Wedbush覆盖SpaceX：视为AI概念股，目标价190美元

Wedbush 正式覆盖 SpaceX（$SPCX），给予其“跑赢大盘”评级，并设定目标价 190 美元。该机构明确指出，SpaceX 本质上是一个人工智能基础设施项目，而非传统航天企业。

Wedbush 全球科技研究主管 Dan Ives 在 CNBC《Fast Money》节目中做出上述表态。他认为，SpaceX 的 AI 算力业务有望让其成为市场上值得长期布局的顶级“超大规模算力”标的之一。

Ives 如何构建 SpaceX 看多逻辑？

Wedbush 给出的 190 美元目标价 意味着较 $SPCX 周二收盘价 170.86 美元仍有约 11% 的上涨空间。Wedbush 采用“分部估值法”，其中 AI 算力业务已成为其长期投资论点的重要支撑。

“从数据角度来看，SpaceX 更像是一个 AI 概念板块，这正是我们整体的核心观点。”

—— Dan Ives，CNBC

Ives 也坦言，以现有收入水平看，$SPCX 的估值偏高。但他指出，若未来 2–3 年 SpaceX 能顺利兑现增长目标，其 AI 业务有望成为市场顶级热门板块之一。

SpaceX is much more of an AI play, well-positioned to become major hyperscaler, says Wedbush’s @DivesTech $SPCX https://t.co/Sa5wSKpHV7

— CNBC's Fast Money (@CNBCFastMoney) June 30, 2026

SpaceX 目前正朝着纳斯达克 100 指数纳入迈进。公司股价在刷新 IPO 历史新高后，近期曾回踩至关键支撑位。而后续的债券发行，也引发了部分泡沫警示声音。

Starlink 依然是 SpaceX 增长核心

Starlink 仍然是 SpaceX 盈利增长的发动机。据悉，卫星宽带业务 去年营收约 114 亿美元，占到公司总收入约 61%，即便整体仍亏损，但 Starlink 已实现稳定的经营性利润。

Wedbush 将 190 美元目标价的主要依据，放在 Starlink 可持续的订阅收入与不断扩大的利润空间上。而卫星发射和新兴的 AI 业务也作为补充估值变量。

值得注意的是，火箭发射属于 SpaceX 的“战略护城河”，但并非主要利润来源。Falcon 9 火箭依然主导全球卫星发射市场，而 Starship 则通过单次运输更多卫星进一步降低成本。但该板块营收规模远不及 Starlink，而且大量发射任务实际上用于部署公司自有卫星，外部创收能力有限。

也正因为如此，投资者正密切关注 Starlink 的用户增长和利润率表现。如果 Starlink 能持续扩张，其业务本身就能够支撑 SpaceX 估值中的很大一部分，而 AI 基建只是为整体增长带来更多上行空间，而非成为全部故事的核心支撑。

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