阿科力易主方案出炉，复牌两连板后炸板

7月7日，“易主”热门股阿科力（603722）炸板，未能实现三连板。截至收盘，阿科力股价上涨1.58%。公司提前“试水”再融资新规，或抑制二级市场对公司股价的炒作。

在阿科力筹划易主停牌前一个交易日，公司股价在6月26日当日午后放量涨停。在7月3日晚间披露“易主”方案后，阿科力股价于7月6日复牌当日“一字”涨停，实现两连板。

7月3日，中国证监会就完善上市公司再融资规则公开征求意见，要求所有上市公司定增须以发行期首日作为定价基准日确定发行价格，推动定价市场化，并完善锁定期安排，更加体现对中小投资者的保护。

阿科力7月3日晚间的公告显示，创始股东朱学军、崔小丽与青岛华芯智基签署协议，通过“协议转让+定向增发”两步交易实现易主。交易完成后，华芯智基将成为控股股东，肖迪、郑东将成为实际控制人。

其中，定向增发价格用市场化方式确定，以发行期首日为基准，不低于前20个交易日均价80%，采用市场化询价方式。

值得注意的是，复牌公告发布后当晚，上交所火速发出监管工作函，涉及对象包括上市公司、控股股东及实际控制人、中介机构及其相关人员。（详见上海证券报此前报道《603722易主复牌！上交所火速发函》）

总结看，阿科力本次交易呈现几个鲜明特点：一、两步走结构。先转让17.40%股份（作价约6.06亿元），再定向增发不超过1221.5万股，最终华芯智基持股比例合计不超过26.57%，原实控人持股比例降至21.24%。二、定价市场化。定增价格以发行期首日为基准，不低于前20个交易日均价80%，采用市场化询价方式。三、锁定期长达60个月。远超36个月。

有市场人士提示，如此方案设计，一方面可抑制二级市场对易主运作事件的炒作，另一方面，也在考验拟入主的产业资本是否是耐心资本，公司的股价最终以未来的业绩改善定乾坤。

作者：邱思雨

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