韩国拟征未实现收益税，股市暴跌现“黑色星期二”

韩国政府近日在国会论坛上提出，对股票和房地产的未实现收益征税。此举引发了韩国股市全线震荡，业内已将当天称为“黑色星期二”。

该提议要求投资者为尚未通过出售方式实现的账面收益缴纳税款，这一做法将彻底改变亚洲第四大经济体的财富征税方式。

🚨 SOUTH KOREA JUST PROPOSED TAXING UNREALIZED GAINS.

And this is one of the major reasons behind today's massive selloff in the Korean market, now being called BLACK TUESDAY in Korea.

At a forum hosted by South Korea's ruling Democratic Party, lawmakers called for… https://t.co/WoaR6Mu8bI pic.twitter.com/O1BfbbgIVY

— Bull Theory (@BullTheoryio) June 23, 2026

韩国最新征税方案的主要内容

所谓未实现收益，指的是投资者尚未变现的账面利润。韩国此次新政明确规定，未实现的股票和不动产收益将被视为应税收入，即便相关资产并未实际交易。

此次论坛汇聚了强大的政治联盟。共同民主党、进步党、重建韩国党以及社会民主党多名议员达成一致意见。

此外，包括韩国民主劳总、韩国劳总在内的多家社会团体也积极参与推动该提案。

论坛主题直接点明了讨论方向。主办方将其定调为“探讨资产性收入的税制差距与向综合所得税制的转型”。其核心逻辑在于：只要资产价值上升，无论是否卖出，均可视为纳税能力提升。

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BREAKING: 🇰🇷 Korean lawmakers are pushing to tax unrealized gains.

This is currently focused on high-net-worth individuals or specific financial assets. pic.twitter.com/IAOpXbQEfr

— Ash Crypto (@AshCrypto) June 23, 2026

此次提议是韩国更广泛征管行动的最新一环。今年 2 月，立法机构曾建议将房地产资本利得税免征额从 12 亿韩元下调到 8 亿韩元（约 78 万美元降至 52 万美元）。

此外，4 月份相关修法动议还针对长期持有不动产的扣除额度进行了调整。

“我们应当重启金融投资所得税制度，缩小高收入群体集中的免税与扣除范围，并设立名义税率等级，以提升超高净值人群的实际税率。”韩国劳总（Federation of Korean Trade Unions）政策局局长 Park Ki-san 表示，据报道。

这是推动该政策的阵营首次明确将未实现股票收益纳入征税范畴。

根据现行法规，投资者仅在出售股票、实现收益时才需纳税。此次征税框架的若通过，将对韩国各大资产类别的税收制度带来根本性变革。

宏观背景至关重要。韩国总统李在明于 2025 年 9 月曾宣布撤回此前降低资本利得税门槛的计划，原方案拟将征税标准从 50 亿韩元下调至 10 亿韩元（约合 326 万美元下降至 65.2 万美元）。该政策引发散户投资者强烈反弹，韩国股市市值在短短一周内蒸发数十亿美元。

政策为何引发“韩国黑色星期二”

市场对此迅速且激烈地做出反应。交易员将 6 月 23 日称为韩国股市的“黑色星期二”，主要公司及 KOSPI 指数集体大幅下挫，众多蓝筹股承压。受此影响，散户情绪在政策论坛数小时内急转直下。

投资者的担忧具有深层结构性。对未实现账面收益征税，意味着投资者为支付年度税款被迫抛售持仓。

此外，该政策有可能打击长期投资，影响退休储蓄组合，并加速资金流向亚洲其他国家的海外股市。

The Korean stock market is getting slaughtered because of the proposed unrealized stocks gains tax.

I think that this is partially spilling over to other markets.$KOSPI pic.twitter.com/zQnpkGjVmj

— Byzantine General (@ByzGeneral) June 23, 2026

国际上已有先例可循。荷兰于 2026 年 2 月 12 日通过类似法案，对股票、债券及加密资产等未实现收益征收固定 36%的年度税率。该政策一出，当地市场及初创企业立刻受到冲击。

批评者已开始以荷兰为负面教材进行抨击。他们指出，荷兰的经验显示，对未实现收益的高压征税将扼杀创新，导致人才外流，并给家庭资产负债表带来压力。

因此，反对党议员预计将在未来数周内加大阻力。

而支持方则强调政策的公平性，认为高净值群体在资产未变现之前即具备强大纳税能力，而普通工薪阶层则每月均须缴税。各类民间团体指出，弥补该项税制鸿沟已成为现代所得税框架中不可或缺的一环。

未来走向仍旧存在极大不确定性。相关法案仍需通过国会审议，而各党派立场分歧明显。

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