马斯克若美税收法案通过需缴税额分析

为什么美国亿万富豪能够实现“零税负”生活？关键在于，他们手中几乎不持有现金，而是以持有巨额股票为主。美国税法并不对未实现收益征税。

但如果改变现有制度，会发生什么？韩国正在考虑这样做，荷兰也曾推动相关立法，美国部分议员也在讨论各自的版本。这些税收新政的主要瞄准对象，正是像埃隆·马斯克这样的大型财富持有者。

6 月 12 日，马斯克成为首位万亿美元富豪，他的财富几乎都是尚未出售的股票。如果他迁居首尔，或如果美国修改现行法律，税单就会摆到面前。关键问题在于，这个税单究竟有多大？

全球范围内愈演愈烈的未实现收益征税法案

最新的热门讨论出现在首尔。就在本周，韩国立法机构及工会组织提议，将股票及房地产的未实现收益纳入所得税征收范围。

🚨 SOUTH KOREA JUST PROPOSED TAXING UNREALIZED GAINS.

And this is one of the major reasons behind today's massive selloff in the Korean market, now being called BLACK TUESDAY in Korea.

At a forum hosted by South Korea's ruling Democratic Party, lawmakers called for… https://t.co/WoaR6Mu8bI pic.twitter.com/O1BfbbgIVY

— Bull Theory (@BullTheoryio) June 23, 2026

在荷兰，荷兰议会下院于 2 月 12 日通过《Box 3 实际收益法案》，对股票、债券、加密资产的年度账面收益统一征收 36% 的税率。该法案计划于 2028 年生效，目前尚待参议院批准。

该措施引发社会强烈反弹。2 月 25 日，荷兰财政部长表态称，法案按原文无法推进，需进行修订。据《金融时报》本月报道，首相罗布·杰滕领导的执政联盟正酝酿新的让步方案。

美国议员剑指“买入-借贷-离世”避税策略

在美国，参议员 Ron Wyden（罗恩·怀登）提出“亿万富豪所得税”法案。该法案已获得超 20 位联合提案议员支持，拟对股票等可交易资产，按照每年市值征收所得税。

“本法案旨在让亿万富翁每年依法纳税，彻底杜绝高收入、高净值人群利用‘买入-借贷-离世’等避税手段，无限期推迟纳税义务。”法案文件如是写道。

法案并未设定新的税率，而是重点变更亿万富翁实际纳税的时点。像股票等可交易资产，将每年按市值计入，按照长期资本利得征税。

这意味着，现行最高 23.8% 税率（即 20% 长期资本利得税加上 3.8% 净投资收益税）将每年适用，而非仅在出售时征收。

与此同时，对于房地产及私营企业等非可交易资产的收益，将按通常的资本利得税率征税，并需叠加“递延追溯利息”费用，合计税率最高不超过收益的 49%。

众议员 Steve Cohen 与 Don Beyer 也递交了完全相同的众议院配套法案，这使得美国国会首次出现两院联动的亿万富豪所得税提案。

值得注意的是，数据表明各方正在协调发力。今年 3 月，参议员 Elizabeth Warren 重新提交了针对超级富豪的增税法案。

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Elon Musk just became the world's first trillionaire.

The typical American household would have to work more than 11 MILLION years to make Elon Musk's level of wealth.

We need a wealth tax.

— Elizabeth Warren (@SenWarren) June 12, 2026

Warren 的方案规定，净资产超过 5 000 万美元的个人，每年需对超出部分按 2% 纳税。净资产超过 10 亿美元的部分，则在 2% 的基础上再征收 1% 附加税，总计 3%。

此外，加利福尼亚州选民将在今年 11 月就财富税进行公投。已通过审核的“加州亿万富豪税法案”规定，净资产超过 10 亿美元的居民将一次性被征收 5% 的财富税。

“亿万富豪税立即推动联盟”近期致信州长 Gavin Newsom，表示愿意接受妥协，支持将初步拟定的 5% 税率降至 2%。

税法“难以触及”的 9,450 亿美元财富

与此同时，马斯克迈向万亿资产的里程碑让“向富人征税”话题重返聚光灯。他在 SpaceX（SPCX）于 6 月 12 日纳斯达克上市当天，个人净资产曾突破 1 万亿美元大关。

不过，随后科技股大幅回调，SpaceX 股价自 6 月 16 日高点下跌 24%。截至 6 月 26 日，《福布斯》将其身价评估为约 9,450 亿美元。

他依然以巨大优势位列榜首，Larry Page 以近 2,816 亿美元紧随其后。更值得关注的是，这些巨额财富每年如何被税收政策“规避”。

即便在股价下跌后，SpaceX 仍是马斯克财富的核心来源。他在 SpaceX 的基础年薪依旧为每年 54,080 美元，自 2019 年以来未作调整。

不过，他目前的持股量约为 47.6 亿股。据彭博社报道，这一数据并不包括大约 13 亿股未归属的受限股（这些股份与业绩表现及其他条件挂钩），也不包括以债务为担保质押的 237,530 股。

此外，他还持有 35 万份可行权的期权。以近期每股约 153 美元的价格计算，其持股市值高达约 7283 亿美元。

埃隆·马斯克财富构成。来源：BeInCrypto

2026 年 6 月的一份 Form 4 文件显示，他在特斯拉的持股比例约为 11%。这一数字并未计入其 2025 年 CEO 奖励计划下的 4.24 亿股受限股票，这部分股票仅在业绩达标且满足其他条件的情况下才归属。此外，马斯克还持有 Neuralink 和 The Boring Company 等初创企业的股份。

特斯拉从未分红，其全部回报几乎都体现在账面升值上。根据美国现行法律，这种升值仅在实际出售时才需纳税。因此，即使身家近 9,450 亿美元，其实际税单并不高。

往期申报显示了这一模式。ProPublica 报道称，2014 年至 2018 年间，他在 15.2 亿美元收入上缴纳了 4.55 亿美元税款，而 2018 年并未缴纳联邦所得税。考虑其财富增长，ProPublica 估算其实际税率仅为 3% 左右。

关键在于：这些财富中实际现金极少。马斯克的财富主要来自未出售的股票，而非银行存款。

如果相关税种适用，马斯克可能需缴纳多少税？

答案完全取决于具体征收哪种税。财富税针对其全部净资产；未变现增值税则只针对每年新增的部分。

以沃伦提出的财富税为例，针对其约 9,450 亿美元资产，5000 万至 10 亿美元部分征收 2% 税率，超 10 亿美元部分按 3% 税率征收。两项合计每年需缴约 283 亿美元。

而魏登议员的法案征税方式不同，征收的是资产的未实现收益税。假设其成本几乎为零，则其全部财富都将被视作未实现增值。

第一年是特殊情况。由于没有历史评估基础，首次征收需对全部既有增长部分征税。按 23.8% 税率计算，这一“补税”金额约 2,200 亿美元，且允许他分五年缴纳。

之后，其资产基础重置，每年只需对当年新增部分缴税。如果当年财富新增 1,000 亿美元，需缴税约 240 亿美元。若当年无增长，则几乎无需纳税；若下跌，亏损还可回溯抵扣。

加州该法案为一次性征税，而非每年征收。以 5% 的净资产税率计算，马斯克需缴纳约 470 亿美元。即便按照支持者提出的 2% 折中方案，马斯克仍需缴纳近 190 亿美元。

马斯克在不同法案下可能需缴纳的税款。来源：BeInCrypto

上文数据均为假设。马斯克现居德克萨斯州，目前这些方案均未立法，仅用于说明各计划若针对其财富征收，可能带来的税收规模。

这些资金的潜在用途

将这些巨额数字与全球需求对比，更易理解其意义。联合国世界粮食计划署估算，要在 2030 年前消除全球饥饿，每年需约 930 亿美元。其2026 年全年为 1.1 亿人提供援助的预算为 130 亿美元。

沃伦提出的税收方案，每年仅向马斯克征收即可达到 283 亿美元，已远超世界粮食计划署年度预算的两倍。同时，仅凭一人承担，便可覆盖全球终结饥饿年度资金需求的约 30%。

怀登提出的 2,200 亿美元“补征”首年税款，可支撑全球反饥饿目标超过两年。加州的 470 亿美元，约能覆盖全球消除饥饿一年预算的一半。

若以美国为例，资金缺口依然巨大。美国全国终结无家可归联盟于 2025 年发布报告。

报告显示，若为全年曾在收容所生活的家庭提供“住房优先”项目，仅需投入约 96 亿美元。沃伦对马斯克征收的年度税款，完全可超额覆盖这一数字。

账单来也匆匆，去也匆匆

不过，这些巨额金额背后也藏有变数，近一个月来情况已经充分暴露。马斯克大部分财富集中于持股，无法快速变现，且其市值一天内波动幅度可达数千亿美元。截至目前，其股票价格已较 6 月 16 日高点下跌 24%。

正因如此，税收金额同样大幅波动。针对账面收益征税，只有在账面显示盈利时才需缴税。如果某年市值下跌，马斯克反而会产生“未实现亏损”，无需缴税，还可顺延到未来年度抵扣盈利。因此，前一年引发高额税单的股价变动，次年就可能抵消掉全部负担。

流动性仍是另一关键考量。若面对巨额税单，马斯克或需抛售股票筹措资金，但 SpaceX 股票目前受到禁售期限制，无法变现。

第三个变量则是人员流动。加州早在法案执行前就已有亿万富翁迁出，荷兰类似方案也引发高净值人群移民忧虑。

目前，这一差距依然存在。虽然这一数额足以让他成为全球首富，但只要他选择不出售，就无需缴纳任何税款。

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