Meta云业务引发半导体暴跌，资金轮动至软件银行

下半年第一个交易日，盘面像被人按了反向键。标普收跌 0.22% 报 7483 点，纳指跌 1.54%、纳指 100 退到 29809 点，道指却在逼近历史高位后勉强收平——三大指数各走各的，背后其实是同一件事：钱在半导体和软件之间做了一次剧烈的乾坤大挪移。

导火索只有一条。彭博爆料 Meta 正在筹建自家云业务「Meta Compute」，要把内部用不完的 AI 算力和模型能力对外出租，直接对标 AWS、Azure 和谷歌云。消息一出 META 一度涨近 10%、收涨 8.81%，把它今年一度垫底 Mag7、累计跌 15% 的窝囊气一口吐掉。表面看，这不过是巨头多了一条高毛利收入线；可市场真正咂摸出来的味道要辣得多：一个过去疯狂扫货的最大买家，突然说：我算力多到可以卖了，那所谓的“算力荒”到底还荒不荒？

这一问，直接把撑起上半年那波半导体大涨 80% 的地基给问松了。内存和设备成了重灾区——美光跌 10.57%、闪迪跌 10.62%、DRAM 指数跌 10.82%，科磊跌 11.77%、应用材料跌 9.97%、泛林跌 9.7%，连光通信的康宁、Marvell 都被拖着跳水。AMD 把昨天 Wells Fargo 唱多带来的那 7.68% 一口气全吐回去，收跌 6.89%；英伟达、博通相对抗跌，也只是没那么惨。最尴尬的是靠「卖算力」活着的 CoreWeave、Nebius 这类 neocloud——Meta 亲自下场卖铲子，等于对着它们的饭碗开了一枪。

有意思的是，砸下去的钱并没离场，而是整整齐齐搬进了另一半。软件巨头集体收涨：微软涨 3.02%、奈飞涨 3.91%、谷歌涨 1.07%、苹果涨 1.73%、亚马逊涨 1.41%；银行更是普涨，摩根大通涨 2.06%、Visa 涨 2.33%、富国涨 3.9%。加密盘也回了口血，比特币重新站上 6 万美元、涨 2.64%，MSTR 大涨 7.43%，以太、Solana 跟涨。KKM Financial 的 Jeff Kilburg 就说，这种从少数科技龙头向更多板块扩散的轮动「极其健康」，是这轮已进入第四年的牛市在拓宽底盘。

当然，另一派根本不买「算力过剩」这个账。TradingKey 和 Sherwood 都提醒：一家公司敢做云生意，恰恰是它对下游 AI 需求有信心、愿意长期握着富余产能的证明；真把云做起来，Meta 反而会加速建数据中心、买更多芯片，今天这波内存崩盘更像是被一条「读后感」式新闻打了个措手不及的过度反应。到底是故事裂了，还是只换了个人接着讲，眼下谁也拍不了板。

宏观这边也在悄悄帮腔轮动。ADP 显示 6 月私营部门只增 9.8 万人、低于预期，就业在降温；油价回落到伊朗冲突前的水平、WTI 跌破 68.5 美元，特朗普放话美伊谈判有进展；新任美联储主席 Warsh 出来安抚，说通胀风险已缓和、也别夸大 AI 抢饭碗。真正的裁判要等明天——被挪到周四提前公布的 6 月非农，市场预期新增 11 万人。数字要是偏软，今天这场「卖芯片、买软件和银行」的大搬家，也许才刚开了个头。