IOSG Jocy：Token是负债，能不发就不发

IOSG Ventures 创始人 Jocy 表示，Token 本质上是一种负债，项目方“能不发就不发，能晚发就晚发”。据 IOSG 内部观察，2024 至 2026 年周期中，项目方在头部交易所承担的综合上币成本中位数约为 800 万美元，其中包括保证金等结构性成本。他认为，发币并不等于退出，很多时候只是将未来流动性压力提前兑现，项目方融资时的估值，决定了未来三年要做到什么样的指标，才能在下一轮接得住。如果接不住，就不该融资。