国际清算银行警告过热AI投资或引发金融混乱

位于瑞士巴塞尔的国际清算银行（BIS）总部（REUTERS）

国际清算银行28日发布年度经济报告，针对当下过热的AI投资警告称：“市场乐观情绪难以长期持续”。报告分析称，当前的AI热潮“在对生产效率飞跃性提高的期待背景下，投资热潮的规模和速度与这些先例相似”……

由全球各国的中央银行组成的国际清算银行（BIS）6月28日发布年度经济报告，针对当下过热的人工智能（AI）投资发出警告称：“市场乐观情绪难以长期持续”。报告指出，AI投资虽能助推生产效率提高，但过度投资一旦退潮反转，或将引发金融系统混乱。

AI投资规模正迅速扩大。谷歌母公司Alphabet及微软等5家超大规模云服务商计划2025至2026年间投入超1万亿美元布局AI相关业务。国际清算银行警告称：“市场的主导权争夺将导致过度投资，从而提高行情反转风险”。

19世纪的英国铁路热潮及1990年代后半期的互联网泡沫，均是对需求增长的过高预期吸引过度投资，最终导致经济衰退。国际清算银行分析称，当前的AI热潮“在对生产效率飞跃性提高的期待背景下，投资热潮的规模和速度与这些先例相似”。

与此同时，还存在叠加不断扩大的私人信贷（通过基金等融资）市场的隐患。国际清算银行的数据显示，私人信贷的主要形态——直接借贷（直接融资）在过去五年投向AI和IT领域的贷款增加了4倍。现在，这些贷款已占其投资组合的15%，集中的风险也不容忽视。

近期，中东局势恶化推高能源价格，全球越来越多央行开启加息周期。国际清算银行认为，为抑制通胀而持续走高的利率将给市场带来压力，“一旦各类资产价格大幅跳水，宏观金融市场或将陷入恶性循环”。

欧洲中央银行（ECB）将于6月29日起在葡萄牙度假地辛特拉举办金融政策国际会议。会议的核心议题之一便是“AI与金融稳定”。7月1日会议最后一日，将召开讨论会，美联储（FRB）主席沃什及欧洲中央银行行长拉加德等央行高层将参与讨论。

日本经济新闻（中文版：日经中文网）五艘志织 葡萄牙辛特拉

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