Circle受益MiCA政策，USDT退出欧洲市场

欧盟加密资产市场法规（MiCA）今日（7月1日）迎来最后期限。持牌交易所已陆续下架 Tether 的 USDT，由 Circle 主导补位。

这场分化清晰地沿着合规监管划线。一方多年来积极布局欧盟市场，另一方则认为欧洲市场不值得投入高额的合规成本。

为何 Circle 能独占欧洲市场

Circle 早在数年前就开始布局，旗下 $USDC 及欧元稳定币 $EURC 均已获得MiCA 合规认证。在全球市值前十的稳定币发行方中，Circle 是唯一达到这一合规标准的平台。

Tether 并未申请 MiCA 要求的电子货币通证（e-money token）许可。这一决定，导致市值约 1850 亿美元的 $USDT 被欧洲持牌交易所集体下架。

Stablecoins represent one of the largest market opportunities in the world as the internet transforms the infrastructure for storing and moving money. We deeply believe in this, and it’s why we both founded Circle and why we’ve invested to build the largest regulated stablecoin…

— Jeremy Allaire – jerallaire.arc (@jerallaire) June 30, 2026

Tether 的选择并非失误。CEO Paolo Ardoino 公然为公司立场辩护，坚称 MiCA 要求将 60% 电子货币通证储备存放于欧洲银行，会带来新的风险。与其重构储备模型，Tether 管理层选择将重心转向欧盟以外的市场。

时机也进一步扩大了 Circle 的领先优势。就在 MiCA 截止前一日，纽约梅隆银行（BNY Mellon）宣布，将 $USDC 纳入其数字资产托管平台，成为首个支持的稳定币。

机构客户现可在该平台存储、转账、铸造和销毁 $USDC。叠加欧盟监管转向，Circle 在同一周内，已在欧美两大洲收获关键的监管背书。

这不仅仅是合规，更是商业竞争

此次洗牌远不止于稳定币领域。据统计，欧盟此前约有 1,200 家加密资产企业持有各成员国的注册资质，但最终仅约 210 家成功转为完全 CASP（加密资产服务提供商）许可，转换率约为 17%。

更值得关注的是，Circle 多年耕耘的成果正在放大。随着监管收紧，合规交易平台无法再通过 $USDT 实现流动性，Circle 已准备接盘。未来 Tether 是否会考虑申请许可仍是未知，但目前尚无任何迹象表明其策略有变。

市场真正的考验，将在接下来数周内揭晓：究竟有多少欧盟交易量将切换至 $USDC。

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