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摩根大通：比特币连续5月低于生产成本，20%矿工亏损
摩根大通：比特币已连续 5 个月低于生产成本，约 20% 矿工陷入亏损
推荐理由
摩根大通报告揭示比特币挖矿经济性恶化，20%矿工亏损及矿企抛售超3.2万枚BTC，对加密市场供需和矿工生态有重大影响，值得投资者关注矿工抛压和算力变化风险。
摩根大通表示，2026 年以来比特币挖矿经济性持续恶化，比特币价格已连续 5 个月低于其估算的约 7.8 万美元生产成本，当前约有 20% 的矿工处于亏损状态。报告指出，矿工对价格变化的敏感度正在提升，当价格跌破生产成本时，高成本矿工会关停设备，导致全网算力和挖矿难度下降。受经营压力影响，上市矿企在 2026 年第一季度合计出售逾 3.2 万枚 BTC 以支付运营开支，超过其 2025 年全年出售总量。摩根大通预计，在比特币价格持续低于生产成本期间，算力和挖矿难度的波动幅度及频率都将维持高位。（The Block）
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