Perps is live.

Up to 20x leverage on equity perps is here, with tokenized stocks as collateral & up to $3 million in rewards.

Ondo technology first revolutionized tokenized stocks & now powers perps markets for:

✅ Oil

✅ Intel

✅ Gold

✅ AMD

✅ Meta

✅ Tesla

✅ Silver

✅… pic.twitter.com/Oxfo7ni9JR

— Ondo Perps (@OndoPerps) July 7, 2026

簡單來說，用戶可以在現實市場做多或做空槓桿部位，無需等待傳統交易時段。他們也可以使用代幣化證券作為擔保品，而非僅依賴穩定幣。

這個附帶特徵才是真正的故事。Ondo 正試圖將代幣化股票從被動市場曝險轉變為鏈上交易的可用基礎設施。

Ondo 已經有庫存基礎

《Ondo Perps》並非從空白市場開始。它建立在 Ondo Global Markets 之上，Ondo 是公司為符合資格的非美國用戶提供代幣化股票與 ETF 平台。

Ondo 於五月宣布，Global Markets 在不到八個月內的 TVL 已突破 10 億美元。當時，該平台在 Solana、以太坊及 BNB Chain 上提供超過 260 種代幣化的美國股票與 ETF，累計交易量已突破 180 億美元。

自那時起，其發行範圍已擴大。Blockchain.com 於六月透過 Ondo 新增 173 隻代幣化股票與 ETF，使其在以太坊、Solana 和 BNB Chain 上的 Ondo 代幣化資產總數達到超過 430 檔。

Real 24/7 trading for tokenized stocks is here.

In a landmark first for the industry, the most popular Ondo tokenized stocks and ETFs can now be minted & redeemed anytime.

While others have claimed 24/7 trading, this has only ever been for CEX or DEX transfers, with actual… pic.twitter.com/S05qrVo64W

— Ondo Finance (@OndoFinance) June 25, 2026

這些資產旨在讓用戶獲得傳統證券的經濟敞口。它們與實際持有股票、ETF 或 ADR 不同，Ondo 自己的揭露指出持有人並未獲得基礎資產的權利。

這個區別很重要。代幣化股票仍籠罩在金融曝險中，並伴隨司法管轄區限制及產品特定風險。然而，他們現在已有足夠的鏈上分銷資源，讓衍生性商品平台能夠圍繞它們建立架構。

《Ondo Perps》是下一步的第一個重大考驗。

Ondo 主導了代幣化股票市場。資料來源：RWA。XYZ

為何擔保品模型重要

大多數加密貨幣永續交易所都使用 穩定幣或加密資產作為保證金。這對於比特幣、以太坊及其他原生加密市場來說運作良好。當產品綁定於股票、ETF、商品或指數時，效率會降低。

交易者可能持有代幣化的 Nvidia 或 Tesla 風險，但仍需分別發布穩定幣以交易罪犯。做市商可能會在鏈上報價給股票投資者，然後透過傳統經紀人在鏈外進行對沖。結果是形成一個分散系統，擔保品、定價和避險分別放在不同位置。

Ondo Perps 試圖縮小這個差距，允許代幣化證券作為擔保品。

持有代幣化股票的用戶可將這些資產作為槓桿交易的保證金。做市商可以用與其報價相同現實市場掛鉤的擔保品來管理曝險。這能提升資本效率，因為需要在不同系統間閒置的資產減少。

這也讓 Ondo 的流動性論證更為明確。該平台正將這些犯罪者與現有的代幣化股票生態系統連結起來，生態系統已有用戶、整合和市場准入。

Leading asset issuers, ranked by the market cap growth of their tokenized ETFs year to date.@OndoFinance looking good here. pic.twitter.com/E4do3an7vk

— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) July 4, 2026

難的部分是在上市後

RWA的犯人難以捉摸，因為他們承諾能進入仍依賴傳統基礎設施的加密貨幣市場。交易者想要全天候24小時的曝險。股票和ETF最深層的流動性仍存在於傳統交易所、經紀商和結算系統中。

這在波動時期會造成壓力。當傳統市場關閉時，股價可能會因財報、巨集數據或公司新聞而產生反應。若定價、擔保品估值或避險無法跟上，20倍槓桿的持倉可迅速從獲利轉為清算。

這就是為什麼《Ondo Perps》應該以壓力下的表現來評斷，而非它列出的市場數量。緊湊的利差、可靠的深度、乾淨的清算以及準確的擔保品定價，將比上市日的資產覆蓋更為重要。

更廣泛的機會是明顯的。加密貨幣交易者已經了解永續期貨。代幣化股票讓他們能在不離開區塊鏈帳戶的情況下，進入美國股票曝險。Ondo 現在正試圖將兩者結合成一個交易環境。

風險也十分明顯。一旦代幣化股票成為槓桿抵押品，抵押層的品質便成為市場的核心。任何價格、流動性或贖回的弱勢，都可能比現貨交易更快地透過衍生性商品擴散。

因此，Ondo Perps標誌著反向監管市場的一個重要轉變。這個類別正逐漸超越股票是否能被代幣化的問題。下一個問題是這些代幣是否能支持嚴肅的交易基礎設施。

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