数据复盘：牛市一年半，各指数涨跌幅对比

转眼便过半年，上半年的风云跌宕，已经成为过去，我们迎来了2026的下半年。在这个两极分化到极端的行情走势下，我们有必要回顾一下，不同阶段各大指数的涨跌幅，从而更加直观的理解市场的割裂。本文统计了2024年9月24日反转、2025年4月7日低点以及2026年年初至今，三个阶段主要指数的涨跌幅，这些数据反映了各大指数的实际现状，在一定程度上能协助大家在后续的策略推进中有的放矢。如果是上一轮坚持到现在的朋友，想必对2024年9月底的这次反转，有着非常深刻的印象。尤其2024年国庆回来之后大盘涨停再回落，可能让诸多朋友瞠目结舌。当时，我们或多或少都有一些犹豫和怀疑，会想这是不是又是一次忽悠。但后续却在这种犹豫、质疑中，坚定的走出了一波牛市。一、主要指数不同阶段涨跌幅对比（全收益）1、2024.09.24至今从涨跌幅来看，宽基指数、风格指数、大部分行业指数均获得正收益。其中表现最好的是泛科技板块，涨幅居前的为科技龙头+260.87%、科创50+236.84%、创业板指+178.39%。从宽基指数看，科创50以236.84%涨幅居第一，上证50以40.20%收益率居末尾。整体呈现沪市跑输深市、大盘跑输小盘的结构，老登的难与小登的强可见一斑。从风格指数看，价值跑输成长，大盘跑输中小盘，其中小盘成长以133.21%收益率居第一。从行业指数看，科技大幅领先，跑赢其他行业。医药勉强收红，消费整体负收益，恒生科技因为行业分布更散，整体收红，但中概互联50同样负收益。因此，在过去接近两年的时间里，如果持仓中没有中小盘成长、泛科技指数，那整体的持有体验将会较差。如果持有的是消费、恒科、中概，且这类持仓比例较大，那整体的感受就更加艰难。如果整体持仓采用“攻守平衡”策略，以主要宽基作为基础，既有防守也有进攻，那么整体的感受不冷不热，能获得不错的正反馈。2、2025.04.07至今2025年4月，外部环境发生一些冲击，情绪快速回落，市场短期波动加大。不过，后续主要宽基、风格指数均实现正收益，市场整体仍然保持牛市节奏。从宽基指数看，创业板指、科创50等科技板块仍然保持猛进势头，分别以106.29%与112.62%的收益领跑市场。其余宽基仍然呈现规模越大，势头越弱的状态。而北证50则进入调整期，出现负收益。从风格指数看，继续保持成长优于价值、中小盘优于大盘，小盘成长以73.56%收益率继续领跑各风格。从行业指数看，分裂更加突出，除了科技类指数大幅跑赢其他行业外，以中概-28.40%、消费-23.49%、医药为首的传统主要行业指数，均出现较大幅度回调。3、2026.01.01至今到了26年年初，实际上牛市已经运行1年，市场整体估值慢慢抬升，尤其科技类的估值逐步进入历史高位，市场波动开始加大。从宽基指数看，上证50、北证50取得负收益，其余指数继续取得正收益。不过泛科技指数继续领跑，尤其科创50以60.33%的收益率领跑主要宽基。从风格指数看，大盘价值回撤加大，以-11.97%的收益率跑输所有风格。其中中盘成长跑赢小盘成长，成长风格内部也慢慢出现一些变化。从行业指数看，除了科技外，其余不少行业出现回落，以中证红利为首的防守类指数也出现一定下跌。不过，上半年开始，不同行业指数的切换开始陆续显现，不同时期下，部分行业指数会出现较大反弹，市场逐渐进入更加分歧的阶段。一边是科技抽血，一边是老登自救，这便是当下最显眼的特性。4、如何攻守平衡？前文提及攻守平衡，可能有朋友要问了，如何攻守平衡？61在之前的诸多帖子中介绍过配置案例，例如：1、基础1版：中证红利+沪深300+创业板指；2、基础2版：红利低波+中证A500+双创50；3、标准1版：（红利 + 低波 + 价值等防守） +（中证A500 + 中证1000 + 标普500）+ （纳指100 + 中概 + 双创50）4、标准2版：（红利 + 低波 + 价值等防守） +（中证A500 + 标普500＋恒生指数）＋（纳指100 + 双创50 + 消费 + 医药等）基于上述案例，采用攻守平衡策略，基于全市场估值与股债性价比的高低，然后调整持仓股债配比和攻守配比。比如9.24绝对低点时，根据自身的风险偏好和策略特点，适度抬升权益仓位比例、降低债性资产仓位；权益仓可以增添进攻仓位比例，适度降低防守比例。比如现在整体市场正常偏高，尤其科技板块处于历史高位，不妨适度降低权益仓位比例，提升债券或现金仓位，实施股债再平衡。在权益侧，可以调低进攻、高估行业仓位，配置防守、低估行业仓位，进行攻守再平衡。整体而言，不做单风格、单方向的猜测，而是基于大周期估值波动，进行进攻与防守的配置优化。上半年的风云已成过去，下半年的波动或许还会继续。攻守平衡其实不是为了赚最多的钱，而是为了在任何一个阶段都能安稳地睡得着觉。二、61全市场估值仪表盘三、61指数基金估值表（0469期）===================且看下半年，风云再起……淡定淡定，其实就那回事。===================数据整理不易，还望多多点赞、转发支持。扩展阅读：《指数基金文章目录列表》（新手必看）$沪深300ETF华泰柏瑞(SH510300)$ $科创50ETF华夏(SH588000)$ $创业板ETF易方达(SZ159915)$ @今日话题 @ETF星推官 @雪球创作者中心 @雪球基金#雪球ETF星推官# #雪球星计划#风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。请在做出投资决策前，仔细阅读并理解相关基金的法律文件，如《基金合同》、《招募说明书》等。过往业绩不代表未来表现，投资者应根据自身情况，审慎决策。