近十年权益基金收益分化：财通935% vs 太平-42%

近日，国泰海通证券发布了最新的基金公司权益类基金绝对收益排行榜。

截至6月30日，从近十年榜单来看，基金公司权益类基金的收益分化首尾差异巨大：绝对收益率最高的财通基金超过935%，最差的太平基金亏损逾42%，差距接近980个百分点。

记者梳理发现，按权益类基金划分的大中型基金公司的权益类基金业绩整体上稳定在一定区间内，差距不会太大，但权益类小型基金公司业绩却极致分化。

业内人士认为，权益类小型基金公司规模小，调仓冲击小，持仓切换灵活；大型公司受流动性与均衡配置约束，不敢集中押赛道，极致行情里收益或没有那么拔尖。同样，极致操作也可能导致落后业绩的出现。风物长宜放眼量，无论大小公募机构，唯有持续夯实投研底座、完善长效人才机制、搭建均衡风控框架，才能熨平业绩剧烈波动，为投资者创造更好的持有体验。

大中型权益基金公司谁赚钱

上述榜单显示，截至今年6月末，权益类大型基金公司中，易方达基金仍是权益类基金的业绩“长跑冠军”，稳坐近十年、近七年、近五年绝对收益率第一名的宝座。不过，在近三年维度上，永赢基金以小幅业绩优势跑赢易方达基金，摘得了近三年权益类业绩榜首。

权益类中型基金公司中，从近十年到近三年维度看，华商基金业绩遥遥领先，且近十年、近七年的绝对收益率均超400%；其他机构在不同时间维度上的排名没有绝对优势，比如诺安基金在11家统计的中型公司中，近三年、近五年、近七年均排名第二，但近十年排名第六。

易方达基金人士表示，自成立以来，易方达基金主动权益团队始终坚持以深度研究为基础的价值发现、追求长期可持续超额回报的投资理念；永赢基金也表示，近些年来，公司努力打造更适合中国市场的投研团队，进一步迭代投资体系，形成1+N权益投资生态图谱，同时不断扩充优秀的团队成员，力争在持续轮动的行情中高效捕捉投资机遇，给予投资者更好的权益投资体验。

权益类小型基金公司极致分化

权益类小型基金公司的战场更为激烈。

榜单显示，从近十年维度看，在全部有完整统计期的基金公司中，权益类基金绝对收益率排名靠前、靠后的名次几乎全被权益类小型基金公司包揽。

其中，近十年权益基金业绩排名第一的财通基金绝对收益率高达935.38%，信达澳亚基金、红土创新基金绝对收益率超过600%。与此同时，太平基金则以亏损42.37%的业绩垫底，此外中信建投基金、东海基金等排名也相对靠后。

格上基金研究员蒋睿对上证报记者表示，权益类小型基金公司规模小，调仓冲击小，持仓切换灵活，而大型公司受流动性与均衡配置约束，不敢集中押赛道，极致行情里收益或没有那么拔尖。同样，极致操作也可能导致落后业绩的出现。

与此同时，权益类小型基金公司业绩分化严重的背后，也是行业内部规模与资源的极端分化。

“权益类小型基金公司的业绩稳定性相对不高，知名基金经理的出色能力或能带动公司业绩飙升，但一旦其判断失误或离职，公司业绩也会遭受重创。”蒋睿说，投研是基金公司的核心，但小公司因资源有限，难以提供有竞争力的薪酬和发展空间，对个别核心基金经理的依赖会加剧公司业绩的脆弱性。

去年证监会印发的《推动公募基金高质量发展行动方案》提到，要建立基金公司投研能力评价指标体系，引导基金公司持续强化人力、系统等资源投入，加快“平台式、一体化、多策略”投研体系建设，支持基金经理团队制管理模式，做大做强投研团队。

风物长宜放眼量。业内人士认为，无论大小公募机构，唯有持续夯实投研底座、完善长效人才机制、搭建均衡风控框架，才能熨平业绩剧烈波动，为投资者创造更好的持有体验。

作者：朱妍

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