美股长周末后反弹，特斯拉芯片领涨，道指纳指创新高

长周末像给市场做了次情绪清零。上周还在为「Meta 卖算力、AI 要过剩」抱头鼠窜，这周一开盘，同一批钱又嬉皮笑脸地扑回了芯片和特斯拉——华尔街的记性，向来只有一个周末那么长。

道指收盘报 53056，创历史新高；纳指也刷新纪录，VIX 掉到 15.57，油价守在低位，盘面一派松弛。

特斯拉是今天最热闹的戏台，收涨 6.69%。妙就妙在，它上周明明交出一份把卖方预估甩开近两成的二季度交付，却被砸了 7% 以上；这个周末又把 Robotaxi 开进迈阿密，多头的气立马顺了回来。The Future Fund 的 Gary Black 在 X 上说得直白：这周你就看着吧，卖方分析师会「踩着彼此的肩膀」抢着上调今明两年盈利预测，目标价跟着水涨船高——可他话锋一转又补一刀，这票眼下 200 多倍市盈率、PEG 6 倍，「怎么算都还是贵」。巴克莱的 Dan Levy 更是把话挑明：特斯拉「几乎完全靠故事在驱动」，大家眼里只有 Robotaxi、擎天柱和 AI 拐点，交付数字早「沦为一条注脚」。至于那些赌「7500 美元补贴一取消、美国人就不买电车」的空头，这个季度被便宜版 Model 3/Y 和欧洲翻倍的上牌量按在地上摩擦——StockTwits 上散户一句话概括：「反正零售会把它再抬回去，今天不涨下周也涨，这玩意儿本来就是靠 hype 活的。」

芯片这边，剧情几乎是上周的镜像。周末富士康甩出一份强劲营收，被论坛当成「AI 服务器需求根本没塌」的实锤，一句「全球电子和 AI 供应链依然火热」就把上周的恐慌盖了过去。AMD 大涨 6.61%，StockTwits 上多头喊得最凶：「买盘死死托着，一点回调都不给，明天怕是要逼空，那帮深套的空头，日子不好过咯。」还有人直接开赌「盘前就能摸到 600」。机构里高盛的 James Schneider 顺势把目标价拉到 640 美元，说财报前是个「建设性的布局窗口」。但 Motley Fool 泼了盆冷水：这波所谓催化「细节薄得可怜——除了『高盛上调了』这几个字，谁也说不出个所以然」，170 倍市盈率「难道不嫌贵？」最耐人寻味的是，51 家机构里 42 家喊买，平均目标价却还低于现价——华尔街嘴上夸「好公司」，手里的算盘却写着「价格不对」；一边散户盯着 600，一边分析师悄悄摇头，这台戏才好看。

宏观其实也是场嘴仗。上周四那份只有 5.7 万人的弱非农，被「坏消息即好消息」派拿来开香槟——就业转冷，鹰派的 Warsh 就不好意思再加息了。可唱反调的经济学家毫不客气：想得美，工资黏性还在给通胀托底，年底前两次加息一次都跑不掉。谁对谁错，本周三 Warsh 上任后第一份 FOMC 纪要会先交个底，周五达美航空又打响二季度财报头炮。说到底，今天这场反弹押的是「人气」，分析师的表格押的是「估值」——这个夏天，就看动物精神还能不能继续跑赢那台冷冰冰的计算器。