特朗普威胁轰炸伊朗，原油黄金比特币波动

“如果他们违反协议，我们就会对其实施猛烈轰炸。”这是特朗普（Donald Trump）在宣布美伊和平协议的同一场新闻发布会上做出的表态，让市场在握有休战协议的同时，也必须面对其中明确的威胁。

在最新达成的和平协议后，布伦特原油价格大幅下跌，黄金价格小幅回落，标普 500 指数创下历史新高，而比特币因霍尔木兹海峡重开而出现短线拉升。此前，原油供应冲击一度导致油价站上每桶 100 美元。但特朗普为这些行情都设定了先决条件。

上一轮特朗普“变卦”时市场发生了什么？

这一局面早有先例。今年 4 月，特朗普宣布达成停火，市场反应积极，但协议随即破裂。冲突重燃后，布伦特原油价格快速飙升至每桶 126 美元的战时高点；美股下挫，黄金一度逼近 4,800 美元。比特币也因市场风险偏好骤降而急剧下跌。4 月份的经验表明，在和平真正落地之前，提前押注乐观行情极易被“打脸”。

协议破裂情景下的原油、黄金与比特币

布伦特原油在冲突高峰期一度触及 126 美元，目前（6 月 18 日）维持在约 75 美元一线。两者之间的价差，正是当前市场押注和平的“溢价”。如果特朗普按既定威胁采取行动，这部分溢价将会迅速消失，油价有可能重新向战时高位靠拢。

今年 3 月冲突爆发，推动油价大幅波动并持续走高。图片来源：Trading Economics

黄金在和平消息公布后反弹，但此前战争期间最高涨至 4,800 美元。若局势再度恶化，这一高点有望再次成为目标。

比特币早已历经类似情形：本轮协议公布时拉升 3%，但年内每逢特朗普升级对抗，比特币都曾剧烈下跌。当前币价约为 64,000 美元，反映了市场对全球环境趋稳的预期。需要警惕，这一假设和其他资产一样，基础依旧非常脆弱。

如果该协议能够履行，国际能源署（IEA）预计，到 2027 年，全球石油供应将从每日 1.024 亿桶反弹至 1.103 亿桶，有望将数十年来最严重的能源供应危机转变为潜在的供应过剩。而要实现这一结果，正取决于特朗普（Donald Trump）目前所提出的前提条件被满足。

如今，市场已经履行职责，提前反映了和平预期。接下来的关键行动，将完全取决于德黑兰方面的决策，以及特朗普（Donald Trump）是否认为维持该协议具有足够价值。

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