Bitget Wallet研究院：从Neobank到链上钱包，金融权力大迁徙

銀行並沒有消失，它只是在被逐步拆解。這篇長文中回顧近 20 年金融創新史，指出從初代 Neobank（Revolut、Nubank、Chime）、原生支付網路（Visa、Wise），到原生穩定幣（USDT、USDC、RedotPay）與今天的原生鏈上錢包（Bitget Wallet、Gnosis Pay、Ether.fi Cash），本質上都是同一場「金融權力大遷徙」

（前情提要：花旗發布 2030 預報：證券代幣化市場將飆至 5.5 兆美元，穩定幣帶路華爾街全面上鏈）

（背景補充：國際清算銀行 BIS 開砲：穩定幣「不符健全貨幣標準」，恐分裂全球金融體系、削弱央行主權）

重點摘要 Bitget Wallet 研究員 Emily 提出，過去 18 年的金融創新本質是一場「金融權力大遷徙」，銀行壟斷的權力被逐步拆解 四階段遷移：初代 Neobank 奪帳戶入口、原生支付網路掌清算、原生穩定幣讓美元脫離銀行、原生鏈上錢包把帳戶還給使用者 Revolut 2025 年零售使用者達 6,830 萬，全球穩定幣市值約 2,500 至 2,700 億美元，鏈上非託管錢包使用者已超過數億 圖：銀行之後：Neobank 與金融權力大遷徙｜來源：Bitget Wallet 研究院 銀行並沒有消失，它只是在被拆解。

回望過去將近 20 年的金融創新史，我們會發現一個有趣但長期被忽視的現象：過去所有被稱為「金融創新」的故事，無論是數位銀行、超級支付應用、穩定幣，還是今天快速崛起的鏈上錢包，本質上都不是在創造新的銀行，而是在不斷拆解傳統銀行曾經壟斷的各種權力。

在過去一百多年裡，商業銀行之所以能夠成為現代經濟體系中最核心的組織，並不是因為它天然比其他機構更高效，而是因為它長期同時掌握著四種最關鍵的金融能力：它既是帳戶的管理者，也是支付的組織者，既負責貨幣的流通，同時又控制著最終的清算網路。對於普通使用者而言，儲蓄、匯款、消費、投資、貸款等完全不同的金融行為，都被統一封裝進了一個叫做「銀行帳戶」的產品之中，因此人們很容易產生一種錯覺，認為銀行天然應該承擔所有金融職能。

然而，2008 年金融危機之後，這種持續了近一個世紀的金融組織方式第一次開始出現裂縫。

當雷曼兄弟倒閉、花旗銀行陷入危機、全球金融體系需要依靠政府史無前例的救助才能繼續運轉的時候，人們第一次意識到，銀行或許並不是金融服務唯一可能的組織形式。也正是在同一個歷史節點，兩條後來深刻改變全球金融產業的路線開始出現： 一條路線試圖利用移動網路技術重新設計銀行體驗，這催生了以 Revolut、Monzo、Nubank 和 Chime 為代表的第一代 Neobank； 另一條路線則試圖從更底層重新設計貨幣和清算體系，這條路線起於中本聰的《比特幣白皮書》，最終演化出了穩定幣、DeFi 以及今天正在快速發展的鏈上金融帳戶體系。

回頭看過去 18 年的演化，我們會發現，Neobank 的歷史從來不只是一部銀行數位化的歷史，而是一部金融權力不斷遷移的歷史。

這種遷移大致經歷了四個階段： 第一階段，初代 Neobank 將金融權力從銀行牌照遷移到了使用者入口； 第二階段，原生支付 Neobank 將支付和清算網路從銀行獨有的金融權力中剝離出來； 第三階段，原生穩定幣 Neobank 從銀行的金融權力中剝離出全球數位美元體系； 而今天正在發生的第四階段，原生鏈上 Neobank 則試圖完成最後一步遷移，將金融權力最終交還給使用者本人。

我們認為，理解這一過程，或許比理解任何一傢俱體公司的商業模式都更加重要。

初代 Neobank：當銀行第一次變成網路產品 Neobank 是什麼？字面意思是「新型銀行」，但這個詞代表的含義其實很廣泛。

從技術層面定義，Neobank 是完全基於數位化營運、不依賴實體網點的新型金融服務機構，透過移動 App 或 Web 端提供極其絲滑的開戶、轉帳、理財、消費以及跨境匯款服務。雖然很多 Neobank 自身沒有傳統銀行的「銀行牌照」，但它們透過與背後擁有合規牌照的傳統銀行深度合作，同樣能為使用者提供受到國家存款保險保護的金融服務。

今天，當人們談論 Neobank 的主要代表 Revolut、Nubank 或 Chime 時，往往會習慣性地將它們稱為數位銀行，但如果回到這些公司成立之初，它們真正想解決的問題其實並不是銀產業務，而是使用者體驗。

因為在 2010 年之前，全球絕大多數銀行產品的體驗都極其糟糕。

開戶需要預約、轉帳需要等待、跨境匯款需要支付高昂費用，信用卡申請流程往往長達數週，而銀行系統本身則執行在數十年前建立的核心繫統之上。對於大量年輕使用者而言，銀行越來越像一種被迫使用的公共基礎設施，而不是一種真正意義上的消費產品。

圖：傳統銀行 vs Neobank：開戶、手續費、服務時間與覆蓋人群對比｜來源：Bitget Wallet 研究院 第一代 Neobank 創業者最重要的洞察在於，他們意識到使用者並不熱愛銀行，他們只是需要金融服務。因此，如果能夠將銀行重新包裝成一個移動網路產品，那麼使用者的忠誠度將不再屬於銀行牌照，而屬於產品本身。

這種邏輯首先在英國得到了驗證。

2015 年成立於英國的 Revolut，最初解決的問題其實非常簡單：為什麼跨境支付會如此昂貴？

在傳統銀行體系中，一次國際匯款往往需要經過多個代理銀行和清算機構，不僅需要數天時間，而且手續費通常高達數個百分點。Revolut 的解決方案並不是重新發明貨幣，而是透過移動應用、多幣種帳戶和更高效的外匯結算體系，將原本複雜的跨境支付體驗壓縮成一次手機操作。

十年之後，Revolut 已經成為全球規模最大的 Neobank。根據 Revolut 披露，截至 2025 年底，Revolut 已經成為全球規模最大的數位銀行之一，其全球零售使用者達到 6830 萬，企業客戶達到 76.7 萬，客戶資產餘額達到 675 億美元，全年收入達到 60 億美元，稅前利潤達到 23 億美元，全年交易規模達到 1....