新兴市场套息交易融资货币从美元转向欧元和澳元

新兴市场套息交易的融资货币正在换血。彭博的 Vinicius Andrade 和 Kelsey Butler 本周聊到, 交易员正把美元从"融资腿"里剔除, 换成欧元和澳元去押注发展中国家资产。

背后原因是美元强势回归, 借美元做多新兴市场货币的老套路被利差和汇率双杀。欧元区和澳洲利率相对温和, 借入成本更低, 用它们做空头腿, 再买入巴西雷亚尔、墨西哥比索这类高息货币, 收益结构瞬间改观。

融资货币的选择, 本身就是宏观周期最诚实的风向标。