以色列两大国防企业拟赴美上市，寻求披露豁免

以色列计划将在美国上市其两家最大的国有国防公司，部分原因是政府官员认为，相较于以色列本土监管机构，美国监管方在涉密项目披露方面将给予更多灵活性。

由政府官员组成的代表团将在 7 月中旬前往美国，考察以色列航空航天工业公司（IAI）和拉斐尔先进防御系统公司（Rafael）的首次公开募股（IPO）选项。这两家公司分别是“箭”系列和“铁穹”反导系统的制造商。据知情人士透露，美国市场能提供本土市场无法比拟的优势，即在国家安全机密方面的披露灵活性。

披露难题，更胜融资难题

以色列政府计划在今年底前出售两家公司最高 30% 的股份，并于年底前完成相关交易。根据 Bloomberg 数据，IAI 目前估值约为 337 亿美元，Rafael 估值约为 200 亿美元。

IAI 的私有化方案早在六年前就已获政府批准，但由于挂牌公司所需的信息披露问题而停滞。两家公司均参与机密的国防项目，而以色列监管机构极少在国家安全理由下给予披露豁免。

据接近此行的一名以色列官员透露，美国监管机构对相关国家安全关切更为包容。在纳斯达克或纽约证券交易所上市，还可启用以色列的双重上市安排，使两家公司也能根据海外规则在特拉维夫证券交易所交易。

"US regulators are seen as more likely to grant companies leeway on disclosure obligations on national security grounds than Israeli counterparts, according to the official." https://t.co/FfIElDtcqw

— Shehzad Qazi (@shehzadhqazi) June 23, 2026

此次代表团还将与投资人、承销商以及律师会面，梳理美国证券法律对涉密合同企业的适用情况。官员们还计划研究，旗下子公司是否有单独上市的可能，从而绕开母公司所受到的上市审批限制。

时机压力陡增

美国的监管环境近年来发生了明显变化。2026 年 IPO 市场日趋复杂，自 2026 年 3 月起实施的新法规要求，境外发行公司的董事与高管须实时公开披露其持股及交易情况，这一新规大幅提高了海外上市的信息披露门槛。

以色列希望通过与美国监管方商议国家安全豁免条款，以抵消新规带来的影响。但最终的上市时间和地点尚未敲定。Rafael 还面临严格的时限：该公司必须在 10 月底前完成政府批准，赶在议会解散、议会大选之前完成所有流程。

两家公司在 2025 年均创下业绩新高。以色列航空工业公司（IAI）公布，其销售额达 74 亿美元，净利润高达 7.12 亿美元，订单积压首次突破 300 亿美元。拉斐尔公司（Rafael）的订单积压也已超过 200 亿美元。至于华尔街和美国监管机构是否会为以色列企业提供所需的信息披露豁免，目前仍存在不确定性。

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