Michael Saylor 展望未来十年比特币：少改变，更重要

Michael Saylor 認為比特幣（BTC）幾乎不做任何事就能贏得未來十年。沒有新功能。沒有更快的方塊。策略執行主席表示，在金融體系圍繞基礎層重組期間，基本層應該幾乎不會改變。

他對九項比特幣預測加起來就是一場逆向投注。大多數科技專案追求速度與新功能，Saylor 則主張比特幣應該相反，迫使其他事物適應它。

少改變，更重要

他認為，網絡在其他地方更為重要，正因為它拒絕在核心改變。

1. 比特幣透過較少的變動演化。

大多數科技專案都爭先恐後地出貨。Saylor 希望比特幣有相反的結果。他說，其工作是緩慢運作且不崩潰，讓錢包、層級和機構來處理快速流動的部分。

基層會變得更堅固，而所有建置在上面的部分則在競爭和迭代。他將這種克制視為比特幣力量的根源，而非停滯不前，並指出自2009年以來持續運作的固定規則。

2. 協議變得更難改變。

Saylor 稱硬共識是比特幣的免疫系統，因為 任何對基底層的改變都需要 節點、礦工和用戶的壓倒性共識。

Hard consensus is Bitcoin’s immune system. Fees price block space. Nodes set policy. Miners build blocks. Holders allocate capital. Protocol changes must earn overwhelming alignment, so bad ideas fail before becoming iatrogenic protocol changes. $BTC

— Michael Saylor (@saylor) July 5, 2026

這個標準隨著時間不斷提升。上一次重大升級 Taproot 是在 2021 年啟用，之後就沒有類似的升級了。

目前比特幣 軟分叉 中關於垃圾郵件與序數的辯論，顯示出即使是微小的變革也被激烈抗爭，呼應了多年前分裂社群的區塊規模戰爭。對賽勒來說，這種抗拒是優點，而非缺陷。

從數位資本到數位貨幣

3. 比特幣是數位資本，而非數位現金。

別用 它買咖啡了。賽勒將比特幣框架為全球稀缺資本，用於最終結算，而非日常消費。其約2100萬枚硬幣中已有約2000萬枚存在，且無權威能印製更多。

比特幣現貨價格目前接近62,700美元，約比2025年10月創下的126,000美元紀錄低約50%，但他認為長期來看情況並無改變。

比特幣價格表現。資料來源： BeInCrypto

國債、擔保品和大型結算都應該放在基層，而較小的支付則可以在其上方更快的網路上執行。

4. 資本流動，而非減半，驅動週期。

賽勒說，減 半已不再主導一切。2024 年減半後，新發行量降至每區塊 3.125 比特幣，但供應已不再是主要焦點。

自2024年1月美國現貨ETF推出以來，需求逐漸轉向機構化，隨著資產負債表而非散戶炒作來動。

根據其年度 申報，黑石的 iShares 比特幣信託在 2025 年淨資產從 515 億美元成長至 674 億美元。

在賽勒看來，資本流動現在決定了過去減半似乎所主導的軌跡。

5. 數位信用將資本轉化為貨幣。

這是賽勒所看到的連鎖反應。數位資本促成數位信用，而信用又促成新型態的數位貨幣。

他指出黃金和房地產，過去一個世紀銀行、貸款人和市場圍繞它們建立後，這些產業變得更為有用。

他認為，比特幣現在正進入同樣的金融化階段。主要差別在於速度，因為水管是建立在開放網路上，而非紙本和保險庫。

介面、風險與通往2036的道路

6. 介面成為戰場。

每個人都會想要比特幣，但很少有人會以同樣的方式持有它。自我託管、ETF、銀行和信用產品都在爭奪人與其幣之間的地位。

Saylor 表示，真正的挑戰在於將這種曝險綁定在實際的比特幣上，而非欠條。即使是 他模式的批評者 也警告，紙幣比特幣在有限的供應量上堆疊過多。

2022年FTX倒閉已成為一個危險，而2014年Mt. Gox的失敗早已預示了這個風險。

7. 五項真實風險定義了未來的工作。

賽勒並不假裝道路是乾淨的。他點名了五個值得關注的威脅。它們包括協議腐敗、紙幣比特幣、託管集中化、監管俘虜，以及不穩定的手續費市場。

最後一項隨著時間推移最為重要，因為區塊補貼會逐漸減半，最終交易費用必須支付網路安全費用。

近期關於大型企業股東槓桿 風險的警告 顯示，紙本主張的風險已經存在，而非僅是理論上的。

8. 採礦成為能源基礎設施。

採礦將原始電力轉化為貨幣安全，賽勒預期它將持續成熟，成為一項嚴肅的能源產業。自2021年中國禁令導致產業分散後，許多產業轉移至美國及其他市場，產業化且資本更充足。

最強的營運商將憑藉電力合約、電網關係和資產負債表獲勝，而非僅靠更快的機器。礦工越來越靈活地購買剩餘或受困電力，將原本浪費的能源轉化為收益。

9. 比特幣將成為2036年全球金融的支柱。

Saylor 預計到 2036 年，比特幣將同時出現在個人、企業與政府的資產負債表上。這個轉變已經開始了。

2025年3月，美國行政 命令 設立了一個戰略性比特幣儲備，該儲備由刑事及民事案件中查獲的硬幣組成，並明確政策為永不出售這些貨幣。

他主張，如果更多國家跟進，比特幣將成為中立的儲備資產，成為全球信用與結算的錨點。

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這個願景大膽，而賽勒絕非中立的觀察者。Strategy，這家曾名為MicroStrategy的公司，根據 其申報，持有超過847,300枚比特幣，價值超過530億美元。

MicroStrategy 比特幣持有。資料來源： 策略

那一筆企業存貨大約佔所有幣的4%。世界其他國家是否選擇在這個拒絕改變的基礎上繼續發展，可能決定比特幣未來十年的發展。

比特幣的工作不是成為萬有。比特幣的工作就是成為那個不會改變的東西，」Saylor 總結道。

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