美国市场特殊性的合理性分析

看到一篇分析文章很有意思：“为什么美国市场的特殊性是合理的”？

一个客观的结论是，美国的中心地位建立在一系列相互促进的优势之上。

每隔几年，就有人给美国例外论写讣告。2008 年雷曼倒闭，宣告盎撒模式破产，十年后中国崛起，又宣告一次。

可钱还是往纽约流，不是往外流。

美股占全球市值约 60%，美债还是全球最接近无风险、流动性无限的资产。主权基金管着几千亿，不能哪里收益高就往哪扔，它要的是买卖不砸价的深水池。欧元区大，债券市场却是一堆信用不齐的国债拼的，中国大，卡在资本管制外头。

前沿 AI 实验室几乎全在美国，OpenAI、Anthropic、Google DeepMind、Meta，背后微软、亚马逊烧在算力上的钱，已经赶上一个中等经济体的 GDP。

市场深度、货币网络、制度信任、创新能力，四根柱子互相撑着。要塌，得同时塌。单独看每根都在晃，合起来，还是韧得出奇。