月之暗面Kimi估值涨至315亿美元，API收入占比超七成

今日提示

•《电动汽车用动力蓄电池安全要求》新国标7月1日正式实施。

•7月1日，将有6625亿元7天期逆回购到期。

•昀冢科技完成停牌核查，7月1日复牌。

•恒尚节能7月1日复牌。

上证精选

•财政部6月30日发布的数据显示，今年1—5月，全国国有及国有控股企业营业总收入同比下降0.7%，利润总额同比增长3.5%。1—5月，国有企业营业总收入328221.6亿元，同比下降0.7%。1—5月，国有企业利润总额17258.0亿元，同比增长3.5%。1—5月，国有企业应交税费26274.5亿元，同比增长5.7%。5月末，国有企业资产负债率65.5%，同比上升0.5个百分点。

•6月30日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数（PMI）。数据显示，6月份，制造业PMI为50.3%，比上月上升0.3个百分点，非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.2%和50.6%，均比上月上升0.1个百分点，我国经济景气水平有所回升。

•中国贸促会在6月30日举行的例行新闻发布会上发布《欧盟营商环境报告2025》。中国贸促会新闻发言人表示，广大中国企业期待中欧双方通过对话协商推动解决中欧经贸合作中存在的问题，也希望欧方能为中国赴欧企业提供公平、公正、非歧视的营商环境。

•中上协发布5月统计月报。截至2026年5月31日，境内股票市场共有上市公司5532家，沪、深、北证券交易所分别为2318家、2897家、317家。5月，全市场新增首发上市公司13家，首发募资总额111.1亿元，其中民营上市公司12家；无公司退市。全市场国有控股上市公司、民营上市公司数量占比保持稳定，分别为27%、63%。

•上海期货交易所发布通知，自2026年7月2日收盘结算时起，黄金期货AU2607、AU2608、AU2609、AU2610、AU2612、AU2702、AU2704合约的涨跌停板幅度调整为14%，套保持仓交易保证金比例为15%，一般持仓交易保证金比例为16%。铜期货CU2607、CU2608、CU2609、CU2610、CU2611、CU2612、CU2701、CU2702合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保持仓交易保证金比例为10%，一般持仓交易保证金比例为11%。

上证聚焦

○5万张5G专网蓝图呼之欲出 行业加速发展可期

工业和信息化部等八部门印发《关于推动工业互联网高质量发展的实施意见》。其中提到，到2030年，建设5万张工业5G专网，标识解析服务企业范围不断拓展，打造5个左右具有国际影响力的综合型平台，初步构建较为完备的工业数据基础制度体系。工业互联网技术、标准、产品供给不断完善，企业实力和跨界合作水平显著提升，核心产业增加值突破2.5万亿元，成为新质生产力的重要组成。

研究机构认为，目前，基础电信运营商主要通过在5G公共网络上划分专用传输通道、构建虚拟专网，或将部分公网设备下沉到生产现场、构建混合专网的“公网专用”方式推动工业企业网络化改造。工业5G独立专网在此基础上通过“专网专用”方式更好地满足装备制造、交通运输、能源电力等领域企业生产数据不出厂、网络资源专属专用等关键需求，加速“5G+工业互联网”赋能千行百业。

公司方面，东土科技是国内工业互联网技术的领导者。中恒电气聚焦新型电力系统建设与电力行业数智化深度融合核心赛道。

产业情报

○月之暗面Kimi大模型估值提升

月之暗面Kimi上一轮200亿美元估值融资于近日完成交割，新一轮融资已经启动，投前估值涨至315亿美元。截至6月中旬，月之暗面ARR（年度经常性收入）突破3亿美元，这是继今年3月ARR突破1亿美元、5月突破2亿美元后，Kimi商业化进程的又一重要节点。据悉，Kimi此轮收入增长主要来自模型迭代带动的开发者使用和API收入提升。目前，API收入已占Kimi整体收入七成以上并持续提升。

华龙证券认为，美国对AI开放态度持收紧趋势，国产模型凭借较高性价比，有望受到国内更多的Token调用量倾斜。同时，出于AI安全考虑，国产芯片+国产模型的闭环有望加速形成，看好当前竞争局势下，国产AI的份额爬升窗口期拉长。

○6月多款网游产品获批 产业链面临估值修复

6月30日，国家新闻出版署公布2026年6月份国产网络游戏审批信息，共163款游戏获批。

研究机构认为，游戏板块将迎来中报业绩预告提振与暑期传统旺季，双重催化下内容更新和用户时长有望显著提升。此外，Chinajoy首次设立AI游戏体验专区，进一步强化AI+游戏概念，该板块仍是泛消费中增速快、估值低、性价比突出的领域，业绩释放将驱动估值修复。

公司方面，恺英网络主营包括移动游戏和网页游戏的研发、发行与运营。吉比特专注于网络游戏的研发和运营，并致力于IP孵化业务。

公司新闻

○昀冢科技完成停牌核查，7月1日复牌。公司MLCC产品未用于AI算力服务器，亦无相关认证及订单；子公司MLCC生产项目尚需股东会审议，实施存在不确定性。

○四方达（300179）2026年度向特定对象发行A股股票预案，预计募集资金总额不超过人民币20亿元，扣除发行费用后拟用于金刚石钻针产业化项目和补充流动资金项目。其中，金刚石钻针产业化项目拟投入募集资金17.5亿元，项目投资总额为18.46亿元；补充流动资金项目拟投入募集资金2.5亿元，项目投资总额为2.5亿元。本次发行股票数量不超过9714.48万股，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

○同有科技拟向特定对象发行A股股票募集资金不超过10亿元，扣除发行费用后的净额将用于面向AI全场景的企业级存储系统和SSD研发中心建设项目、企业级存储系统和SSD智能制造项目、营销体验中心项目及补充流动资金。

○永太科技预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为2.65亿元至3.30亿元，同比增长350.68%至461.22%；预计扣除非经常性损益后的净利润2.38亿元至3.03亿元，同比增长956.82%至1245.45%。

○中国中车公司及下属企业于近期（主要为2026年4月至6月）签订了若干项重大合同，合计金额约516.4亿元人民币。上述合同总金额约占公司中国会计准则下2025年营业收入的18.9%。

○永和股份全资子公司邵武永和金塘新材料有限公司拟投资19.14亿元建设氟材料及中试基地项目，以进一步完善高端氟材料产业布局。项目计划建设期60个月，预计总投资收益率18.61%，内部收益率18.17%。

○中储股份控股股东中国物资储运集团有限公司计划自2026年6月30日起6个月内，通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司A股股份，累计增持金额不低于人民币7500.00万元、不超过人民币1.5亿元，增持比例不超过公司总股本的2%。

○西部矿业控股子公司玉龙铜业拟对其全资子公司茶亭矿业增资38亿元。增资完成后，茶亭矿业注册资本由2亿元增加至40亿元，玉龙铜业仍持有茶亭矿业100%股权。增资完成后，玉龙铜业以非公开协议方式将安徽省宣州区茶亭铜多金属矿勘查探矿权转让至茶亭矿业，转让定价为86.89亿元（不含税）。

○圆通速递预计2026年半年度归母净利润为31亿元至34亿元，同比增长69.34%至85.73%。业绩变动主要系行业竞争秩序改善、终端价格修复，以及公司推进人工智能转型，提升运营效率、降低成本，增强市场拓展能力。

○光启技术拟以5000万元至1亿元回购公司股份，回购价格不超过54.88元/股，回购的股份拟用于维护公司价值及股东权益。

○恒尚节能拟发行股份及现金收购深圳金胜电子100%股权，切入存储领域（品牌含KingSpec等），股票7月1日复牌；交易尚需审批，此前无存储业务经验。

资金观潮

○机构席位净买入昊志机电

6月30日交易公开信息显示，昊志机电获机构席位净买入3.33亿元，占总成交额比例9.32%。

华鑫证券研报表示，机器人业务打开公司远期成长空间。2026年一季度，公司机器人业务增长显著提速，其中机器人整机及核心功能部件实现销售收入619.66万元，同比大幅增长95.11%；转台、直线电机等功能部件实现销售收入7423.81万元，同比增长68.63%。截至目前，公司机器人业务在预期范围内，订单情况较预期好，现阶段扩产工作有序推进中。在客户合作方面，公司已成为ABB的谐波减速器供应商，与众多协作机器人行业头部企业形成长期稳定合作，并与部分人形机器人头部企业达成合作。

○机构席位净买入多氟多

6月30日交易公开信息显示，多氟多获机构席位净买入7.56亿元，占总成交额比例8.05%。

光大证券研报表示，公司稳步推进新能源材料与电池板块布局，全产业链协同竞争优势显著。新能源电池板块，2026年，公司新能源电池产能规模计划达到50GWh，出货预计30GWh；未来三年，新能源电池板块规划综合产能超过120GWh。新能源材料板块，截至2025年末，公司具备6.5万吨高纯晶体六氟磷酸锂的生产能力，拥有双氟磺酰亚胺锂、六氟磷酸钠等其他新型电解质的千吨级生产线，规模居行业前列。2026年1月23日，公司年产3万吨无水氟化铝项目顺利投产。

○6月30日交易公开信息显示，机构席位净买入金海通、新洁能、风华高科、长光华芯、紫光股份等公司。

机构调研

○水晶光电涂布滤光片进入北美大客户供应链并打破日系垄断，微棱镜出货同比正向增长，2026年将为北美大客户两款高端机型主摄独家供应全新光学元件，成为重要业绩增量。AR光学同步推进GWG、SRG及VHG技术路线，国内客户VHG方案下半年有望量产突破。AI光学中光存储已获两家头部大客户订单，处于量产前验证期。

○华丰科技高速线模组A5系列产品已开始批量交付，A3产线逐步改造升级。通讯业务覆盖字节、阿里等互联网及AI服务器厂商并同步开展多项目送样测试。工业高压业务去年营收同比翻倍，车载高速作为战略核心布局基本完成。光互联领域具备技术储备并聚焦光背板加大自研投入。子公司华芯鼎泰围绕精密互连方向稳步推进连接器细分领域延伸。

音频内容: insertaudio (14916:40)

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