海外资金上半年净买入日本股票超10万亿日元，AI股受追捧

日经平均股指与2025年底相比的涨幅约为4成，领先美欧的主要指数（东京证券交易所）

截至6月第3周，海外投资者对日本现货股票的净买入额已超过10万亿日元，达到去年同期的5倍。海外资金追逐的主角是AI关联股。不过，如果期待落空，反转也会很快……

海外投资者对日本股票的买入正在加强。预计2026年1～6月的净买入额超过10万亿日元，按半年计算创出新高。除了企业的资本效率和盈利能力改善之外，支撑人工智能（AI）的半导体领域覆盖面广这一点也受到青睐，对日本投资经验尚浅的新面孔的资金流入也十分活跃。

每天与世界客户打交道的瑞银证券的股票营业部部长中富良佑表示：“机构投资者的资金正通过对冲基金等渠道流入日本股票”。每周都有新的投资者出现，以AI、数据中心概念股为中心寻找投资标的。

在瑞穗国际（伦敦）担任日本股票负责人的铃木大祐也表示：“日本股票持仓较少的投资者从年初开始出现了稍微增加资产配置的动向”。

2026年上半年海外投资者净买入额创新高

东京证券交易所的各投资部门交易动向显示，海外投资者从年初到6月第3周（15日～19日）期间，现货股票的买入额比卖出额多出10.9391万亿日元。净买入额增至上年同期的5倍，也是2025年全年（5.4万亿日元）的2倍。

这一数字已超过时任首相安倍晋三推出大规模货币宽松和灵活财政政策的“安倍经济学”时期的2013年上半年（8.3万亿日元），按半年计算，创历史新高已成定局。2026年上半年的净买入额将通过日本时间7月2日下午3点半公布的6月最后一周数据确定。

日经平均股指在4月突破6万点之后，6月涨至7万点，在史上最短的不到两个月里刷新整数关口。截至6月底，与2025年底相比的涨幅为39%，远远超过欧洲斯托克600指数（8%）和美国标普500指数（10%）。

海外资金追逐的主角是AI关联股。日本不仅有Tokyo Electron这样的半导体制造设备的核心企业，还有凭借面向数据中心的光纤产品而快速增长的藤仓（Fujikura）、以及从鲜味调味料技术发展而来、在半导体绝缘材料领域掌握很高世界市场份额的味之素（Ajinomoto）等很多AI的“幕后支柱”。

美银（BofA）证券的首席日本股票策略师圷正嗣指出：“日本在AI的硬件领域拥有很高的技术，受益的股票范围也很广。寻找投资机会的海外投资者很多”。

海外资金流向AI关联股，对古河电工等的持股大增

《日本经济新闻》以日经平均股指纳入的财年截至3月的企业为对象，对2025财年（截至2026年3月）的有价证券报告进行分析后发现，约40家企业的海外投资者的持有比例比去年提高。上升幅度最大的是古河电气工业（19.6个百分点），排名靠前的是三井金属、铠侠控股等AI和半导体相关企业。

也有观点认为，日本股票的吸引力不止于AI。美国First Eagle Investments的全球价值团队副主管Christian Heck评价称：“日本有很多全球细分领域的龙头企业，到处都是‘宝藏之地’”。他主要关注AI普及带来的需求恶化隐忧导致股价下跌的软件相关企业以及全球市场占有率较高的企业等。

日经平均股指涨至7万点后波动加剧，但现阶段下跌幅度有限。“对冲基金的获利抛售很明显，但只要股价下跌，马上就会出现长线多头(Long Only)投资者的逢低买入”（大型证券公司交易员）。

海外投资者的日本股票买入从2025年10月高市政府上台前后开始加速。6月下旬访问欧洲投资者的三井住友DS资产管理公司的产品专家Alexander Hart表示：“多次被问到高市政府的支持率和对经济的影响。对政府提出的增长战略抱有强烈期待”。

不过，如果期待落空，反转也会很快。在安倍经济学时期，海外投资者最多时净买入累计20万亿日元的日本股票，但后来由于对经济增长战略放缓等感到不满，之后逐渐转向抛售。

美国GMO的投资组合策略师Rick Friedman指出：“如果出现证券交易所和企业等停止致力于治理改革的事态，那么回到日本股市的海外投资者就有撤离的风险”。日本企业维持变革的努力是股价持续走高的关键。

日本经济新闻（中文版：日经中文网）佐藤惠里菜、石川智寻、杵渕纯平 伦敦

版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。

日经中文网 https://cn.nikkei.com

视频号推荐内容：

截至6月第3周，海外投资者对日本现货股票的净买入额已超过10万亿日元，达到去年同期的5倍。海外资金追逐的主角是AI关联股。不过，如果期待落空，反转也会很快……

查看原文 →