韩国股市创新高，MSCI仍归类新兴市场

韩国 KOSPI 指数在 2026 年劲升 112%，超过英国富时 100 指数（FTSE 100），并连续两年蝉联全球主要指数涨幅冠军。然而，MSCI（明晟）最新年度评审仍将韩国归为新兴市场，没有上调评级。

MSCI 首席执行官 Henry Fernandez 表示，问题并不在于韩国的经济本身，而是其外汇市场。

外汇限制成韩国晋级“绊脚石”

Fernandez 在接受CNBC采访时表示，从经济与科技水平来看，韩国堪称“全球最发达市场之一”；但 MSCI 评判标准聚焦于本国股市对国际投资者的开放程度，在这一点上，韩元机制成为明显障碍。

对于希望买入韩国股票的基金经理，首先需要购入韩元用于结算。而在 MSCI 已认定为发达市场的所有国家，投资者都可以在全球任何主要金融中心、任何时段交易当地货币。相比之下，韩元仅能在首尔营业时间内进行交易。

当交易规模提升时，这一限制影响尤为突出。Fernandez 指出，全球约三分之一的指数基金资产属于被动管理产品，相关基金经理只能在首尔股市工作时间内进行韩国资产的头寸再平衡。

7 月改革难打动 MSCI

韩国计划于 7 月 6 日正式启动美元/韩元现货 24 小时交易机制。Fernandez 认可这是积极进展，但也直言不讳地提出疑问：单靠首尔夜班交易，能否真正提供机构所需的充足流动性和窄幅买卖差价？他对这一点持保留态度。

MSCI 还指出，过于严格的投资者身份认证、实物转让受限、交易所数据使用管制等因素，也是韩国仍被列入新兴市场的重要原因。该全球指数公司表示，目前投资者普遍反映上述问题尚未解决。

目前，韩国在富时罗素（FTSE Russell）体系下已被认定为发达市场。但在全球被动资金流配置中，MSCI 分级对市场影响更大，这也是韩国政府长期寻求“晋级”的原因。今年早些时候，KOSPI 规模超过伦敦富时 100 成为全球第八大国家股指。值得注意的是，市场表现并非 MSCI 纳入机制的参考标准。

自 2025 年以来，KOSPI 指数主要受 SK Hynix 和三星带动，涨势强劲。图片来源：Trading View

7 月即将开启的交易，将成为关键考验。如果能够形成全天候的深度流动性市场，MSCI 下一轮年度评审料将迎来不同结论。

The post 韩国股市创新高 MSCI 仍归类新兴市场 appeared first on BeInCrypto Chinese.