德意志银行警告：若美联储加息，金价或跌至3800美元

德意志银行警告称，若美联储加息 3 至 4 次，金价恐跌至每盎司约 3,800 美元，将进一步加剧黄金的下行压力。

在下行风险的同时，德意志银行也同步大幅下调最新黄金预测。此前，高盛已将其年末黄金目标价从 5,400 美元降至 4,900 美元。

美联储加息预期下，黄金面临更深调整

德意志银行本周二发布研报指出，当前“鹰派正取代多头主导”黄金市场。该行最新预测，2024 年第三季度黄金价格将下探至 4,300 美元/盎司，较此前预期下调 22% 以上；第四季度目标为 4,800 美元，年末目标同样较早前下调约 17%。

分析师 Michael Hsueh 表示，第四季度的下修预测是基于美联储维持利率不变的假设。如果进入加息周期，黄金定价逻辑将彻底改变。

若美联储加息 3 到 4 次，金价或将较当前水平再跌 7%。近期，随着美国宏观政策预期变动，这一风险预警变得更为突出。

值得注意的是，美国银行近期分析认为，美联储到 2026 年最多或将加息 3 次。

德意志银行补充称，外界对美联储政策路径的重新定价，加之美国经济数据持续韧性，均对金价形成打压。

加息将推高实际收益率，而黄金本身不具备利息属性，因此收益率上行持续抑制黄金表现。近期市场对利率转向的预期变动，正是黄金连续回调的核心原因。

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多家机构下调黄金多头预期

自 3 月初至今，黄金已累计下跌逾 21%。年初，黄金屡创历史新高，但受美伊冲突影响，能源价格飙升并助推市场对加息的担忧，行情迅速反转。

现货黄金已失守 4,100 美元，周三盘中一度触及 4,088 美元，日内跌幅近 1%。

6月24日黄金价格走势。来源：TradingView

美联储主席 Kevin Warsh 在其首次联邦公开市场委员会（FOMC）议息会议上宣布维持利率不变。不过，18 位政策制定者中有 9 人预计，到 2026 年至少会加息一次。

这一基调转变强化了黄金的下行风险，黄金价格有可能跌向 3,800 美元关口。

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