周记337：三个选择，坚守低估还是追逐AI？

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2026年收益：-17.3%。

01

当下的状况

当下基本的状况，大涨的10%到20%的企业，吸走了90%的流动性。

首先，新入市的资金大多选择新兴行业。

先聊一组数据。截至6月9日，6月全月待发基金达135只，创近三年同期新高

而根据Wind统计，基金公司在6月17日公告成立的基金一共有37只，这是1998年中国公募基金诞生至今，单日成立基金数量最多的一天。

而这其中很大一部分都是投资新兴行业，当然这也赖不了基金公司，人家要销售要赚钱，当下传统行业的基金谁去买。

另一方面，不买基金自己投资的新股民，必然大多数是被科技行情吸引才想入市的，入市之后自然也是买科技企业。

其次目前市场的现有资金被虹吸。

首先是一些基金经理扛不住压力，黑白只是写公众号，即便如此不去配置AI都要被很多人反复摩擦。基金经理拿了基民的钱那必然更是压力山大。

对于基金经理来说一起错正常，那是股市不好大家都赚不到钱，但只是自己错那就是能力问题了。

另一方面对于个人投资者也一样，关注黑白的读者基本都是偏注重估值和分红的，但是当下有些读者已经觉得坚持不住了，自然也有大量基于估值和分红的投资者，开始卖出原有的持仓，去买AI相关。

因此最近有个明显的现象，大部分企业加速下跌，双创上涨。

比如周五，科创50上涨3.84%。而万得微盘股指数下跌0.22%，中证红利大跌2.16%。

除了双创，不仅价值股，连微盘股这些以往炒作资金比较喜欢的版块，也开始下跌。

对于坚守的朋友，可能更在意的是这种状况还会持续多久。

我个人的看法可能还要一段时间，当下AI情绪的高涨，大量新基金发行，很多资金转型，这些流入会进一步推高股价。

然后AI持续上涨的感受进一步加强，之后继续发行基金，传统投资者调仓，到未来虹吸可能还要一段时间。

其次无论美股和A股下半年很多关键企业还要上市，在此之前无论是资本预期还是政策层面大概率都更倾向于AI。

很多人最近再找自己持仓下跌的原因，是不是互联网要衰落了，或者传统经济要崩盘了，其实现阶段基本就是流动性的争夺。

市场上的水就这么多，都往一个池子流，其他池子的水位必然就持续下降。

02

三个选择

先聊聊为啥这一次很多人感觉更煎熬。

近一些和2020年对比的话。

虽然2021年新能源表现更好，但是2019、2020传统行业表现也不错，同时2022年开始基本就一起普跌了。

大家都吃肉了，也都下跌了，自然落差就没那么大。

那2014年的牛市比呢？

1、虽然当时传统行业没有新兴行业涨幅大，但是两者几乎是一起跌的。

首先少了比较的不甘心，其次大家都跌少了很多人指导你，心态上的考验要少不少。

2、当时一些传统行业涨幅虽然比不上新兴行业，但是涨幅也不小了，很多投资传统行业的人都选择部分落袋为安了，当时很多人都买了分级A包括我，回撤没那么大，落差感自然没那么强。

分级基金什么原理呢？

主体是母基，下面包含两类，稳健的分级A+ 进取的分级B。

分级A，和分级B合起来是母基。

分级A份额，只要固定收益，相当于把钱借给了分级B。

那么赚钱的时候，相当于分级B加了杠杆。

但股市下跌的时候。

A确保了固定收益，B承担更大的风险。

这个基金设计我个人觉得挺好的，给喜欢稳定的人提供了稳定，给喜欢疯狂的人提供了资金，但是目前已经没有了。

简单总结一下，之前几次无论是2021年新能源，还是2014年互联网+。首先是传统行业也收益不错，其次基本同步下跌，所以自然没这么煎熬。

而这一次，传统行业涨幅没那么大基本都没降低仓位，而目前又正在经历传统下跌，科技上涨，自然更煎熬。

煎熬归煎熬，我们不能只停留在感受，那么未来如何行动呢。

当下对于未来，无非几个选择，

第一：选择加入。

第二：坚守目前的持仓。

第三：空仓等待

依次来梳理一下：

对我来说，选择加入比较难，目前看到的估值都比较高了，我拿了睡不着。

这不是别人的问题，是我个人的问题，个人能力不够。

小时候抄近路出去玩，其他小伙伴敢从2米的墙上往下跳，我只能绕路走。

长大开网店，人家拿外地货冒充，一单赚我3单钱，但是我不敢，心理素质不好，愧疚感太强。

和朋友自驾出去玩，同样的目的地别人能早我好几个小时到，不敢开快车。

有些东西是天生的，没办法，天生风险偏好低，胆子小。

人是没办法跳出自己的能力做事情的。

现实中姚明打NBA赚大钱，我们不会觉得自己也行，其实股市里也一样。

有人选择存银行每年2%，有人选择买低估，追求长期10%的复利，有人每周都能赚10%。。

别人的能力是别人的能力，我们得看自己适合什么。

如果你对老登股的下跌都后知后觉，又怎么可能在题材股上变的敏锐。

然后再聊聊第三个选项，空仓等待。

同样不太适合我，因为我判断不了趋势，否则我直接去炒题材了。

同时波动对我来说影响没那么大，我不觉得煎熬。

但是如果错过低估的企业，我承受不了。我不愿意因为想规避波动失去低估的股权。

在我看来波动不是风险，错过才是。

所以对我来说，注意仅仅是对我来说，我能选择的就是坚守低估。

那么进一步对于未来的计划呢？

定投账户因为去年持续上涨的阶段，止盈了30%左右的持仓，所以资金充裕，上周开始再次慢慢定投了。

主动账户，基本是满仓状态，之前28.3港币减了一点海油，这笔钱后来买了泡泡玛特，目前组合只有1%现金，周一打算加回海油。

除此之外未来决定动用10%家里的储备金，随着下跌逐步布局。（这部分资金的收益，未来单独做个总结）。

然后最近也收集了几个企业，这几天已经开始陆续看了，后续会写分享。

03

如何调整心态

当下股市参与者的几种心态。

第一类持有AI的，无论是早买，晚买的，至少当下是盈利舒服的。

其中也有人写了一些文章告诫老登不要守旧，当然真关心别人的也不多。只是人在大胜的时候说教的欲望比较强。

我2014年的时候天天发朋友圈。因为年轻，也因为第一次赚快钱，不展示一下能力忍不住。

有些朋友说看了不舒服，没啥不舒服的，不同群体觉得对方有错很正常，老登顺的时候不也天天说不要做题材么。

第二类，不持有AI，但甘心的。

雪球的一众老登，比如管我财，鹿鼎公等等，黑白关注的人基本都是入市很久了十年以上，这份真甘心源自已经看清了自己的能力圈，也坚定的知道了自己选择，同时这样的炒作也看了很多轮了相对就更淡然了。

第三类不持有，但不甘心的。

尤其当下面对回撤，如何减少内心煎熬呢？

其实核心是你信不信自己的持仓。

假设你持有一笔三年后到期的定期存款，到期一定能拿回本金和利息。

但是这个银行有个BUG，到期之前余额随机显示，有时比本金少、有时多。

你不会因为这台屏幕今天显示余额少了，就觉得自己存款真的缩水了。

因为你知道到期肯定会得到回报。

而在股票上，如果你坚信自己的持仓，确定他未来三五年依然可以保持收入稳定，那么当下价格波动你就当他显示BUG就好。

只要公司基本面没变，报价波动只是显示故障，不是你资产真的减少了。

业绩能稳定，当前不高估，确定这两点，就足以。

对于当下，我要写分享没办法。大家完全可以去做点喜欢的事，少看网上的言论。

短则一个季度，长则半年之后，这次不一样，又会变回人性永不变。

04

道路选择的真实问卷

当下确实是一个比较考验人的阶段，但这也是一种成长，这一刻比上涨的时候更能认清自己想要什么。

到底是，之前只是一时冲动，觉的价投听着高大上一点。

还是只有上涨的时候才喜欢价值投资，不是喜欢价投，只是喜欢上涨。

又或者，真的认可觉得自己适合这个理念。

人其实都没办法跳出自己的认知做选择。

很早之前看过一个综艺，一个老前辈批评同桌的年轻人，说她不吃香菜太矫情。

其实我们都知道，有的人不吃香菜不是矫情，而是因为人体内有一个OR6A2嗅觉基因，有这类基因的人能识别香菜里的醛类物质，会把香菜里的反式醛，闻成很难闻的味道自然也吃不下。

但是当对方不知道这个信息的时候，做出的反应自然也不一样。

在这里不是说谁的认知高，谁的认知低，而是说我们都只能站在自己的认知下，去表述，去选择，不同的认知看到的世界不同，也很难互相说服。

科技是打开经济的上限，消费和传统行业是稳住经济的下限，都很重要。

具体怎么选，别人说的再多，最终还是要看自己。

曾经以为阻挡自己的是误解、是消失的激情、是迷茫时的懈怠，最终发现核心是因为没理顺自己。

如果你知道了自己想要什么。其他的就都成为了噪音。

理解情绪：到底是不甘心，还是真的认为以往自己选错了。

认识自己：适合什么。

做出选择：去执行。

对于投资，抱怨解决不了问题，当下能解决就去解决，这是能力。

如果必须等就去承受，这是坚韧。

很多事情的答案只能靠等，急也没用。

有人说如果你选择坚持但是事与愿违呢？

你按你的认知选过了，起码没遗憾。

再退一万步来说，AI行业未来空间无限，但是传统行业也是生活必须，有一天除了AI所有行业都不需要了，我们可能也进入另一个维度了。

我是终身黑白，聊投资，但不功利，让我们一起认真学习，慢慢变富，如果觉得本文不错，那就点个赞或者“在看”吧