央行增持黄金，金价四连跌

金价在 6 月继续走低，录得连续第四个月下跌。美联储加息预期与中东地区的不确定性持续施压黄金市场。尽管如此，最新数据显示，各国央行的购金需求依然强劲。

6 月金价下挫 11.7%，继 5 月下跌 1.8% 后延续跌势。与此同时，世界黄金协会数据显示，全球央行于 5 月净买入黄金 41 吨，其中波兰和中国购入量领先。

美联储态度强硬，金价持续走低

据 BeInCrypto 报道，黄金价格在 6 月 30 日 跌至 3,942 美元，创下自 2025 年 11 月初以来最低水平。本季度（截至 6 月 30 日），黄金累计下跌约 16%，为 2013 年第二季度以来最差单季表现。

随着降息概率升高，多家大型银行下调了黄金目标价。高盛 将年底目标价下调至每盎司 4,900 美元。德意志银行则 将三季度预测下修至4,300 美元，并警告如果美联储落地三到四次加息，金价可能跌至 3,800 美元。

金价回调，波兰领衔央行购金潮

不过，官方采购数据却展现出不同的趋势。波兰国家银行 5 月新增购入 18 吨黄金，实现连续第四个月单月买入超 10 吨。年内累计购金 64 吨，黄金储备提升至 614 吨。

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央行黄金储备活动。来源：世界黄金协会

中国央行（中国人民银行）在 5 月增持 10 吨黄金，实现连续第 20 个月购入，也是自 2024 年 12 月以来最大单月增持。目前中国黄金储备已接近 2,331 吨。

新加坡金融管理局 5 月购入 4 吨黄金，这是自 2025 年 9 月以来的首次增持。同时，新加坡官方计划于 2026 年 10 月启动央行黄金托管服务。

乌兹别克斯坦和哈萨克斯坦分别增持 9 吨和 7 吨黄金。而土耳其与俄罗斯则依然保持净卖出态势。

市场情绪助推了当前趋势。根据世界黄金协会（WGC）2026 年度调研，89%的受访者预计，未来 12 个月全球黄金储备将持续增加。同时，45%受访央行认为本机构的黄金持有量也会有所上升。

不过，最新公布的数据仅覆盖至 5 月，尚未包括 6 月黄金市场大幅下挫的情况。下期月度报告将揭示，在黄金出现两位数跌幅后，各大央行是否依然坚定持有黄金。

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