中际旭创股价暴涨背后：大股东减持与市场狂欢

中际旭创的股价神话，正在变成一场击鼓传花的危险游戏。 大股东在200多元减持时被嘲"不懂价值"，如今股价冲上1368元——到底是谁不懂？一、200元减持成"笑柄"？董事长再不懂，也比散户懂 2025年8月初，中际旭创公告，股东王晓东计划在210.63元/股的价格附近减持不超过71.91万股-。消息一出，坊间一片嘲讽：公司老板连自己公司值多少钱都不知道？200多块钱就急着跑？当时觉得挺有道理，毕竟黄仁勋也在低位减持过英伟达。但中际旭创的"减持故事"远没有结束。2025年9月26日，控股股东中际投资宣布计划未来三个月减持不超过550万股-。2025年11月20日至2026年1月15日，中际投资通过大宗交易方式减持550万股，减持均价521.73元/股，套现28.7亿元-。从210元到521元，再到今天的1368元——大股东一路卖，股价一路涨。刘纪鹏在直播中说过一句话："董事长再不懂，也比各位散户懂吧？"这话放在中际旭创身上，值得细品。大股东在200元减持，在521元减持——他们是不懂公司价值，还是看到了散户看不到的东西？一个简单的逻辑：如果公司真值1.5万亿，大股东为什么要在一路暴涨中持续抛售？二、李嘉诚的名言：不赚最后一个铜板 李嘉诚有句名言："不赚最后一个铜板。"这句话的精髓在于——当市场陷入疯狂时，懂得在狂欢中离场的人，才是真正的赢家。2026年6月18日，中际旭创股价收报1367.88元，总市值1.53万亿，正式超越贵州茅台-。一年前，这只股票还只有125元-。一年涨幅993.78%，接近11倍-。市场上最乐观的机构已经把盈利预测推到了2028年1068亿元——这意味着未来三年净利润要增长近10倍。但大股东已经在521元减持了28.7亿-。"不赚最后一个铜板"的另一面是：谁在赚最后一个铜板？三、皇帝的新衣：有谁说真话？ 雷军干早饭的那个小女孩吐槽刷屏全网——恰如皇帝的新衣，人人都看到了，但没人敢说。中际旭创的股价狂欢，同样是一场"皇帝的新衣"。583亿天量成交——A股历史第四，科技股历史第一-。6月5日，这只股票单日暴跌7.81%，放出天量-。雪球上有投资者直言： "中际旭创配不上1.5万亿市值" -。还有人算了一笔账：2025年员工薪酬18亿，"研发费用"16亿，合着基本全部员工都是"研发人员"了-。但说真话的人，总是少数。6月17日晚，沪深两市70余家公司密集发布风险提示公告，中际旭创正是这批"高位预警"公司的核心代表。监管层已经坐不住了，但市场依然在狂欢。四、纯纯的打工仔：有订单，但毛利率呢？ 中际旭创确实有订单，确实绑定英伟达——但本质上，它是个高级打工仔。2025年全年，公司营收382.4亿元，净利润107.97亿元-。2025年综合毛利率42.04%，Q4单季达到44.48%-。给英伟达独家供应的1.6T光模块毛利率超50%-。50%的毛利率，放在制造业里确实不错。但对比一下：赛微电子单颗组件毛利率超90%-英伟达毛利率常年70%以上中际旭创是英伟达的核心供应商，但技术壁垒在英伟达手里，品牌溢价在英伟达手里，定价权也在英伟达手里。中际旭创赚的，是制造环节的辛苦钱。一旦英伟达找到第二供应商，或者1.6T光模块价格战打响，这50%的毛利率能撑多久？更令人担忧的是客户集中度风险。市场对工业富联的担忧——当英伟达将订单分流或收回高价值模块自营时，股价剧烈波动-——同样适用于中际旭创。你绑定了英伟达，但也把命运交给了英伟达。2025年4月，股价67元。2026年6月，股价1368元。一年20倍，1.5万亿市值，超越茅台。盛宴终将散场，问题只在于——谁会站在最后一个铜板的位置上？#老登何时回来# #中报行情# #光模块# $中际旭创(SZ300308)$ $兆易创新(SH603986)$ $沪电股份(SZ002463)$