黄金跌破4000美元，比特币失守6万，贬值交易反向平仓

黄金跌破4000美元关口，比特币跌破6万美元大关。由于市场认为美联储对加息持积极态度，此前以美元走弱为前提而进行的交易正遭遇反向平仓……

黄金和虚拟货币正在被大量抛售。黄金跌破4000美元关口，具有代表性的虚拟货币比特币跌破6万美元大关。由于市场认为美国联邦储备委员会（FRB）对加息持积极态度，此前以美元走弱为前提而进行的交易正遭遇反向平仓。

英国伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据显示，作为国际黄金价格指标之一的伦敦现货价格6月24日跌至每盎司3958美元。这是2025年11月以来首次跌破4000美元。比特币也跌至5.9万美元附近，创下2024年10月以来的低点。

有观点认为，黄金和比特币下跌的背后原因是此前为应对美元贬值而进行的“贬值交易（Debasement Trade）”反向平仓。

2025年特朗普就任美国总统以后，政策不确定性上升，包括采取对等关税政策以及接连要求美联储降息等。具有“无国籍货币”特性的黄金和比特币一直是资金从美元撤离后的承接者。

转折点是6月16~17日召开的美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议。在此次会议上，与会者对政策利率的预测（中位数）倾向于年内加息。市场将年内加息1~2次纳入预期，美元买盘进一步增强。

显示美元综合性强弱的“美元指数”6月24日达到101.8，创下1年零1个月以来的高点。由于黄金和比特币不产生利息，美联储转向加息往往会导致资金从这些资产流出。

也有观点认为，资金正在从黄金和比特币转向美国股市。差价合约（CFD）经纪商KCM Trade的首席市场分析师蒂姆·沃特勒（Tim Waterer）指出：“为了筹措资金投入行情火热的股市，流动性强且近期行情疲弱的黄金正在遭到抛售”。

因“贬值交易”而上涨的黄金和比特币的看涨预期减弱，与此同时，可能有越来越多的交易者认为，进行了巨额首次公开募股（IPO）的SpaceX以及人工智能（AI）相关股票有望上涨。

实际上，在多种资产之间调配资金的机构投资者大量持有的以实物黄金为底层资产的交易所交易基金（ETF）出现明显资金流出。全球规模最大的黄金ETF“SPDR黄金份额”的持仓量自2月达到峰值以来，重量减少了约90吨，金额减少了超过500亿美元。

后续市场的焦点在于美元强势能否持续。

进入7月后美国将接连公布就业数据、消费者物价指数（CPI）等重要经济指标。三菱UFJ信托银行资金外汇部市场营业课课长酒井基成表示：“沃什就任美联储主席后仅召开过一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议。后续的经济数据、美联储与市场的沟通，都有可能扭转当前美元走强的格局”。

三井住友信托银行资深市场分析师合泽史登也指出：“原油价格走低，长期的预期通胀率也并未快速走高。美联储年内启动加息或仍存在一定阻碍”。

即便美元涨势放缓，黄金与比特币的复苏情况也可能出现分化。

黄金在以新兴市场国家为主的中央银行中需求依然强劲。国际调查机构世界黄金协会（WGC）6月16日发布的针对中央银行的调查中，84%的受访者认为五年后黄金在外汇储备中的占比将增加，比上年调查的76%有所上升。

世界黄金协会的日本代表户田淳表示：“这份调查结果表明，长期来看，从美元向黄金分散资产的需求将持续下去”。在金价回落的背景下，5月中国人民银行等多国央行进一步加快购金节奏。日本Market Edge的代表小菅努认为：“如果金价下行，中国等的央行会加大买入力度，为黄金行情提供支撑”。

反观比特币，美国旨在明确虚拟货币监管分类的《市场清晰法案》审议进程前景不明。该法案已于5月14日在参议院银行委员会上通过，但银行业强烈反对。

预测市场平台Polymarket的数据显示，该法案年内通过的概率为5成，比5月上旬（7成）下降，这被认为“是行情下跌的影响因素”（虚拟货币分析师西山祥史）。即使美元上涨有所减弱，如果审议进展缓慢，也可能会拖累比特币反弹的步伐。

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