IEA预计2027年原油供应过剩，或利好比特币等风险资产

国际能源署（IEA）预计，2027 年全球原油供应将出现严重过剩。全球石油产量有望激增 800 万桶/日，远超需求的小幅增长。

这一预测紧随 2026 年因美伊冲突引发的供应大幅下滑。如果出现供给过剩，能源价格有望回落，通胀压力将得到缓解，对比特币等风险资产提供新的助力，推动其在明年迎来新的增长动能。

从供应冲击到供应过剩

IEA 表示，美伊达成持续协议可望推动海湾产油国家的产能和出口逐步恢复。

“尤其值得关注的是，一旦美国解除制裁，伊朗原油出口将全面恢复。今年 6 月初，霍尔木兹海峡原油运输已显著上升，得益于阿曼湾的船对船转运，整体流量已从 5 月的 9.6 万桶/日低点升至约 1 200 万桶/日。”报告提到。

就 2026 年而言，IEA 预计全球原油需求将同比萎缩 110 万桶/日。本次预测较 5 月报告下调 70 万桶/日，原因在于 2026 年第二季度受高油价和供应中断影响，需求较去年同期锐减 500 万桶/日。

在供应方面，预计 2026 年全球原油产量将减少 390 万桶/日，降至 1.024 亿桶/日，随后将在次年出现回升。今年 5 月全球原油产量降至 9 450 万桶/日，环比减少 60 万桶/日，较冲突爆发前水平低 1,360 万桶/日。

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IEA 还表示，2027 年将成为全球原油市场的重要转折点。预测显示，全球原油供应将在 2027 年回升约 800 万桶/日，达到 1.103 亿桶/日。同时，需求仅将增长 200 万桶/日，达到 1.053 亿桶/日。由此，市场可能出现约 500 万桶/日的巨大过剩。

“这对于市场来说无疑是一次喘息良机，有助于补充已经消耗的库存，或者建立新的战略石油储备。随着各国重新审视能源战略和政策，市场可获得恢复平衡的窗口期。”IEA 指出。

油价下跌为何影响加密市场？

原油价格回落将加速通胀降温，进而影响加密资产市场。此前能源成本高企，是 5 月美国通胀三年新高的主因之一。

随着油价回落，部分通胀压力有望逐步缓解。能源成本降低有助于抑制消费品价格，为美国联邦储备委员会（Fed）未来降息打开了更大的政策空间。

历来较低的借贷成本都利好风险资产，包括比特币（$BTC）。渣打银行（Standard Chartered）数字资产研究主管 Geoffrey Kendrick 曾表示，油价疲软进一步增强了加密货币的投资逻辑。（相关阅读）

比特币（$BTC）价格表现。来源：BeInCrypto Markets

尽管宏观层面利好，但近期美联储（Fed）最新政策会议后，比特币仍面临较大压力。

截至周四，比特币价格徘徊在 64,213 美元附近，过去一个月累计下跌约 16%，远低于去年 10 月超 126,000 美元的高点。

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